Nhật Bản định vị stablecoin yên JPYSC trung tâm trong quy định tiền điện tử đang phát triển của châu Á

Khi các quy định về tiền điện tử của châu Á nhanh chóng trưởng thành, Nhật Bản đang tiến tới việc tích hợp một stablecoin yên trong hệ thống tài chính được quản lý của mình thông qua một sáng kiến mới được hỗ trợ bởi ngân hàng ủy thác.

Stablecoin yên đầu tiên của Nhật Bản được hỗ trợ bởi ngân hàng ủy thác JPYSC

SBI Holdings và Startale Group chính thức ra mắt JPYSC, một stablecoin yên của Nhật Bản sẽ do SBI Shinsei Trust Bank phát hành, đánh dấu lần đầu tiên một stablecoin được hỗ trợ bởi ngân hàng ủy thác tại Nhật Bản. Các đối tác đặt mục tiêu ra mắt vào Quý 2 năm 2026, mặc dù thời gian vẫn phụ thuộc vào sự chấp thuận cuối cùng của các cơ quan quản lý Nhật Bản.

Khác với JPYC, stablecoin yên hiện có được phê duyệt vào tháng 10 năm 2024 như một công cụ thanh toán trả trước, JPYSC thuộc vào một lớp quy định khác. Cấu trúc phát hành bởi ngân hàng ủy thác có nghĩa là dự trữ yên trực tiếp được giữ dưới dạng ủy thác, tiêu chuẩn quản trị chặt chẽ hơn và tuân thủ đầy đủ Luật Dịch vụ Thanh toán của Nhật Bản. Hơn nữa, cách tiếp cận này định vị token rõ ràng trong phạm vi tài chính truyền thống.

SBI VC Trade, sàn giao dịch tiền điện tử có giấy phép của nhóm, sẽ quản lý phân phối và giao dịch của tài sản mới này. Trong khi đó, Startale Group – công ty Web3 đứng sau Astar Network và nổi tiếng với mối liên hệ với Sony – đang dẫn đầu phát triển kỹ thuật của giao thức. Tuy nhiên, thành công của việc ra mắt sẽ phụ thuộc vào việc chấp nhận của các tổ chức và sự theo đuổi quy định.

Tầm nhìn chiến lược đằng sau JPYSC và luận điểm về yen kỹ thuật số

Dự án không được xem như một công cụ thanh toán đơn thuần. Thay vào đó, các đối tác mô tả nó như hạ tầng cốt lõi cho nền kinh tế kỹ thuật số tương lai của Nhật Bản. Trong bối cảnh đó, stablecoin yên được thiết kế để hoạt động trên nhiều trường hợp sử dụng, từ hệ thống thanh toán cho các tổ chức đến tiền programmable cho các ứng dụng Web3 mới nổi.

Sota Watanabe, CEO của Startale Group, cho biết “stablecoin yên của chúng tôi không chỉ là phương tiện thanh toán hàng ngày – nó sẽ đóng vai trò trung tâm trong một thế giới hoàn toàn trên chuỗi.” Bình luận của ông gợi ý rằng JPYSC nhằm làm nền tảng cho hoạt động onchain rộng hơn chứ không chỉ là một sản phẩm dành cho bán lẻ niche. Hơn nữa, nhóm dường như tập trung vào các trường hợp sử dụng vượt xa thương mại điện tử.

Watanabe bổ sung rằng nhóm dự án nhìn thấy “tiềm năng to lớn trong việc cho phép thanh toán giữa các AI và thúc đẩy phân phối các tài sản token hóa, cả hai đều sẽ sớm trở thành hiện thực.” Về mặt thực tế, điều đó ngụ ý thiết kế hướng tới thanh toán máy-máy, hợp đồng thông minh tự động và token hóa quy mô lớn các tài sản thế giới thực. Tuy nhiên, những tham vọng này sẽ đòi hỏi hạ tầng vững chắc và rõ ràng về quy định.

Kiến trúc đang được xây dựng để tương tác giữa các blockchain công cộng và hạ tầng tài chính truyền thống. Do đó, JPYSC được định vị như một cầu nối giữa các hệ thống ngân hàng truyền thống và hệ sinh thái Web3, với trọng tâm là khả năng tương tác của stablecoin với các ngân hàng. Sự kết nối này có thể đóng vai trò then chốt trong việc chấp nhận của các tổ chức, chuyển giao chuỗi chéo và tích hợp với hệ thống chứng khoán và thanh toán.

Quy định về stablecoin của Nhật Bản thúc đẩy nhanh tiến trình

Nhật Bản đã xây dựng nền tảng quy định trong nhiều năm. Năm 2022, các sửa đổi Luật Dịch vụ Thanh toán đã chính thức định nghĩa stablecoin là “Công cụ Thanh toán Điện tử” và hạn chế việc phát hành cho các ngân hàng có giấy phép, công ty ủy thác và nhà cung cấp chuyển tiền đăng ký. Do đó, JPYSC chỉ có thể tồn tại dưới sự giám sát của các tổ chức trực tiếp do các cơ quan quản lý tài chính giám sát.

