Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã kích hoạt một cuộc đối mặt của thị trường tiền điện tử và những gì đã xảy ra kể từ đó

Thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh mẽ vào tháng 12 khi Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu sẽ giảm lãi suất ít hơn trong tương lai, gây chấn động đối với các tài sản kỹ thuật số. Bối cảnh crypto đã thay đổi đáng kể kể từ đợt suy thoái do chính sách này, mang lại những bài học quan trọng về động thái thị trường và tâm lý nhà đầu tư.

Hướng dẫn lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang kích hoạt đợt bán tháo rộng rãi trên thị trường crypto

Khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết chỉ dự kiến giảm lãi suất hai lần trong năm 2025 tại cuộc họp chính sách tháng 12, các nhà đầu tư đã bất ngờ. Thông báo này đã phá vỡ nhiều tháng lạc quan đã thúc đẩy đà tăng liên tục trong những tuần cuối năm.

Bitcoin cố gắng vượt qua ngưỡng tâm lý 100.000 USD nhanh chóng mất đà. Đồng tiền số hàng đầu đã giảm xuống mức thấp hơn 97.000 USD trong giờ giao dịch của Mỹ và cuối cùng trượt xuống dưới 96.000 USD, đánh dấu mức giảm khoảng 4,8% trong một ngày. Thị trường rộng hơn còn tồi tệ hơn, với Chỉ số CoinDesk 20 giảm hơn 10% trong cùng kỳ.

Phần lớn các altcoin bị ảnh hưởng nặng nề hơn. Ethereum giảm xuống dưới 3.500 USD, mất 10,8%, trong khi Cardano, Chainlink, Aptos, Avalanche và Dogecoin đều ghi nhận mức giảm từ 15% đến 20%. Solana đặc biệt dễ tổn thương, lao xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 11 và gần như xóa sạch các lợi nhuận sau bầu cử của vài tuần trước đó.

Phân tích kỹ thuật gây ra chuỗi sụt giảm trong thị trường phái sinh

Những đợt giảm giá mạnh đã kích hoạt chuỗi thanh lý trong các thị trường phái sinh tiền điện tử có đòn bẩy. Trong vòng 24 giờ kể từ khi Fed công bố, khoảng 1,2 tỷ USD các vị thế mua dài—đặt cược rằng giá sẽ tiếp tục tăng—đã bị buộc phải đóng trên tất cả các tài sản tiền điện tử theo dữ liệu từ CoinGlass.

Chuỗi thanh lý này phản ánh cách mà đòn bẩy trong thị trường có thể nhanh chóng tháo gỡ khi tâm lý thay đổi. Các nhà đầu tư đã đặt cược mạnh vào đà tăng liên tục đột nhiên phải đối mặt với các cuộc gọi ký quỹ và bị buộc đóng vị thế, từ đó làm tăng áp lực bán ra trên toàn thị trường.

Các yếu tố vĩ mô vượt ra ngoài crypto

Những rắc rối của thị trường crypto còn vượt ra ngoài các yếu tố cơ bản của tài sản kỹ thuật số. Chỉ số đồng USD tăng vọt trên 108 lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2022, khiến các khoản đầu tư tính bằng đô la trở nên hấp dẫn hơn so với các tài sản rủi ro. Đồng thời, lợi suất trái phiếu 10 năm tăng mạnh trên 4,6%, mức cao nhất kể từ tháng 5, khi thị trường trái phiếu định giá lại kỳ vọng về lãi suất.

Các cổ phiếu truyền thống chịu thiệt hại nhẹ hơn, với S&P 500 và Nasdaq giảm chưa đến 1% so với mức đóng cửa trước đó. Đợt giảm mạnh của crypto phản ánh độ nhạy cảm của ngành này đối với các thay đổi trong tâm lý rủi ro và kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Nhận định về đợt điều chỉnh và hướng đi tiếp theo

Các chiến lược gia thị trường nhanh chóng xem đây là sự điều chỉnh cần thiết sau đà tăng kỷ lục qua mức 100.000 USD. Joel Kruger, nhà chiến lược thị trường tại LMAX Group, nhận định: “Thị trường crypto đã đứng trước nguy cơ điều chỉnh sau đà tăng liên tục qua mức 100.000 USD, và quyết định của Fed chính là chất xúc tác, còn hậu quả thì quá rõ ràng để bỏ qua.”

Tuy nhiên, một số nhà quan sát duy trì quan điểm dài hạn. Azeem Khan, đồng sáng lập kiêm COO của mạng lưới layer-2 Morph, cho rằng đợt giảm này phù hợp với các động thái thị trường lành mạnh. “Khi xem xét tăng trưởng theo năm, đợt điều chỉnh như thế này mang tính xây dựng,” Khan nhận xét, đồng thời cho biết các chiến lược tối ưu hóa thuế cuối năm—khi nhà đầu tư bán lỗ để bù đắp lợi nhuận—có thể đã làm tăng áp lực bán vượt quá các mối quan tâm về cơ bản.

Các tín hiệu ổn định và phục hồi gần đây của thị trường

Chuyển sang tình hình hiện tại, bức tranh đã thay đổi rõ rệt. Bitcoin đã phục hồi lên mức 68.46K USD, tăng 5,25% trong 24 giờ, cho thấy sự ổn định gần các mức hỗ trợ thấp hơn. Ethereum tăng lên 2.07K USD, với mức tăng 9,65% trong 24 giờ, trong khi các altcoin khác cũng thể hiện sức mạnh mới: Cardano tăng 12,03%, Chainlink tăng 10,84%, Aptos tăng 14,18%, Avalanche tăng 11,05%, Dogecoin tăng 8,77%, và Solana tăng 8,03% trong ngày.

Việc các altcoin vượt trội so với Bitcoin cho thấy sự quay vòng trở lại các tài sản rủi ro cao hơn và sự trở lại của nhu cầu đầu cơ. Sự đảo chiều này từ đợt giảm tháng 12 cho thấy các nhà đầu tư đã xem xét lại quyết định của Fed tháng 12 trong bối cảnh câu chuyện đầu tư rộng lớn hơn.

Khả năng thị trường crypto hấp thụ cú sốc lớn như vậy và phục hồi cho thấy tính kiên cường, mặc dù các nhà phân tích cảnh báo rằng điều kiện vĩ mô còn mong manh và nguồn cung stablecoin trì trệ khiến các động thái trung hạn còn nhiều bất định. Các mức hỗ trợ dưới 60.000 USD sẽ kích hoạt thêm chuỗi thanh lý, khiến các mức kỹ thuật trở nên quan trọng trong những tuần tới.