Các quốc gia giàu uranium thúc đẩy chuỗi cung ứng nhiên liệu hạt nhân toàn cầu

Cảnh quan sản xuất uranium toàn cầu đang trải qua một cuộc chuyển đổi mạnh mẽ khi cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu kết hợp với cam kết mới đối với năng lượng hạt nhân. Trong nhiều thập kỷ, các quốc gia giàu uranium đã phải đối mặt với áp lực thị trường theo chu kỳ, nhưng ngày nay, căng thẳng địa chính trị và các yêu cầu về khí hậu đang định hình lại ai dẫn đầu sản xuất uranium toàn cầu và lý do tại sao các nhà đầu tư nên chú ý.

Thay đổi động thái thị trường: Từ khủng hoảng dư cung đến lo ngại về nguồn cung

Sản lượng uranium toàn cầu đã giảm đáng kể trong thập kỷ qua, từ đỉnh cao 63.207 tấn vào năm 2016 xuống còn 49.355 tấn vào năm 2022. Sự sụp đổ này bắt nguồn từ giá thị trường thấp kéo dài do dư cung và giảm nhu cầu sau thảm họa hạt nhân Fukushima tại Nhật Bản năm 2011. Nhiều mỏ uranium trở nên không có lợi nhuận và phải đóng cửa.

Tuy nhiên, quỹ đạo này đã đảo chiều bắt đầu từ năm 2021. Đến đầu năm 2024, giá uranium đã tăng lên mức cao nhất trong 17 năm, đạt 106 USD mỗi pound, trước khi ổn định quanh mức 70 USD mỗi pound vào giữa năm 2025. Sự đảo chiều đáng chú ý này phản ánh hai lực lượng mạnh mẽ: cam kết toàn cầu ngày càng tăng đối với năng lượng hạt nhân như một nguồn năng lượng giảm phát thải carbon và các lo ngại về nguồn cung ngày càng gia tăng từ các quốc gia giàu uranium lớn. Hiện tại, năng lượng hạt nhân chiếm 10% sản lượng điện toàn cầu, và các nhà phân tích dự báo tỷ lệ này sẽ mở rộng đáng kể trong những thập kỷ tới.

Sự mất cân bằng cung cầu vẫn là động lực chính thúc đẩy triển vọng tích cực của thị trường uranium. Khi các công suất hạt nhân tăng nhanh trên toàn thế giới, các quốc gia giàu uranium đang chạy đua để khởi động lại các mỏ đã đóng cửa và mở rộng năng lực khai thác.

Sự thống trị của Kazakhstan và các nhà sản xuất hàng đầu

Kazakhstan giữ vị trí không thể tranh cãi là nhà sản xuất uranium hàng đầu, vị trí mà nước này duy trì từ năm 2009. Năm 2022, Kazakhstan sản xuất 21.227 tấn, chiếm 43% nguồn cung uranium toàn cầu. Quốc gia này sở hữu nguồn dự trữ uranium có thể khai thác lớn thứ hai thế giới, với 815.200 tấn.

Hầu hết uranium của Kazakhstan đến từ các hoạt động khai thác bằng phương pháp hòa tan trong lòng đất, một phương pháp khai thác hiệu quả về chi phí. Kazatomprom, nhà sản xuất uranium nhà nước của nước này, vận hành danh mục uranium lớn nhất thế giới và duy trì các mối quan hệ chiến lược trên nhiều khu vực pháp lý. Mỏ Inkai của công ty, hoạt động theo mô hình liên doanh 60/40 với Cameco của Canada, đã sản xuất 8,3 triệu pound oxit uranium (U3O8) trong năm 2023. Việc sản xuất tạm thời bị đình trệ vào đầu năm 2025 do chậm trễ về quy định, nhưng sau đó đã được giải quyết.

Thông tin rằng Kazatomprom có thể bỏ lỡ mục tiêu sản xuất năm 2024-2025 đã góp phần lớn khiến giá uranium vượt mức 100 USD. Điều này cho thấy sự tập trung ngày càng cao của nguồn cung uranium toàn cầu—khi nhà sản xuất lớn nhất gặp gián đoạn, thị trường phản ứng rất mạnh.

