Lý thuyết về tiền điện tử của Bill Ackman đã khơi nguồn cuộc tranh luận mới về Bitcoin

Quản lý quỹ phòng hộ nổi bật Bill Ackman gần đây đã tham gia vào cuộc trò chuyện về tiền điện tử với một lập luận kinh tế đặc biệt về Bitcoin, gợi ý một cơ chế phản hồi phức tạp có thể định hình lại cách các nhà đầu tư suy nghĩ về tài sản kỹ thuật số. Những phân tích của ông đã thổi bùng lại cuộc thảo luận trong ngành về mối quan hệ giữa khai thác tiền điện tử, thị trường năng lượng và ổn định vĩ mô.

Chu trình phản hồi giữa khai thác Bitcoin và năng lượng

Bill Ackman đã trình bày một thử nghiệm tư duy hấp dẫn về động thái của thị trường crypto trong năm 2024. Theo phân tích của ông, giá Bitcoin tăng sẽ khuyến khích hoạt động khai thác nhiều hơn, điều này lại đòi hỏi nhiều nguồn năng lượng hơn. Việc tiêu thụ năng lượng tăng cao này sẽ đẩy giá điện lên, có thể gây ra lạm phát và làm giảm sức mua của đồng đô la. Khi đồng đô la yếu đi, nhu cầu về Bitcoin sẽ tăng nhanh, thúc đẩy thêm các hoạt động khai thác và gây áp lực liên tục lên thị trường năng lượng.

“Bitcoin tiến tới vô cực, giá năng lượng tăng vọt, và nền kinh tế sụp đổ,” Ackman đùa khi cân nhắc có nên thêm Bitcoin vào danh mục đầu tư của mình hay không. Ông thừa nhận sự nghịch lý trong chuỗi lý luận này, lưu ý rằng cơ chế này về lý thuyết cũng có thể hoạt động theo chiều ngược lại.

Phản ứng từ ngành công nghiệp

Quan điểm về crypto của Bill Ackman nhanh chóng nhận được phản hồi từ các nhân vật lớn trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Michael Saylor, sáng lập và Chủ tịch điều hành của MicroStrategy, đã đưa ra quan điểm trái chiều. Saylor lập luận rằng các nhà khai thác Bitcoin quy mô lớn thực sự giảm chi phí điện năng cho các người tiêu dùng khác thông qua sức ép cạnh tranh và cải thiện hiệu quả, chứ không phải làm tăng chúng.

“Hầu hết các nhà khai thác bitcoin đang giảm chi phí điện năng cho các người tiêu dùng khác, chứ không phải tăng,” Saylor trả lời, đề nghị thảo luận trực tiếp với Ackman. Cuộc trao đổi này làm nổi bật một sự bất đồng cơ bản về dấu chân kinh tế của khai thác và động thái của thị trường năng lượng.

Quan điểm rộng hơn của Ackman về crypto

Chủ quỹ phòng hộ này vẫn duy trì thái độ thận trọng đối với các khoản đầu tư vào tiền điện tử nói chung, mặc dù vào năm 2022 ông đã tiết lộ là một nhà đầu tư vừa phải vào một số dự án crypto và quỹ mạo hiểm tập trung vào lĩnh vực này. Lúc đó, Ackman mô tả sự tham gia của mình như là khám phá hơn là chiến lược tài chính tính toán.

Phân tích gần đây của ông cho thấy sự tò mò tiếp tục về cách các tài sản crypto có thể tương tác với các hệ thống kinh tế truyền thống, dù ông vẫn chọn lọc trong việc tham gia trực tiếp vào lĩnh vực này.