Các người ủng hộ Bitcoin đặt câu hỏi về bế tắc dự trữ chiến lược của Mỹ sau một năm không hành động

Gần một năm đã trôi qua kể từ khi chính quyền Trump ký ban hành một lệnh hành pháp vào tháng 3 năm 2025 thiết lập “Dự trữ Bitcoin Chiến lược” và “Kho dự trữ Tài sản Kỹ thuật số” cho Hoa Kỳ. Tuy nhiên, bất chấp tuyên bố chính sách mang tính lịch sử này, chưa có một khoản mua Bitcoin nào thực sự diễn ra. Những người ủng hộ Bitcoin tối đa và các nhà vận động crypto ngày càng tranh luận rằng sáng kiến đầy tham vọng này phản ánh một khoảng cách căn bản giữa lời nói chính trị và khả năng của chính phủ—một sự ngắt quãng khiến nhiều người đặt câu hỏi đáng lo ngại về cam kết thực sự của Washington đối với đổi mới trong lĩnh vực crypto.

Lệnh hành pháp gặp thực tế hành chính: Tại sao Dự trữ Chiến lược chưa được triển khai

Ý tưởng có vẻ rõ ràng: chính phủ liên bang sẽ bảo tồn và củng cố các khoản nắm giữ tiền điện tử hiện có của Mỹ bằng cách tập hợp Bitcoin bị tịch thu và mở rộng danh mục bao gồm một số altcoin, đồng thời giữ nguyên giới hạn tự đặt ra—không cho phép mua bán trên thị trường mở. Chỉ những Bitcoin bị tịch thu qua các thủ tục tư pháp mới có thể bổ sung vào dự trữ.

Nhưng sau một năm thực hiện, các trở ngại pháp lý và hành chính đã khiến tiến trình bị đình trệ. Patrick Witt, giám đốc Hội đồng Crypto của Nhà Trắng, đã thừa nhận sự phức tạp ngày càng tăng trong podcast Crypto in America: “nó có vẻ đơn giản, nhưng rồi bạn lại gặp các quy định pháp luật khó hiểu, và tại sao một cơ quan không thể làm, trong khi cơ quan khác lại có thể,” ông giải thích, đề cập đến các tranh chấp đang diễn ra giữa Bộ Tư pháp (DOJ) và Văn phòng Tư vấn Pháp lý (OLC) về tính hợp pháp của kế hoạch này.

Các trở ngại đã chứng tỏ là rất lớn:

• Không có cơ quan liên bang được chỉ định rõ ràng: Chưa có cơ quan nào chính thức được giao nhiệm vụ quản lý dự trữ hoặc xác định cách mở rộng dự trữ
• Xung đột pháp lý liên cơ quan: DOJ và OLC tiếp tục tranh luận về khả năng pháp lý của chính phủ liên bang trong việc nắm giữ tiền điện tử lâu dài
• Lệnh cấm tham gia thị trường: Việc cấm mua Bitcoin trên thị trường mở đã hạn chế nghiêm trọng giá trị chiến lược của dự trữ
• Văn bản chính sách thiếu rõ ràng: Báo cáo về crypto được công bố vào tháng 7 năm 2025 đã không cung cấp khung thực thi cụ thể mà cộng đồng mong đợi

Tháng 8 năm 2025, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã tạm thời làm sống lại hy vọng bằng cách đề xuất các chiến lược mua vào không gây thâm hụt ngân sách—chuyển đổi các tài sản dự trữ khác hoặc định giá lại kim loại quý để tài trợ cho việc mua Bitcoin mà không làm tăng thâm hụt ngân sách liên bang. Tuy nhiên, không có biện pháp cụ thể nào theo sau đề xuất này. Sáng kiến vẫn được liệt kê là ưu tiên, nhưng chính Peter Witt cũng thừa nhận việc thực thi vẫn bị trì hoãn do gánh nặng hành chính.