Canada xếp thứ hai toàn cầu, với sản lượng 7.351 tấn vào năm 2022. Sản lượng của Canada giảm mạnh từ đỉnh 14.039 tấn năm 2016 do giá thấp buộc phải đóng cửa nhiều mỏ trong cuối thập niên 2010. Tuy nhiên, sự phục hồi bắt đầu từ năm 2022, nhờ điều kiện thị trường cải thiện.

Saskatchewan là nơi có các mỏ uranium hàng đầu thế giới. Cigar Lake và McArthur River, đều do Cameco vận hành, nằm trong số các mỏ có độ tinh khiết cao nhất thế giới, với nồng độ uranium gấp 100 lần mức trung bình toàn cầu. Cameco đã tạm dừng hoạt động của McArthur River vào năm 2018 nhưng đã khôi phục sản xuất bình thường vào tháng 11 năm 2022. Năm 2023, công ty sản xuất 17,6 triệu pound uranium (tương đương 7.983 tấn) và vượt dự báo trong năm 2024 với 23,1 triệu pound. Trong năm 2025, Cameco dự kiến sản xuất 18 triệu pound tại các mỏ McArthur River/Key Lake và Cigar Lake.

Thị trường cạnh tranh trung bình: Tăng sản lượng từ các nguồn đa dạng

Namibia sản xuất 5.613 tấn vào năm 2022, xếp thứ ba. Sản lượng của quốc gia châu Phi này đã phục hồi đều đặn kể từ mức thấp 2.993 tấn năm 2015. Namibia từng vượt Canada để đứng thứ hai vào năm 2021 nhưng sau đó giảm trở lại, mặc dù mức giảm năm 2022 chỉ 140 tấn so với năm trước.

Ba mỏ chính của Namibia phản ánh sự tham gia của vốn quốc tế. Paladin Energy vận hành mỏ Langer Heinrich, bị tạm dừng hoạt động vào năm 2017 do giá uranium yếu nhưng đã khởi động lại thương mại vào Quý 1 năm 2024. Công ty ban đầu dự báo sản lượng 4 đến 4,5 triệu pound U3O8 cho năm tài chính 2025 nhưng đã điều chỉnh giảm xuống còn 3 đến 3,6 triệu pound vào tháng 11 năm 2024 do không nhất quán trong tồn kho quặng và thách thức về cung cấp nước. Tháng 3 năm 2025, mưa lớn gây gián đoạn thêm, buộc Paladin rút toàn bộ dự báo. Hiện tại, công ty đối mặt với hai vụ kiện tập thể liên quan đến việc điều chỉnh dự báo này.

Mỏ Rössing của Rio Tinto, mỏ uranium mở lớn nhất thế giới hoạt động lâu nhất, đã được bán cho China National Uranium vào năm 2019. Các nỗ lực mở rộng gần đây đã kéo dài tuổi thọ hoạt động của mỏ đến năm 2036. Mỏ Husab do China General Nuclear kiểm soát nằm trong số các mỏ uranium lớn nhất thế giới về sản lượng, với dự án khai thác heap leach thử nghiệm nhằm đánh giá khả năng kinh tế của việc xử lý quặng có độ thấp hơn, dự kiến kết quả sẽ có trong năm 2025.

Australia xếp thứ tư với 4.087 tấn vào năm 2022, giảm đáng kể so với 6.203 tấn năm 2020. Quốc gia này sở hữu 28% trữ lượng uranium có thể khai thác được biết đến trên thế giới. Mặc dù Australia cho phép khai thác uranium, nhưng từ lâu đã phản đối năng lượng hạt nhân trong nước, mặc dù vị thế này có thể thay đổi do áp lực khí hậu và sự suy giảm khả năng cạnh tranh của than đá.

BHP với mỏ Olympic Dam là mỏ uranium lớn nhất thế giới về trữ lượng đã biết. Mặc dù uranium chỉ là sản phẩm phụ của mỏ đồng-vàng-uranium này, nhưng sản lượng cao khiến nó trở thành mỏ uranium sản xuất lớn thứ tư toàn cầu. Trong năm tài chính 2024, Olympic Dam đã sản xuất 3.603 tấn oxit uranium concentrate.

