Công ty Chứng khoán Đa Áo điều chỉnh mục tiêu giá cổ phiếu của Shift Up xuống còn 40.000 won Hàn Quốc

Dowa Investment Securities dự đoán ngày 15, rằng hiệu suất quý đầu tiên của Shift Up năm nay sẽ không đạt kỳ vọng của thị trường, do đó đã điều chỉnh mục tiêu giá cổ phiếu từ 48.000 won xuống còn 40.000 won. Nhận định cho rằng, đà bán hàng của các tác phẩm chủ lực đã giảm sút, cộng thêm kỳ phát hành game mới trống trải và chi phí tăng do mua lại, khiến triển vọng lợi nhuận trở nên xấu đi.

Nhà phân tích của công ty chứng khoán Dowa, Kim Hyeo-Young, chẩn đoán rằng, trò chơi di động tiêu biểu của Shift Up, “Thắng lợi Nữ thần: Niki”, đã chậm lại về đà bán hàng tại thị trường Nhật Bản so với quý trước. Trong quý đầu tiên của năm, xếp hạng trung bình bán hàng tại Nhật Bản là thứ 17, giảm một bập so với thứ 16 của quý IV năm ngoái. Mặc dù đã tổ chức hoạt động “Velvet” vào tháng Một, và tháng Hai hợp tác liên kết với “LicoLiss”, nhưng dự kiến tổng doanh thu bán hàng sẽ giảm so với quý trước. Trong ngành game, cập nhật và liên kết có thể thúc đẩy phản ứng ngắn hạn, nhưng trong nhiều trường hợp, hiệu quả mở rộng doanh số từ chúng không mạnh bằng việc ra mắt các tác phẩm mới.

Công ty chứng khoán dự đoán lợi nhuận hoạt động quý đầu tiên của Shift Up chỉ đạt 22,8 tỷ won. Con số này thấp hơn kỳ vọng trung bình của thị trường là 28,1 tỷ won, giảm 36,4% so với 35,8 tỷ won dự kiến trước đó. Trong bối cảnh dự báo giảm, lý do chính là thiếu các tác phẩm mới ra mắt trong năm nay. Thêm vào đó, dự kiến chi phí hoạt động sẽ tăng do mua lại nhà phát triển Nhật Bản, Unbound, bao gồm chi phí nhân lực và chi phí vận hành. Việc mua lại doanh nghiệp về lâu dài có thể là cách mở rộng năng lực phát triển, nhưng trong ngắn hạn thường thể hiện qua việc tăng chi phí, từ đó ăn mòn lợi nhuận.

Dowa Investment Securities cũng điều chỉnh dự báo cho quý hai và nửa cuối năm. Dự đoán lợi nhuận hoạt động quý hai năm nay giảm 18%, từ 35,1 tỷ won xuống còn 28,7 tỷ won, và dự báo lợi nhuận quý ba, quý tư cũng giảm lần lượt 30% và 22%. Điều này không chỉ phản ánh vấn đề của một quý đơn lẻ, mà còn có thể hiểu là tốc độ tăng trưởng lợi nhuận tổng thể trong năm có thể chậm hơn dự kiến. Cổ phiếu game thường bị ảnh hưởng bởi kế hoạch ra mắt game mới và khả năng duy trì doanh số của các tác phẩm hot hiện tại, và năm nay, trạng thái của Shift Up với lực đẩy từ các tác phẩm mới yếu đi đã tạo áp lực.

Tuy nhiên, khuyến nghị đầu tư vẫn giữ nguyên “Mua”. Dowa Investment Securities lưu ý rằng, “Star Blade” dự kiến sẽ tạo ra doanh thu bổ sung trong quý IV qua việc mở rộng trên các nền tảng, và công ty đang lên kế hoạch theo phương án ra mắt các tác phẩm lớn hàng năm. Điều này có nghĩa là, mặc dù dự báo ngắn hạn giảm, nhưng với việc mở rộng quyền sở hữu trí tuệ (IP, tức nội dung nguồn như game và nhân vật) và khởi động chu kỳ các tác phẩm mới, công ty sẽ có thể lấy lại đà tăng trưởng. Xu hướng này cho thấy, trong tương lai, đánh giá có thể không còn phụ thuộc vào hiệu suất ngắn hạn, mà sẽ dựa vào kế hoạch phát hành dài hạn và khả năng kéo dài vòng đời của các tác phẩm hot hiện tại.