Thời đại Thuốc sáng tạo 3.0 đang đến, làm thế nào để nắm bắt cơ hội?

Gần đây, lĩnh vực dược phẩm sáng tạo trên thị trường đã hoạt động trở lại sau nửa năm. Một số phân tích chỉ ra rằng, lĩnh vực dược sáng tạo có thể đang ở giai đoạn “thực hiện hiệu quả, sửa chữa định giá” thuận lợi, một kỷ nguyên dược sáng tạo 3.0 dựa trên năng lực sản xuất mới và hướng tới khả năng cạnh tranh toàn cầu đã âm thầm bắt đầu. Làm thế nào để nắm bắt cơ hội của thời kỳ dược sáng tạo 3.0? (Thời gian thống kê: 30.9.2025 - 1.4.2026; Tham khảo tài liệu: Wallstreet Jingwen “Dược sáng tạo bùng nổ trở lại sau nửa năm, các doanh nghiệp hàng đầu bước vào giai đoạn thu hoạch dày đặc, điểm đổi chiều lợi nhuận đã đến chưa?”, 1.4.2026; Nhân dân Nhật báo Khỏe mạnh “Hội đồng sáng tạo dược phẩm Trung Quốc thúc đẩy ngành dược sáng tạo tiến tới thời kỳ 3.0”, 8.2.2026)

Chất lượng ngành dược sáng tạo biến đổi, bước vào “thời kỳ 3.0”

Có phân tích cho rằng, thời kỳ dược sáng tạo 1.0 là để giải quyết “có hay không”, 2.0 là theo đuổi “tốt hay không”, thì logic nền tảng của thời kỳ 3.0 là xác lập “mạnh hay không”. Tổng thể, hiện tại ngành dược sáng tạo Trung Quốc đang đứng ở ngưỡng tăng khả năng cạnh tranh toàn cầu một cách then chốt. (Tham khảo tài liệu: Nhân dân Nhật báo Khỏe mạnh “Hội đồng sáng tạo dược phẩm Trung Quốc thúc đẩy ngành dược sáng tạo tiến tới thời kỳ 3.0”, 8.2.2026)

① Bước nhảy phát triển

Hiện nay, đổi mới sinh học y dược thể hiện ba xu hướng chính: công nghệ tiên tiến phức tạp hơn, chủ thể sáng tạo đa dạng hơn, tiêu chuẩn quản lý quốc tế hơn. Tiêu chuẩn phê duyệt của Trung Quốc đang sâu sát với hệ thống quốc tế, vừa nâng cao khả năng cạnh tranh toàn cầu của dược phẩm nội địa, vừa thu hút thành quả sáng tạo quốc tế “ra mắt lần đầu” tại Trung Quốc. Từ “nhập khẩu công nghệ” trong quá khứ đến “xuất khẩu công nghệ” hiện tại, dược sáng tạo Trung Quốc dần chiếm lĩnh nhiều quyền phát ngôn hơn trên sân khấu toàn cầu, tích cực xây dựng trật tự và hệ sinh thái mới của ngành. (Nguồn dữ liệu: Cục Quản lý Dược phẩm Quốc gia, đến 31.12.2025; Tham khảo tài liệu: Tạp chí Thời đại “Dược sáng tạo Trung Quốc bùng nổ: 30% dòng sản phẩm mới đang nghiên cứu toàn cầu, thu hút hơn 130 tỷ USD từ xuất khẩu trong một năm”, 2.3.2026)

② Đột phá công nghệ nhiều điểm

Trong những năm gần đây, lĩnh vực dược sáng tạo Trung Quốc đạt nhiều đột phá công nghệ, bao gồm nhiều hướng tiên phong. Ví dụ, tại Hội nghị AACR dự kiến tổ chức từ 17-22.4.2026 tại Mỹ, 104 công ty dược Trung Quốc sẽ trình làng hơn 250 loại dược sáng tạo, trong đó 92 loại thuốc ADC nhắm vào các điểm nóng như CDH17, Claudin18.2, HER2, Nectin-4; 66 loại thuốc phân tử nhỏ nhắm vào các điểm như KRAS, PRMT5, WRN, CDK; các công nghệ tiên tiến như y học hạt nhân, DAC, điều trị tế bào, mRNA cũng sẽ công bố dữ liệu tiền lâm sàng. (Tham khảo tài liệu: Báo Kinh tế Thế giới 21 “Thị trường dược phẩm A-shares, H-shares tăng mạnh, 104 công ty dược Trung Quốc sẽ trình làng hơn 250 loại dược sáng tạo tại AACR”, 27.3.2026)