Các nhà mới nổi và chiến lược mở rộng toàn cầu

Uzbekistan trở thành nhà sản xuất thứ năm với 3.300 tấn vào năm 2022, gia nhập top năm từ năm 2020. Sản lượng nội địa đã tăng dần đều qua các liên doanh với Nhật Bản và Trung Quốc. Navoiyuran, được tách ra từ công ty khai thác và chế biến mỏ Navoi của nhà nước vào năm 2022, quản lý toàn bộ hoạt động khai thác và chế biến uranium trong nước.

Quốc gia này vẫn thu hút đầu tư nước ngoài qua các mối quan hệ hợp tác chiến lược. Orano của Pháp và China Nuclear Uranium đã công bố các liên doanh vào tháng 11 năm 2023 và tháng 3 năm 2024. Đặc biệt, Orano và công ty uranium nhà nước Uzbekistan đã thành lập liên doanh 51/49 tên Nurlikum Mining vào năm 2019 để phát triển dự án uranium South Djengeldi ở sa mạc Kyzylkum. Đầu năm 2025, ITOCHU của Nhật Bản đã mua cổ phần thiểu số không tiết lộ trong dự án này, dự kiến sản xuất tới 700 tấn uranium mỗi năm trong hơn một thập kỷ, với chương trình thăm dò nhằm tăng gấp đôi trữ lượng khoáng sản.

Nga sản xuất 2.508 tấn vào năm 2022, xếp thứ sáu. Sản lượng duy trì ổn định kể từ năm 2011, thường dao động trong khoảng 2.800 đến 3.000 tấn mỗi năm, nhưng đã giảm 127 tấn trong năm 2022. Rosatom, công ty con của ARMZ Uranium Holding, vận hành mỏ Priargunsky trong nước và phát triển mỏ Vershinnoye ở Siberia phía nam. Năm 2023, Nga vượt mục tiêu sản xuất uranium thêm 90 tấn. Rosatom đang phát triển Mỏ số 6, dự kiến bắt đầu hoạt động vào năm 2028. Tuy nhiên, uranium của Nga trở nên gây tranh cãi, với các cuộc điều tra theo Đạo luật Section 232 của Mỹ đặt câu hỏi về an ninh nhập khẩu, cộng thêm căng thẳng địa chính trị liên quan đến cuộc xâm lược Ukraine của Nga, khiến chuỗi cung ứng hạt nhân toàn cầu phải xem xét lại.

Niger sản xuất 2.020 tấn vào năm 2022, xếp thứ bảy, có xu hướng giảm trong thập kỷ qua. Quốc gia Tây Phi này sở hữu các mỏ SOMAIR và mỏ đã ngừng hoạt động trước đây COMINAK, chiếm khoảng 5% sản lượng uranium toàn cầu. Cả hai đều do các công ty con của Orano vận hành qua các liên doanh sở hữu đa số. Công ty Atomic toàn cầu đang phát triển dự án Dasa, dự kiến vận hành nhà máy chế biến vào đầu năm 2026. GoviEx Uranium đang phát triển dự án uranium Madaouela cho đến khi xảy ra cuộc đảo chính quân sự năm 2023, gây ra lo ngại lớn về nguồn cung, do Niger đóng vai trò quan trọng đối với nhu cầu uranium của Pháp (chiếm 15%) và nhập khẩu của EU (một phần năm).

Chính phủ quân sự đã công bố vào tháng 1 năm 2024 ý định cải tổ ngành khai thác mỏ, tạm thời ngừng cấp phép mới và chỉnh sửa các giấy phép hiện có để tăng doanh thu nhà nước. Đến giữa năm 2024, Niger đã thu hồi giấy phép Madaouela của GoviEx Uranium và giấy phép hoạt động của Orano cho dự án Imouraren. Chính phủ sau đó cấp phép khai thác quy mô nhỏ cho dự án uranium Moradi cho công ty nhà nước COMIREX vào ngày 22 tháng 2 năm 2025, nâng cao vị thế giấy phép và củng cố quyền kiểm soát quốc gia đối với nguồn uranium.

