Độ khó khai thác BTC vượt mốc 100 nghìn tỷ, gây áp lực lên các nhà khai thác độc lập

Khó khăn khai thác BTC của Bitcoin đã đạt mốc chưa từng có, vượt qua 101 nghìn tỷ lần đầu tiên trong lịch sử mạng lưới. Mức độ khó này phá vỡ kỷ lục, làm tăng thêm thách thức cho các thợ mỏ độc lập, những người không có dự trữ vốn như các tập đoàn lớn để duy trì hoạt động trong thời kỳ cạnh tranh cao. Sự tăng đột biến trong độ khó khai thác BTC phản ánh cơ chế điều chỉnh tự động của mạng lưới, điều chỉnh mỗi khoảng 2.016 khối để duy trì thời gian khám phá khối ổn định.

Trong suốt năm 2024, độ khó khai thác BTC đã trải qua 23 lần điều chỉnh riêng biệt, trong đó khoảng 60% các lần tăng làm cho việc khai thác trở nên cạnh tranh hơn chứ không phải ít cạnh tranh hơn. Áp lực tăng liên tục này đã biến khai thác từ một hoạt động niche thành một doanh nghiệp ngày càng đòi hỏi vốn lớn, chỉ những hoạt động có vốn mạnh mới có thể duy trì lợi nhuận một cách đáng tin cậy.

Tỷ lệ Hashrate của Mạng Lưới Đạt Đỉnh Cao Mới 755 EH/s

Công suất xử lý tính toán của Bitcoin—được đo bằng hashrate—gần đây đã đạt trung bình động 7 ngày là 755 exahashes mỗi giây (EH/s), đánh dấu một mức cao kỷ lục khác. Chỉ số này thể hiện tổng công suất khai thác dành riêng để bảo vệ mạng lưới Bitcoin và xác thực các giao dịch trên blockchain dựa trên bằng chứng công việc.

Sự tăng đột biến của hashrate liên quan trực tiếp đến mức độ khó khai thác BTC cao hơn. Cuối tháng 10 chứng kiến một đợt tăng mạnh, với hashrate tăng gần 12% trong một ngày—một trong những đợt tăng mạnh nhất trong ngày ghi nhận trong năm 2024. Sự bùng nổ về sức mạnh tính toán này thể hiện sự tự tin của các thợ mỏ vào an ninh mạng lưới và khả năng tồn tại lâu dài của Bitcoin, ngay cả khi biên lợi nhuận bị thu hẹp.

Chu Kỳ Điều Chỉnh Độ Khó và Ảnh Hưởng Đến Kinh Tế Khai Thác

Mối quan hệ giữa độ khó khai thác và khả năng duy trì hoạt động cho thấy thực tế khắc nghiệt đối với các nhà khai thác nhỏ hơn. Bitcoin tự động điều chỉnh các tham số khai thác mỗi hai tuần, tạo ra một chu kỳ dự đoán được nhưng đầy thử thách đòi hỏi liên tục đầu tư vốn. Khi độ khó tăng nhanh hơn giá trị của hash (giá trị của Bitcoin trên mỗi đơn vị sức mạnh tính toán), các thợ mỏ phải đối mặt với các lựa chọn khó khăn: nâng cấp thiết bị, giảm quy mô hoạt động hoặc rút khỏi thị trường hoàn toàn.

Các thợ mỏ độc lập, với khả năng tiếp cận thị trường vốn còn hạn chế so với các tập đoàn khai thác niêm yết công khai, chịu rủi ro lớn hơn trong các đợt tăng độ khó. Các doanh nghiệp khai thác lớn có thể chịu đựng nhiều quý lợi nhuận giảm bằng cách huy động vốn cổ phần, vay nợ hoặc dự trữ trong quỹ. Trong khi đó, các nhà khai thác nhỏ hơn thiếu các công cụ tài chính này.

Các Thợ Mỏ Nhỏ Đối Mặt Áp Lực Thanh Lý Trong Bối Cảnh Chi Phí Tăng

Ngành khai thác hiện đang hoạt động trong trạng thái cân bằng mong manh. Trung bình, các thợ mỏ tiêu thụ khoảng 100% số Bitcoin mới khai thác để trang trải chi phí vận hành—điện năng, khấu hao phần cứng, lao động và bảo trì. Tháng 10, có một khoảng thời gian ngắn các thợ mỏ tích trữ dự trữ sau khi các khoản thanh lý lớn trong tháng 8 và 9 đã làm giảm lượng dự trữ.

Với tốc độ khai thác khoảng 450 Bitcoin mỗi ngày, tổng doanh thu hàng ngày của các thợ mỏ đạt khoảng 31,5 triệu USD (dựa trên giá BTC hiện tại là 68.400 USD, tăng 5,44% trong 24 giờ). Tuy nhiên, nếu toàn bộ sản lượng hàng ngày này được bán ra thị trường ngay lập tức—điều cần thiết cho các nhà khai thác có biên lợi nhuận mỏng—áp lực bán liên tục sẽ duy trì.

Các hoạt động khai thác độc lập và quy mô nhỏ nhất đối mặt với quyết định rõ ràng: tiếp tục khai thác với lợi nhuận hòa vốn hoặc dừng hoạt động và bán thiết bị với giá thấp. Sự tăng đột biến trong độ khó khai thác BTC đã tạo ra một quá trình chọn lọc tự nhiên, chỉ những doanh nghiệp khai thác có hạ tầng tài chính tinh vi mới có khả năng tồn tại lâu dài.

Thị Trường Hiện Tại: Giá BTC và Lợi Nhuận Khai Thác

Diễn biến giá gần đây của Bitcoin làm phức tạp thêm kinh tế khai thác. BTC tạm thời tiếp cận mức 70.000 USD trước khi giảm trở lại quanh mức 68.400 USD, không thể thiết lập đột phá bền vững trên vùng kháng cự quan trọng này. Sự hợp nhất giá này, kết hợp với độ khó khai thác cao, làm thu hẹp biên lợi nhuận của các nhà khai thác hoạt động với biên lợi nhuận mỏng.

Trong khi đó, các tài sản kỹ thuật số thay thế như Ethereum, Solana, Cardano và Dogecoin đã vượt trội so với Bitcoin trong ngắn hạn, cho thấy các nhà đầu tư đang dịch chuyển khẩu vị rủi ro sang các token có độ biến động cao hơn. Sự kém hiệu quả tương đối của BTC càng làm tăng áp lực lợi nhuận khai thác so với các khoản đầu tư khác.

Trong tương lai, khả năng duy trì hoạt động khai thác hiện tại phụ thuộc vào việc Bitcoin giữ vững mức giá hiện tại trong khi độ khó khai thác điều chỉnh giảm. Nếu độ khó khai thác BTC tiếp tục tăng mà không có sự tăng giá tương ứng, ngành công nghiệp này có thể sẽ tập trung hơn nữa, chỉ còn các doanh nghiệp khai thác vận hành hiệu quả mới tồn tại được.