Phản ứng dữ dội của các người ủng hộ Bitcoin tối đa: Tại sao những lời hứa hão gây tổn hại uy tín

Sự trì trệ ngày càng tăng đã gây ra những chỉ trích gay gắt từ các người ủng hộ Bitcoin tối đa, những người xem thất bại của sáng kiến này như là biểu hiện của sự rối loạn sâu sắc hơn. Justin Bechler, một nhân vật nổi bật trong giới Bitcoin tối đa, đã bày tỏ sự thất vọng một cách thẳng thắn: “tin rằng chính phủ liên bang sẽ xây dựng một dự trữ Bitcoin chiến lược vào một ngày nào đó là hoàn toàn không thực tế,” ông tuyên bố, lên án “các lời nói rỗng, các tham chiếu mơ hồ và cơ hội chính trị ở Washington.”

Cư dân trong giới Bitcoin tối đa còn lo ngại rộng hơn: vị trí của chính quyền về crypto chỉ là một màn trình diễn chính trị vô thực chất. Việc thiếu một kế hoạch thực thi rõ ràng, cộng với truyền thông kém và không có các khoản mua Bitcoin cụ thể nào, khiến họ hoài nghi về khả năng chính quyền liên bang thực sự hiểu hoặc ủng hộ các nguyên tắc tài chính phi tập trung.

Đối với các người ủng hộ Bitcoin tối đa, vấn đề còn sâu xa hơn cả việc trì hoãn chính sách. Dự trữ bị đình trệ cho thấy rằng các cấu trúc chính phủ truyền thống—với các bộ phận phân chia rõ ràng, các diễn giải pháp lý mâu thuẫn, và các bộ máy hành chính thận trọng—có thể không phù hợp với các hành động quyết đoán mà đổi mới crypto đòi hỏi. Điều này củng cố niềm tin cốt lõi của giới Bitcoin tối đa: các hệ thống phi tập trung hoạt động chính xác vì chúng bỏ qua các nút thắt trung tâm như thế này.

Các lợi ích chiến lược: Cuộc đua crypto và vị thế ngày càng suy giảm của Mỹ

Các lợi ích vượt ra ngoài chính trị nội bộ. Trong khi sáng kiến của Mỹ bị đình trệ, các quốc gia khác đang tích cực tiến hành các chiến lược crypto có chủ quyền. Sự trì trệ này có thể khiến Mỹ trở thành kẻ lạc hậu trong bối cảnh các tài sản kỹ thuật số có chủ quyền ngày càng nổi bật—một sai lầm chiến lược đắt giá nếu các khoản nắm giữ crypto trở nên quan trọng hơn về mặt vĩ mô.

Giá Bitcoin vẫn tiếp tục phản ánh sự căng thẳng này: thị trường dao động giữa hy vọng rằng việc chấp nhận của các tổ chức sẽ tăng tốc và lo lắng rằng sự do dự của các cơ quan quản lý báo hiệu một sự phân vân sâu sắc hơn. Sự ngắt quãng giữa lời hứa của chính quyền Trump và khả năng thực thi của chính quyền tạo ra sự không chắc chắn cho toàn bộ hệ sinh thái.

Nếu Washington để dự trữ chiến lược tiếp tục rơi vào trạng thái bế tắc hành chính, thông điệp gửi đến các thị trường toàn cầu sẽ rõ ràng: khả năng lãnh đạo của Mỹ vẫn chưa thể chuyển đổi nhiệt huyết crypto thành chính sách rõ ràng. Đối với các người ủng hộ Bitcoin tối đa và các nhà vận động crypto nghiêm túc, kết quả đó sẽ xác thực sự hoài nghi sâu sắc nhất của họ về khả năng của chính phủ—và củng cố lý luận về các lựa chọn phi tập trung. Thất bại này không chỉ là một bước lùi về chính sách; nó còn là một sự xác nhận về mặt tư tưởng cho tiền đề nền tảng của crypto: rằng các hệ thống tập trung, để tự vận hành, sẽ luôn gây thất vọng.