③ Khởi đầu thương mại hóa

Dựa trên báo cáo tài chính năm 2025 đã công bố, đặc điểm nổi bật của các doanh nghiệp dược hàng đầu năm 2025 là doanh thu từ dược sáng tạo vượt qua ngưỡng 50%, trở thành lực lượng chính thúc đẩy tăng trưởng doanh thu. Điều này cho thấy các doanh nghiệp đã vượt qua chu kỳ đấu thầu tập trung, bước vào giai đoạn thu hoạch sáng tạo. Các doanh nghiệp dược nội địa hàng đầu đã bắt đầu chuyển đổi đầu tư R&D cao thành dòng tiền thực chất, chứng tỏ khả năng thương mại hóa đã trưởng thành, không còn chỉ là giai đoạn “tiêu tiền”. (Tham khảo tài liệu: Chứng khoán Tương Tài “Dược sáng tạo bước vào giai đoạn thu hoạch, tái cấu trúc logic ra nước ngoài”, 20.3.2026)

Nhiều yếu tố thúc đẩy cộng hưởng, dược sáng tạo có thể là “đường dài nhiều tuyết dày”

Xét từ phía cầu, một mặt, trong nhiều lĩnh vực bệnh tật của Trung Quốc, vẫn còn nhiều “khoảng trống điều trị”, còn nhiều nhu cầu lâm sàng chưa được đáp ứng. Mặt khác, già hóa dân số là vấn đề khó khăn chung của nhiều quốc gia. Đến cuối năm 2025, dân số trên 60 tuổi của Trung Quốc đã vượt 3,2 tỷ người, hơn một phần ba người trên 65 tuổi mắc nhiều bệnh mãn tính cùng lúc.

(Tham khảo tài liệu: Guangming Online “Tập trung vào nhu cầu lâm sàng, xây dựng hệ sinh thái bảo vệ sức khỏe bền vững bằng đổi mới”, 20.12.2025; Tân Hoa Xã “Khoa học và sức khỏe | Tăng nhiệt độ khám bệnh, thúc đẩy điều trị đồng bệnh cho người cao tuổi ‘một cửa’, nhanh chóng triển khai”, 1.4.2026)

Xét từ phía cung, dữ liệu của Cục Quản lý Dược phẩm Quốc gia cho thấy, năm 2025, Trung Quốc phê duyệt 11 loại dược sáng tạo đầu tiên, trong đó 4 loại do tự nghiên cứu; dòng sản phẩm mới đang nghiên cứu của Trung Quốc đã chiếm khoảng 30% toàn cầu, đứng thứ hai thế giới. Phân tích cho rằng, nhờ tốc độ R&D nhanh, hiệu quả cao, dự kiến thị trường Trung Quốc trong tương lai vẫn sẽ có các giao dịch BD đáng kể. (Nguồn dữ liệu: Cục Quản lý Dược phẩm Quốc gia, đến 31.12.2025; Tham khảo tài liệu: Tạp chí Thời đại “Dược sáng tạo Trung Quốc bùng nổ: 30% dòng sản phẩm mới nghiên cứu toàn cầu, thu hút hơn 130 tỷ USD từ xuất khẩu trong một năm”, 2.3.2026)

