Giá cà phê tăng vọt hôm nay báo hiệu sự giảm nhẹ về mặt kỹ thuật giữa bối cảnh cung cầu phức tạp

Thị trường cà phê hôm nay đã ghi nhận một đợt phục hồi đáng kể, với Arabica tháng 3 tăng +2.90 điểm (+1.02%) và Robusta tháng 3 tăng +47 điểm (+1.28%). Sau nhiều tuần chịu áp lực bán tháo liên tục, sự phục hồi ngày hôm nay thể hiện một sự giảm bớt áp lực kỹ thuật đáng kể khi các nhà giao dịch bắt đầu đóng vị thế short sau một thời gian dài thị trường bị quá bán. Sự phục hồi của tỷ giá cà phê hôm nay nhấn mạnh cách cảm xúc thị trường có thể thay đổi nhanh chóng khi các mức giá đạt đến mức định giá cực đoan.

Arabica và Robusta bước vào giai đoạn phục hồi kỹ thuật hôm nay

Hành động của thị trường cà phê hôm nay phản ánh mô hình phục hồi kỹ thuật cổ điển sau khi giá giảm xuống mức thấp nhiều tháng. Arabica chạm mức thấp 7.25 tháng trước khi hồi phục hôm nay, trong khi Robusta thử thách đáy 6 tháng vào thứ Ba. Việc đóng vị thế short kỹ thuật tăng tốc hôm nay bắt nguồn từ việc bán tháo mạnh trong ba tuần qua, đẩy tỷ giá cà phê vào vùng giá cực kỳ thấp. Khi giá giảm mạnh như vậy, các nhà giao dịch giữ vị thế short bắt đầu đóng lỗ, tạo ra một vòng phản hồi đẩy giá lên cao hôm nay và vượt xa hơn nữa.

Tuy nhiên, sự bật tăng của tỷ giá cà phê hôm nay che giấu những thách thức cấu trúc sâu hơn trong bức tranh cung toàn cầu, điều này có khả năng sẽ chi phối câu chuyện thị trường trong thời gian tới.

Xuất khẩu cà phê của Việt Nam tăng mạnh, tạo áp lực cho đợt phục hồi hôm nay

Việt Nam, nhà sản xuất Robusta lớn nhất thế giới, tiếp tục cung cấp lượng cà phê kỷ lục ra thị trường toàn cầu. Ngày 6 tháng 2, Tổng cục Thống kê Việt Nam báo cáo xuất khẩu cà phê tháng 1 tăng +38.3% so với cùng kỳ năm trước, đạt 198.000 tấn, một mức tăng khổng lồ về khối lượng. Trong cả năm 2025, xuất khẩu cà phê của Việt Nam dự kiến tăng +17.5% lên 1.58 triệu tấn. Đà tăng của tỷ giá hôm nay gặp phải kháng cự lớn từ đợt xuất khẩu này.

Trong tương lai, sản lượng cà phê của Việt Nam trong niên vụ 2025/26 dự kiến sẽ tăng +6% so với năm trước, đạt 1.76 triệu tấn (29.4 triệu bao), mức cao nhất trong 4 năm. Dòng cung khổng lồ này sẽ tiếp tục gây áp lực lên tỷ giá Robusta khi các nhà mua toàn cầu có nhiều lựa chọn nguồn cung với mức giá cạnh tranh.

Dự báo mùa vụ bội thu của Brazil mâu thuẫn với thực tế xuất khẩu tháng 1

Brazil, nhà sản xuất cà phê lớn nhất thế giới, đang tạo ra một tình huống nghịch lý đang định hình lại động thái tỷ giá hôm nay. Ngày 5 tháng 2, Conab, cơ quan dự báo mùa vụ chính thức của Brazil, dự báo sản lượng cà phê năm 2026 sẽ tăng +17.2% so với năm trước, đạt kỷ lục 66.2 triệu bao. Mức tăng ấn tượng này bao gồm sản lượng Arabica tăng +23.2% lên 44.1 triệu bao và Robusta tăng +6.3% lên 22.1 triệu bao.

Thời tiết thuận lợi hỗ trợ triển vọng lạc quan này. Sở Thời tiết Somar cho biết Minas Gerais—khu vực trồng Arabica lớn nhất Brazil—đã nhận 72.6 mm mưa trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 2, cao hơn 113% so trung bình lịch sử. Lượng mưa dồi dào này cải thiện khả năng phục hồi của mùa vụ cà phê Brazil.

