Tin tức tiền điện tử: Cách chính sách của Fed thay đổi gây ra biến động thị trường cuối năm 2024

Thị trường tiền điện tử đã trải qua biến động lớn sau thông báo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12 năm 2024, dự báo tốc độ cắt giảm lãi suất chậm hơn rõ rệt trong năm 2025. Quan điểm hawkish bất ngờ này đã kích hoạt một đợt bán tháo rộng rãi, lan tỏa qua các tài sản crypto và thị trường truyền thống. Bitcoin chịu áp lực bán mạnh, trong khi các altcoin còn giảm sâu hơn, cho thấy cảm xúc thị trường có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào trong thị trường tài sản kỹ thuật số.

Cú sốc chính sách của Fed làm gián đoạn đà tăng của thị trường crypto

Nguyên nhân gây ra sự gián đoạn này xuất phát từ việc Fed cho biết chỉ có hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2025—thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Bình luận của Chủ tịch Fed Jerome Powell về lo ngại lạm phát đã làm rung chuyển các nhà đầu tư, những người đã quen với xu hướng tăng liên tục của ngành tiền điện tử sau chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống đầu tháng 11. Các nhà đầu tư bị bất ngờ vì dự báo chính sách này mâu thuẫn với tâm lý tích cực về crypto đã chiếm ưu thế trong những tuần trước đó.

Thời điểm này đặc biệt quan trọng: giá crypto đã duy trì đà tăng dựa trên kỳ vọng về các chính sách thân thiện với tiền điện tử của chính quyền mới. Tuy nhiên, nền tảng tâm lý lạc quan này sụp đổ khi các yếu tố tiêu cực từ thị trường truyền thống đột ngột thay đổi động thái thị trường. Chỉ số đồng USD vượt trên 108—mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022—trong khi lợi suất trái phiếu 10 năm tăng mạnh trên 4.6%, mức cao nhất kể từ tháng 5 cùng năm.

Tài sản tiền điện tử đối mặt với đợt bán tháo hàng loạt

Bitcoin cố gắng giữ trên mốc 100.000 USD đã thất bại rõ ràng trong phiên giao dịch, khi đồng tiền số hàng đầu giảm xuống mức thấp trong khoảng 97.000 USD trước khi tiếp tục yếu đi, xuống dưới 96.000 USD, tương đương giảm 4.8% trong 24 giờ. Tuy nhiên, thị trường altcoin chịu thiệt hại còn nặng nề hơn. Chỉ số CoinDesk 20 giảm hơn 10%, trong khi các token thay thế lớn chịu tổn thất rõ rệt:

• Ethereum giảm 10.8% xuống dưới 3.500 USD
• Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Aptos (APT), Avalanche (AVAX) đều giảm từ 15-20%
• Solana (SOL) rơi về mức thấp nhất kể từ đầu tháng 11, gần như xóa sạch đà tăng sau bầu cử và mất 26% so với đỉnh gần nhất

Sự khác biệt giữa khả năng chống chịu của Bitcoin và sự sụt giảm mạnh của altcoin phản ánh xu hướng chạy đến nơi an toàn thường thấy khi tâm lý rủi ro giảm trong thị trường tài chính.

Chuỗi thanh lý và gỡ bỏ đòn bẩy

Sự hỗn loạn của thị trường đã phơi bày mức độ đòn bẩy lớn trong các thị trường tiền điện tử. Trong khoảng 24 giờ sau quyết định của Fed, gần 1,2 tỷ USD vị thế phái sinh có đòn bẩy bị thanh lý cưỡng chế trên tất cả các tài sản kỹ thuật số, theo dữ liệu của CoinGlass. Trong đó, hơn 1 tỷ USD là các vị thế mua—đặt cược rằng giá sẽ tiếp tục tăng—cho thấy các nhà giao dịch đã đặt cược mạnh vào đà tăng tiếp theo.

Các đợt thanh lý hàng loạt này tạo ra một vòng xoáy tự củng cố: khi các vị thế bị đóng ở bất kỳ mức giá nào, áp lực bán tăng lên, kích hoạt thêm các thanh lý khác và làm trầm trọng thêm đà giảm của thị trường. Tình huống này là một lời nhắc rõ ràng rằng đòn bẩy làm tăng cả lợi nhuận lẫn rủi ro trong thị trường tiền điện tử.

Nhận định của các chuyên gia về sự điều chỉnh của thị trường

Các nhà chiến lược thị trường đưa ra các diễn giải khác nhau về ý nghĩa của đợt bán tháo này. Joel Kruger, chiến lược gia tại LMAX Group, nhận định rằng “thị trường crypto đã trong trạng thái chờ đợi về khả năng điều chỉnh sau đà tăng kỷ lục qua mốc 100.000 USD,” và rằng “hậu quả từ quyết định của Fed chính xác là chất xúc tác đó.”

Ngược lại, Azeem Khan, đồng sáng lập kiêm COO của mạng lưới layer-2 Morph, đặt sự giảm giá trong bối cảnh dài hạn hơn. “Khi bạn nhìn xa hơn và xem xét tăng trưởng theo năm, một đợt điều chỉnh như thế này cảm thấy lành mạnh,” Khan chia sẻ trong phân tích gửi CoinDesk. Ông còn nhấn mạnh rằng việc thu hoạch lỗ thuế cuối năm—khi nhà đầu tư cố ý thực hiện lỗ để bù đắp lợi nhuận cho mục đích thuế—cũng có thể góp phần tạo ra áp lực bán thêm ngoài các lo ngại về cơ bản.

Phục hồi thị trường và triển vọng phía trước

Dù gặp phải biến động ngắn hạn cuối năm 2024, hiệu suất của các đồng tiền số sau đó đã cho thấy các tín hiệu tích cực hơn. Dữ liệu mới từ đầu năm 2026 cho thấy sự phục hồi đáng kể của các tài sản chính: Bitcoin giao dịch ở mức 67.96K USD với mức tăng 3.75%, Ethereum hồi phục lên 2.05K USD (+7.62%), trong khi các token thay thế như ADA, LINK, APT, AVAX, DOGE, và SOL đều ghi nhận mức tăng hai chữ số trong vòng 24 giờ.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng điều kiện trung hạn vẫn còn phức tạp. Các yếu tố vĩ mô mong manh, sự tăng trưởng chậm của cung stablecoin, và nguy cơ tiếp tục xảy ra các đợt thanh lý hàng loạt dưới các mức hỗ trợ quan trọng đều cho thấy thị trường tiền điện tử vẫn còn nhiều điểm yếu dù đã có các đợt phục hồi ngắn hạn.

Kinh nghiệm năm 2024 đã chứng minh rằng thị trường tiền điện tử, dù đã trưởng thành, vẫn duy trì mối liên hệ chặt chẽ với tâm lý tài chính truyền thống và rất nhạy cảm với các chính sách của các ngân hàng trung ương lớn. Mối quan hệ giữa chính sách của Fed và hiệu suất của tài sản kỹ thuật số đảm bảo rằng các nhà đầu tư crypto cần luôn theo dõi sát sao các diễn biến vĩ mô và động thái của thị trường truyền thống.