Ba ngân hàng lớn của Nhật – MUFG, SMBC và Mizuho – đã nhận được phê duyệt của FSA cho một thử nghiệm pilot stablecoin chung. Thử nghiệm này đang kiểm tra cách các tổ chức tài chính lớn có thể phát hành và quản lý token hoàn toàn được backed bởi dự trữ fiat. Hơn nữa, nó cho thấy ngành ngân hàng Nhật xem token hóa tiền gửi và stablecoin có quy định là ưu tiên chiến lược hơn là một dự án thử nghiệm phụ.

Quy định tiếp tục phát triển. Tháng 3 năm 2025, các nhà lập pháp đã thông qua một dự luật cho phép các nhà phát hành stablecoin ủy thác đầu tư tối đa 50% dự trữ vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn. Thay đổi này có thể cải thiện lợi suất trong khi duy trì rủi ro thấp. Đồng thời, nó nhấn mạnh bước tiến của Nhật trong việc tích hợp tài sản kỹ thuật số với thị trường nợ chính phủ, thắt chặt mối liên hệ giữa thanh khoản onchain và chứng khoán chính phủ.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản đã gọi năm 2026 là “Năm Kỹ thuật số,” nhấn mạnh chương trình số hóa quốc gia rộng lớn hơn. Song song đó, FSA đang chuẩn bị phân loại lại các tài sản tiền điện tử theo Luật Chứng khoán và Giao dịch Tài chính. Tuy nhiên, các chi tiết chính xác của việc phân loại lại này vẫn đang trong quá trình thảo luận, và các nhà tham gia thị trường đang theo dõi các chi tiết sẽ ảnh hưởng đến các nhà phát hành token, sàn giao dịch và các tổ chức lưu ký.

Cuộc đua stablecoin của châu Á và các hệ thống kỹ thuật số không USD

Bối cảnh khu vực ngày càng cạnh tranh hơn. Nhật Bản đang tiến cùng các trung tâm tài chính châu Á khác đang chạy đua để định hình các quy tắc cho các token giá trị ổn định và chiếm lĩnh phần của dòng chảy thanh toán kỹ thuật số mới. Trong bức tranh rộng lớn này, JPYSC nổi lên như một thành phần quan trọng trong phản ứng của Nhật Bản đối với sự phát triển của thị trường stablecoin châu Á.

Hồng Kông đã xác nhận sẽ cấp giấy phép cho các nhà phát hành stablecoin đầu tiên vào tháng 3 năm 2026 theo Luật Stablecoins mới của họ. Khung pháp lý này nhằm đưa hoạt động stablecoin vào phạm vi quản lý trong khi duy trì vai trò trung tâm của thành phố như một trung tâm tài chính khu vực. Hơn nữa, nó tạo ra một điểm so sánh quy định cho Nhật Bản, khi các nhà đầu tư tổ chức cân nhắc các khu vực pháp lý.

Hàn Quốc cũng thúc đẩy việc chấp nhận stablecoin denominated bằng won, báo hiệu một xu hướng rộng hơn về token tiền tệ địa phương. Khi nhiều thị trường châu Á khám phá các công cụ kỹ thuật số liên kết với chủ quyền, cạnh tranh về tiêu chuẩn, khả năng tương thích xuyên biên giới và các trường hợp sử dụng cho tổ chức đang nổi lên. Tuy nhiên, các khung pháp lý rõ ràng có thể giúp việc hợp tác về khả năng tương tác dễ dàng hơn theo thời gian.

Trên toàn cầu, hơn 90% trong tổng số 309 tỷ USD thị trường stablecoin vẫn gắn với đô la Mỹ. Trong bối cảnh đó, JPYSC phản ánh nỗ lực có chủ đích của Nhật Bản trong việc xây dựng các hệ thống kỹ thuật số phi USD có quy định dành cho thanh toán tổ chức và chuyển tiền xuyên biên giới. Sáng kiến này đặc biệt hướng tới các doanh nghiệp và tổ chức tài chính muốn có các lựa chọn thay thế cho hạ tầng tập trung vào đô la.

Việc ra mắt JPYSC của SBI Startale phù hợp với một điểm chuyển đổi khu vực, khi giấy phép của Hong Kong, các thử nghiệm của Hàn Quốc và các cải cách của Nhật Bản hội tụ vào Quý 2 năm 2026. Nếu quá trình triển khai diễn ra như kế hoạch, token mới này có thể trở thành stablecoin hỗ trợ bởi ngân hàng ủy thác hàng đầu tại châu Á trong mạng lưới thanh toán kỹ thuật số đa tiền tệ đang nổi lên. Tuy nhiên, sự thực sự thu hút sẽ phụ thuộc vào thanh khoản, tích hợp và công nhận xuyên biên giới.

Tổng thể, sáng kiến JPYSC của Nhật Bản cho thấy cách một token do ngân hàng phát hành, có liên kết với yên, có thể làm trụ cột cho hạ tầng tài chính kỹ thuật số mới, ngay cả khi cuộc đua stablecoin của châu Á ngày càng gay gắt và các khu vực pháp lý cạnh tranh để định hình thế hệ tiếp theo của tiền programmable.