Vừa rồi tôi thấy bàn giao dịch của Goldman's đã cảnh báo về đợt tăng giá thị trường tuần trước - rõ ràng là đợt bật này có thể mong manh hơn vẻ bề ngoài. Vấn đề là, tất cả các quỹ theo xu hướng hệ thống (CTAs) đã bắt đầu báo hiệu vị thế bán, vì vậy dù chúng ta đã vượt qua mốc 50.000 điểm của Dow, áp lực bán có thể quay trở lại ngay lập tức.

Cơ chế hoạt động như sau: nếu trong vài ngày tới chúng ta lại thấy yếu đi, các mô hình tự động này có thể bán ra khoảng $33 tỷ đô la cổ phiếu. Nhưng điều đáng chú ý là nếu chỉ số S&P phá dưới 6.707 - đó là lúc mọi thứ có thể trở nên phức tạp, với tổng lượng bán theo hệ thống có thể lên tới $80 tỷ đô la. Hiện tại chúng ta đang ở mức 6.932, nên không còn nhiều dư địa. Ngay cả trong thị trường đi ngang, các mô hình này đã dự báo khoảng $15 tỷ đô la bán ra trong tuần này chỉ từ việc điều chỉnh vị thế.

Các nhà đầu tư cá nhân cũng đang rút lui - tuần trước ghi nhận khoảng $690 triệu đô la dòng chảy ròng ra khỏi thị trường, đặc biệt là các cổ phiếu liên quan đến crypto. Tất cả bắt đầu khi Anthropic ra mắt công cụ AI mới, khiến mọi người lo ngại về sự gián đoạn trong công nghệ.

Tuy nhiên, nhóm phân tích dài hạn của Goldman's không hoàn toàn bi quan - họ vẫn dự đoán chỉ số S&P sẽ đạt 7.600 điểm vào cuối năm, điều này sẽ mang lại lợi nhuận ổn định nếu đạt được. Nhưng trong ngắn hạn, thông điệp chính là: đừng quá tự tin với các đợt tăng giá cho đến khi quá trình bán theo cơ chế này hoàn tất. Quá trình tạo đáy có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn.