Gần đây tôi đã thấy rất nhiều tin tức về cổ phiếu liên quan đến Bảy Tài sản vĩ đại, nhưng có một cái tên vẫn bị bỏ qua trong cuộc trò chuyện về AI - Amazon. Vấn đề là: trong khi Nvidia đã tăng trưởng mạnh mẽ (lên 1.330% trong năm năm), Amazon chỉ mới tăng 44% trong cùng khoảng thời gian đó. Thậm chí còn thú vị hơn, đây là một trong hai cổ phiếu trong nhóm Mag 7 thực sự kém hơn mức tăng khoảng 80% của S&P 500.

Vậy tại sao điều này lại quan trọng hiện nay? Hầu hết mọi người tập trung vào mảng đám mây AWS của Amazon khi nói về tiềm năng AI. Đúng vậy - AWS đã bắt đầu thấy rõ sự tăng trưởng doanh thu thực từ nhu cầu AI. Nhưng điều tôi nghĩ thị trường đang bỏ qua là phía thương mại điện tử.

Hãy để tôi phân tích các con số. Amazon đạt doanh thu 716.9Bỷ USD vào năm ngoái, trở thành công ty lớn nhất thế giới theo chỉ số này. Vấn đề là, AWS chỉ chiếm 18% tổng doanh thu. Nhưng điểm đặc biệt là - nó tạo ra 716.9Bỷ USD trong lợi nhuận hoạt động của công ty. Đó là câu chuyện về biên lợi nhuận mà ai cũng biết. Còn điều ít được đề cập hơn? Khả năng cải thiện đáng kể biên lợi nhuận của thương mại điện tử thông qua AI và robot.

Hãy nghĩ về điều đó. Tự động hóa kho hàng, hệ thống giao hàng tự động, tối ưu hóa logistics dựa trên AI - những điều này không còn là khoa học viễn tưởng nữa. Chúng là những khoản đầu tư mà Amazon đang tích cực thực hiện ngay bây giờ. Khi áp dụng hiệu quả đó vào một doanh nghiệp có doanh thu hàng năm 45.6Bỷ USD, tiềm năng lợi nhuận trở nên rất lớn.

Câu chuyện tin tức về cổ phiếu Amazon thường tập trung vào đà tăng của mảng đám mây, nhưng cơ hội thực sự có thể là việc theo dõi công ty hệ thống hóa hoạt động bán lẻ khổng lồ của mình. Ngay cả những cải thiện biên lợi nhuận nhỏ trên quy mô đó cũng có thể mang lại bước đột phá lớn. Một số nhà phân tích còn đề xuất Amazon có thể đạt vốn hóa thị trường $80 trillion USD nếu những cải thiện này thành hiện thực - tương đương khoảng 74% tăng trưởng so với mức hiện tại.

Rõ ràng không có gì đảm bảo, nhưng thiết lập này rất hấp dẫn. Công ty rõ ràng đang đầu tư vào hạ tầng ngay bây giờ. Khi những cải thiện biên lợi nhuận đó thực sự xuất hiện trong báo cáo tài chính, thị trường có thể nhanh chóng điều chỉnh lại giá cổ phiếu. Hiện tại, có vẻ như phần lớn phân tích cổ phiếu vẫn đang định giá cho Amazon cũ - không phải phiên bản tối ưu hóa AI có thể đang hình thành trong vòng năm năm tới.