Tuy nhiên, tỷ giá hôm nay có thể nhận được hỗ trợ từ thực tế xuất khẩu của Brazil: Bộ Thương mại báo cáo xuất khẩu tháng 1 giảm -42.4% so với cùng kỳ, chỉ còn 141.000 tấn. Sự yếu kém trong xuất khẩu ngắn hạn kết hợp với triển vọng sản xuất dài hạn tạo ra các động thái đối nghịch trong biến động tỷ giá hôm nay và tương lai.

Nguồn cung Colombia thắt chặt, hỗ trợ nhỏ giọt

Colombia, nhà sản xuất Arabica lớn thứ hai thế giới, mang đến một câu chuyện cung ứng trái ngược. Liên đoàn Nhà trồng cà phê Colombia báo cáo sản lượng tháng 1 giảm -34% so với cùng kỳ, còn 893.000 bao, phản ánh những khó khăn trong sản xuất tại nguồn chính này. Nguồn cung Colombia thắt chặt mang lại hỗ trợ nhỏ cho tỷ giá cà phê hôm nay và định giá Arabica, mặc dù phần lớn bị lu mờ bởi các yếu tố cung cầu từ Brazil và Việt Nam.

Kho dự trữ ICE phục hồi: Tín hiệu hỗn hợp cho tỷ giá cà phê

Dữ liệu từ sàn ICE cho thấy các biến động tồn kho có ảnh hưởng đến thị trường cà phê hôm nay và trong tương lai. Tồn kho Arabica, đã giảm xuống mức thấp 1.75 năm còn 396.513 bao vào ngày 18 tháng 11, đã phục hồi lên mức cao 3.25 tháng là 461.829 bao vào ngày 7 tháng 1. Tương tự, tồn kho Robusta giảm xuống mức thấp 13 tháng là 4.012 lô vào ngày 10 tháng 12 trước khi tăng lên mức cao 2 tháng là 4.662 lô vào ngày 26 tháng 1. Sự phục hồi tồn kho này, dù mang lại sự giảm bớt tạm thời cho người tiêu dùng và các nhà phòng hộ, cho thấy đà tăng tỷ giá hôm nay có thể gặp trở ngại nếu dòng cung tồn kho tiếp tục tăng mạnh.

Triển vọng cung toàn cầu: Tỷ giá cà phê đối mặt áp lực dài hạn

Bức tranh toàn cầu rộng hơn cho thấy sự phục hồi kỹ thuật hôm nay có thể chỉ là một sự tạm thời chứ không phải là một xu hướng đảo chiều. Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) báo cáo tháng 11 rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong niên vụ hiện tại (tháng 10 đến tháng 9) giảm nhẹ -0.3% so với cùng kỳ, còn 138.658 triệu bao, cho thấy dòng chảy xuất khẩu vẫn còn hạn chế.

Tuy nhiên, USDA qua Cơ quan Nông nghiệp Ngoại quốc lại vẽ ra một bức tranh dài hạn khác. Ngày 18 tháng 12, FAS dự báo sản lượng cà phê thế giới niên vụ 2025/26 sẽ tăng +2.0% so với năm trước, đạt kỷ lục 178.848 triệu bao. Đáng chú ý, sản lượng Robusta dự kiến sẽ tăng +10.9% lên 83.333 triệu bao, trong khi sản lượng Arabica dự báo giảm -4.7% xuống còn 95.515 triệu bao. Sự phân kỳ này có thể tạo áp lực giảm tỷ giá cà phê Robusta trong khi hỗ trợ giá Arabica.

Dự trữ cuối kỳ của niên vụ 2025/26 dự kiến giảm -5.4% còn 20.148 triệu bao so với 21.307 triệu bao của năm 2024/25, cho thấy áp lực tồn kho vẫn còn tồn tại ngay cả khi sản lượng tăng. Đà tăng của tỷ giá hôm nay cần được xem xét trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu dồi dào đang đè nặng lên thị trường.

Thị trường cà phê hôm nay cho thấy các yếu tố kỹ thuật có thể vượt qua các áp lực cơ bản trong ngắn hạn, nhưng sự mất cân đối cấu trúc giữa nguồn cung kỷ lục và nhu cầu tăng trưởng khiêm tốn cho thấy đợt tăng giá hôm nay chỉ có thể là một sự gián đoạn tạm thời trong xu hướng giảm dài hạn của tỷ giá cà phê trong những tháng gần đây.