Giá trị và giá cả: hai thế giới khác nhau của giao dịch chứng khoán

Trên sàn giao dịch tồn tại một lỗi phổ biến trong số các nhà tham gia thị trường chưa có kinh nghiệm — họ coi giá hiện tại là giá trị thực của tài sản. Nhưng điều này hoàn toàn không đúng. Mặc dù trong kinh tế học cổ điển, giá phải phản ánh giá trị của hàng hóa, nhưng trên thị trường tài chính, điều này hoạt động hoàn toàn khác biệt. Giá ở đây trở thành công cụ thu hút nhà đầu tư và nhà giao dịch hơn là phản ánh khách quan giá trị thực của tài sản. Hiểu rõ sự khác biệt này là chìa khóa để giao dịch và phân tích thị trường một cách thông minh hơn.

Tại sao giá trên sàn lệch khỏi giá trị thực

Thị trường hoạt động theo cách mà giá liên tục biến động dưới ảnh hưởng của cảm xúc, sự đầu cơ và tâm lý đám đông nhất thời. Đôi khi xảy ra tình huống giá tăng vọt lên mức cao mới, rồi giảm mạnh xuống cùng tốc độ đó. Điều này xảy ra vì thị trường thường vận hành theo logic “cầu tạo cung”. Khi người mua tích cực mua vào, giá tăng không phải do giá trị thực thay đổi, mà vì khối lượng mua đã đẩy cung lên cao về mặt vật lý. Ngược lại — khi làn sóng bán hàng tăng lên, áp lực giảm xuống, bất kể giá trị nội tại của tài sản có thay đổi hay không.

Cơ chế cung cầu: tại sao giá tăng và giảm

Hãy tưởng tượng một cửa hàng bình thường trước ngày lễ. Giá đậu xanh thường là 1 đô la một hộp. Nhưng một tuần trước Tết Nguyên Đán, nhu cầu tăng gấp nhiều lần — mọi người chuẩn bị các món ăn lễ hội. Người bán, thấy nhu cầu tăng, ngay lập tức nâng giá lên 1,20 đô la để tối đa hóa lợi nhuận trong giai đoạn quan tâm cao này. Tuy nhiên, khi lễ hội kết thúc, nhu cầu giảm, các cửa hàng buộc phải hạ giá trở lại về mức 1 đô la — đúng bằng giá trị ban đầu.

Cách hoạt động tương tự cũng diễn ra trên các sàn giao dịch tiền điện tử. Cơn sốt khiến nhu cầu tăng đột biến, và giá tăng vọt. Nhưng mức giá này không có nghĩa là giá trị thực của tài sản đã tăng lên tương ứng. Đó chỉ là kết quả của sự mất cân bằng giữa số lượng người muốn mua và bán tại thời điểm đó.

Quay về giá trị thực: khi ảo tưởng tan biến

Chẳng bao lâu, giá sẽ đạt đến mức cao đến mức ngay cả những người mua tích cực nhất cũng mất hứng thú. Lúc này, áp lực từ phía cầu yếu đi, và bắt đầu quá trình mà các chuyên gia gọi là “quay về giá trị thực”. Đây là quá trình giá trở lại đúng với giá trị thực của nó — dựa trên các yếu tố cơ bản của tài sản.

Ý tưởng chính ở đây là giá và giá trị là hai biến số khác nhau. Giá có thể bị thổi phồng gấp hai hoặc ba lần do đầu cơ, nhưng giá trị vẫn giữ ổn định tương đối. Và sớm hay muộn, hai chỉ số này sẽ hội tụ. Khi các nhà giao dịch bắt đầu bán ở đỉnh, còn người mua không còn duy trì nhu cầu tăng nữa, sẽ xảy ra sự điều chỉnh. Đây là cơ chế tự điều chỉnh tự nhiên của thị trường, đưa giá trở lại đúng với giá trị thực của nó.

Làm thế nào để xác định giá trị thực của tài sản: công cụ thực tiễn

Để tránh bị mắc kẹt trong các đỉnh giá và không tham gia vào những điểm tồi tệ nhất, các nhà giao dịch sử dụng các công cụ kỹ thuật để xác định giá trị thực. Hai công cụ đáng tin cậy nhất là RSI (chỉ số sức mạnh tương đối) và dải Bollinger.

RSI trong khung 14 kỳ cho thấy điểm cân bằng của thị trường ở mức khoảng 50. Khi RSI trên 70, tài sản được coi là quá mua — giá đã vượt xa giá trị thực. Khi RSI dưới 30, tài sản bị bán quá mức — giá đã giảm xuống dưới giá trị hợp lý. Mức 50 của RSI chính là vùng mà giá đang cân bằng với giá trị nội tại của nó.

Dải Bollinger trung bình hoạt động theo nguyên lý tương tự. Nó là đường trung bình động thể hiện đường trung tâm tạm thời của giá trị. Khi giá tiến tới dải trên, đó là tín hiệu quá mua. Khi giảm xuống dải dưới, đó là tín hiệu quá bán. Và khi giá nằm gần đường trung tâm, điều này cho thấy thị trường đang ở trạng thái gần như cân bằng giữa giá trị thực và các biến động đầu cơ.

Các công cụ này giúp nhà giao dịch phân biệt các dao động ngắn hạn của giá với giá trị dài hạn của tài sản. Chính vì vậy, các nhà tham gia thị trường có kinh nghiệm không bao giờ nhầm lẫn hai khái niệm này và sử dụng các chỉ số kỹ thuật để đưa ra quyết định dựa trên cơ sở vững chắc hơn.