Vừa mới lướt qua Twitter về crypto và nhận thấy điều gì đó thú vị – Chu kỳ Benner liên tục xuất hiện trong các cuộc thảo luận. Đối với những người chưa quen, đây là một công cụ dự báo kinh tế có tuổi đời hơn 150 năm do Samuel Benner tạo ra sau khi bị phá sản trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 1873. Ông đã dành nhiều năm nghiên cứu các mô hình giá và cơ bản vẽ ra các chu kỳ bùng nổ và sụp đổ dựa trên năng suất nông nghiệp và chu kỳ mặt trời.

Điều khiến tôi chú ý là: vào năm 2023, nhiều nhà đầu tư đã trích dẫn Chu kỳ Benner để biện minh cho các vị thế lạc quan của họ cho năm 2025-2026. Biểu đồ dường như cho thấy chúng ta sẽ thấy đỉnh thị trường vào khoảng năm 2025, sau đó sẽ có các đợt điều chỉnh. Đặc biệt đối với crypto, một số người dự đoán sự đầu cơ mạnh mẽ vào AI và công nghệ mới nổi trong suốt 2024-2025 trước khi thị trường giảm điểm.

Nhưng rồi thực tế bắt đầu phản ứng khác biệt. Nhớ tháng 4 năm 2025 không? Khi các thông báo về thuế quan xuất hiện và thị trường rơi tự do – crypto giảm từ 2.64 nghìn tỷ đô xuống còn 2.32 nghìn tỷ đô trong một ngày. JPMorgan bắt đầu dự đoán khả năng suy thoái toàn cầu là 60%, Goldman Sachs nâng dự báo lên 45% trong 12 tháng tới. Đột nhiên, câu chuyện lạc quan về Chu kỳ Benner không còn vẻ đáng tin cậy nữa.

Các nhà giao dịch kỳ cựu như Peter Brandt gần như đã chỉ trích – ông nói biểu đồ này chỉ gây nhiễu hơn là phân tích hữu ích. Thật sự không thể giao dịch dựa trên đó, vậy thì để làm gì? Phản biện hợp lý thật sự.

Nhưng điều kỳ lạ là: bất chấp tất cả những hỗn loạn mâu thuẫn với dự đoán của Chu kỳ Benner, một số nhà đầu tư vẫn tiếp tục đặt cược. Lý do của họ? Nếu chu kỳ đúng, chúng ta còn một năm nữa đến đỉnh năm 2026. Thị trường không chỉ là con số – chúng còn liên quan đến tâm lý và đà tăng trưởng. Và đôi khi các khung phân tích cũ này hoạt động chính xác vì đủ nhiều người tin vào chúng.

Xu hướng tìm kiếm trên Google về 'Chu kỳ Benner' thực sự tăng đột biến vào tháng trước, cho thấy các nhà đầu tư cá nhân đang tích cực tìm kiếm các câu chuyện tích cực vào thời điểm này. Liệu những quan sát của nông dân thế kỷ 19 này có thực sự đúng trong thị trường hiện đại? Đó là câu hỏi trị giá triệu đô la. Cá nhân tôi nghĩ rằng nên theo dõi nhưng có lẽ không nên dựa hoàn toàn vào đó để ra quyết định.