Bạn không chỉ đang giao dịch chống lại thị trường, bạn còn đang giao dịch chống lại sàn giao dịch mà bạn đang sử dụng.

Trong các thị trường truyền thống, điều này bị cấm.
Sàn Chứng khoán New York không được phép có cổ phần trong các công ty môi giới và không thể điều hành bộ phận giao dịch chống lại khách hàng của riêng mình.
Những chức năng này được tách biệt bằng luật pháp vì xung đột lợi ích là hiển nhiên.
Nếu bạn điều hành sòng bạc và chơi ở bàn, bạn sẽ luôn có lợi thế.
Trong tiền điện tử không có quy tắc như vậy.
Nhiều sàn giao dịch lớn chạy các bộ phận giao dịch nội bộ mua và bán trên các sổ lệnh giống như những gì khách hàng của họ sử dụng.
Sàn giao dịch nhìn thấy mọi lệnh trên nền tảng của riêng mình trong thời gian thực.
Nó biết mức thanh lý ở đâu, biết kích thước của các lệnh chờ xử lý, biết chính xác người dùng của nó đang nắm giữ bao nhiêu đòn bẩy.
Sau đó bộ phận giao dịch của nó giao dịch trên cùng một thị trường với cơ sở hạ tầng tương tự.
FTX đã đưa điều này đến mức cực đoan.
Công ty giao dịch chị em của họ là Alameda Research là nhà tạo lập thị trường chính trên FTX.
Họ nằm ở giữa các giao dịch khách hàng, nhưng bị chôn trong mã của FTX là một cửa sau đã cấp cho Alameda một hạn mức tín dụng $65 tỷ đô la trên nền tảng.
Người dùng bình thường sẽ bị thanh lý tự động nếu số dư của họ trở thành âm.
Alameda có thể đi vào âm $65 tỷ đô la và tiếp tục giao dịch.
Khi nhân viên tìm thấy điều này trong mã, một trong họ đã báo cáo nội bộ.
Cô ấy bị sa thải trong vòng vài tháng.
FTX sau đó đã trả khắp các người tiết lộ bí mật khác những người đe dọa công khai.
Alameda đã sử dụng cửa sau đó để vay hàng tỷ đô la tiền gửi của khách hàng.
Tiền đã đi vào các khoản đầu tư mạo hiểm, bất động sản, quyên góp chính trị và bù đắp các tổn thất giao dịch.
Vào giữa năm 2022, thiệt hại là $8 tỷ đô la.
Khi khách hàng cố gắng rút tiền, tiền đã biến mất.
SBF nhận được 25 năm.
CFTC đã tấn công FTX bằng một phán quyết tỷ đô la.
Khách hàng mất tất cả.
SEC chỉ ra rằng hầu hết các sàn giao dịch tiền điện tử kết hợp ba chức năng luôn được tách biệt trong tài chính truyền thống: người môi giới, sàn giao dịch và nhà thanh toán.
Khi một công ty kiểm soát cả ba chức năng và cũng điều hành một bộ phận giao dịch trên cùng, câu hỏi không phải là liệu có xung đột lợi ích hay không.
Nó lớn đến mức nào.