Xét từ chính sách, “Kế hoạch 14 năm” lần đầu tiên nâng tầm ngành sinh học y dược lên thành “ngành trụ cột mới” song song với công nghiệp vi điện tử, hàng không vũ trụ. Điều này có nghĩa là chính sách hỗ trợ sẽ toàn diện, dài hạn, bao gồm từ nghiên cứu cơ bản, an toàn chuỗi ngành công nghiệp đến tiếp cận thị trường. Đồng thời, danh mục thuốc sáng tạo trong “Chương trình đổi mới bảo hiểm y tế thương mại” lần đầu tiên đã ra đời, tạo ra không gian định giá khác biệt cho dược sáng tạo. (Tham khảo tài liệu: Chứng khoán Quốc Kim “Lĩnh vực dược sáng tạo: Chính sách, ra nước ngoài và lợi nhuận cộng hưởng ba chiều”, 31.3.2026)

Xét từ phía vốn, về huy động vốn thị trường sơ cấp, theo dữ liệu của Mô phỏng Dược phẩm, trong quý 1 năm 2026, tổng vốn huy động toàn cầu trong lĩnh vực sinh học y dược tăng hơn 20% so với cùng kỳ năm trước. Thị trường thứ cấp, định giá lĩnh vực dược sáng tạo liên tục phục hồi, thu hút dòng tiền. Giao dịch BD, số lượng và giá trị các giao dịch của ngành dược sáng tạo Trung Quốc trong năm nay đều đạt mức cao kỷ lục so với các năm trước, các giao dịch BD lớn và nhỏ liên tục mang lại dòng tiền ổn định hoặc tăng trưởng cho các công ty. (Tham khảo tài liệu: Chứng khoán Quốc Kim “CXO ngành: Giao dịch ra nước ngoài của dược sáng tạo và chu kỳ đổi chiều”, 30.3.2026; Báo Kinh tế & Xã hội “Giá trị chưa khai thác của dược sáng tạo”, 26.3.2026; Huatai Securities “Mô hình BD trong ngành y dược Trung Quốc - Dự kiến dòng tiền bền vững sẽ định hình lại định giá”, 30.3.2026)

Xét từ công nghệ, từ đầu năm 2026, năng lực cạnh tranh toàn cầu của AI dược Trung Quốc liên tục nổi bật. Đối ngoại, các doanh nghiệp AI dược trong nước đã ký kết nhiều hợp tác quan trọng về pipeline và chuyển giao công nghệ với nhiều công ty đa quốc gia, thể hiện rõ năng lực của AI dược Trung Quốc; nội bộ, sự phối hợp giữa các doanh nghiệp trong nước cũng đang tăng tốc, không chỉ trong các lĩnh vực bệnh hiểm nghèo (như hệ thần kinh trung ương) đạt hợp tác thương mại trị giá hàng tỷ, mà còn trong xây dựng hạ tầng nền tảng như “AI + robot tự động hóa”, mô hình thuốc phi lâm sàng lớn. (Tham khảo tài liệu: Báo Kinh tế Thế giới 21 “Hợp tác đột phá liên tục, AI dược tái cấu trúc ngành phát triển thuốc”, 24.3.2026)

Xét dài hạn, ngành dược sáng tạo Trung Quốc dựa trên lợi thế chi phí rõ rệt và hệ thống R&D hiệu quả, đang từ “người theo sau” toàn cầu trở thành “thành phần trung tâm” không thể thiếu, không gian phát triển dài hạn của ngành đang mở ra. (Tham khảo tài liệu: Chứng khoán Quốc Kim “Lĩnh vực dược sáng tạo: Chính sách, ra nước ngoài và lợi nhuận cộng hưởng ba chiều”, 31.3.2026)

So với đầu tư cổ phiếu riêng lẻ, các sản phẩm ETF dược sáng tạo như Silverhua (159992) và các quỹ liên kết của nó (Loại A: 012781; Loại C: 012782), ETF dược sáng tạo Hồng Kông Silverhua (159567) và các quỹ liên kết (Loại A: 023929; Loại C: 023930) có đặc điểm phí thấp, danh mục minh bạch, giúp phân tán rủi ro phi hệ thống từ các mục tiêu đơn lẻ, cung cấp công cụ tiện lợi để nhà đầu tư nắm bắt cơ hội toàn ngành chỉ với một cú nhấp chuột.