Rủi ro địa chính trị và điểm yếu chuỗi cung ứng

Sản lượng uranium của Trung Quốc đạt 1.700 tấn vào năm 2022, tăng 100 tấn so với 2021. Sản lượng tăng từ 885 tấn năm 2011 lên 1.885 tấn năm 2018 trước khi dao động giảm. China General Nuclear Power, nhà cung cấp uranium nội địa duy nhất của quốc gia này, đang mở rộng các thỏa thuận cung cấp nhiên liệu hạt nhân với Kazakhstan, Uzbekistan và các đối tác nước ngoài khác. Chiến lược của Trung Quốc nhằm đạt được một phần ba chu trình nhiên liệu hạt nhân từ các nhà sản xuất nội địa, một phần ba qua cổ phần và liên doanh nước ngoài, và một phần ba qua mua bán trên thị trường mở.

Trung Quốc đồng thời là nhà lãnh đạo năng lượng hạt nhân toàn cầu, với 56 nhà máy phản ứng đang hoạt động và 31 dự án đang xây dựng. Tháng 5 năm 2025, các nhà khoa học Trung Quốc đã công bố thành công thử nghiệm phương pháp khai thác uranium mới từ nước biển bằng các hạt hydrogel làm từ sáp nến và hợp chất liên kết uranium. Một nhà máy thử nghiệm dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào năm 2035, có thể mở khóa trữ lượng uranium khổng lồ trong đại dương để hỗ trợ mở rộng năng lượng hạt nhân của Trung Quốc.

Ấn Độ sản xuất 600 tấn uranium vào năm 2022, xếp thứ chín. Quốc gia này vận hành 25 nhà máy phản ứng hạt nhân, trong đó có 8 đang xây dựng. Năm 2025, Bộ trưởng Năng lượng của Ấn Độ đã công bố lộ trình nâng công suất hạt nhân lên 100 gigawatt vào năm 2047, thể hiện cam kết của chính phủ trong việc mở rộng vai trò của năng lượng hạt nhân trong phát triển hạ tầng quốc gia.

Nam Phi đứng thứ mười với 200 tấn vào năm 2022. Sản lượng của quốc gia này đã giảm trong thập kỷ qua từ đỉnh 573 tấn năm 2014. Năm 2022, Nam Phi vượt Ukraine—nước sản xuất bị hạn chế do cuộc xung đột Nga—để chiếm vị trí thứ mười. Quốc gia này sở hữu 5% trữ lượng uranium toàn cầu đã biết. Gần đây, Sibanye-Stillwater và C5 Capital đã thành lập liên minh chiến lược để khám phá và phát triển các cơ hội năng lượng hạt nhân tiên tiến, bao gồm các dự án uranium và nguồn cung nhiên liệu cho các lò phản ứng nhỏ mô-đun. Danh mục của Sibanye-Stillwater bao gồm các nguồn uranium đáng kể nằm trong các bãi thải từ các mỏ vàng Cooke và Beatrix của họ.

Căng thẳng địa chính trị và tương lai của các quốc gia giàu uranium

Sự phát triển của các quốc gia giàu uranium toàn cầu phản ánh các chuyển đổi năng lượng và địa chính trị rộng lớn hơn. Sự tập trung nguồn cung—với Kazakhstan, Canada và Namibia kiểm soát hơn một nửa sản lượng toàn cầu—gây ra nguy cơ dễ bị gián đoạn. Các can thiệp quân sự gần đây ở Niger và cuộc xâm lược Ukraine của Nga đã chứng minh cách các sự kiện chính trị có thể nhanh chóng đe dọa an ninh nhiên liệu hạt nhân.

Đồng thời, nhu cầu uranium tăng cao do yêu cầu ngày càng tăng của năng lượng hạt nhân trong cuộc chiến chống biến đổi khí hậu đang thúc đẩy hoạt động thăm dò và mở rộng công suất. Các mối quan hệ hợp tác mới giữa các quốc gia giàu uranium và các nhà đầu tư quốc tế dự báo có thể hình thành một bức tranh sản xuất đa cực hơn, mặc dù các nhà lãnh đạo hiện tại có vẻ vẫn duy trì vị thế thống trị. Đối với các nhà đầu tư theo dõi lĩnh vực uranium, việc hiểu rõ các quốc gia chiếm ưu thế về năng lực sản xuất, trữ lượng tài nguyên và ổn định chính trị vẫn là yếu tố then chốt để đánh giá triển vọng của ngành.