Các nhà điều tra liên bang tập trung vào kế hoạch DeFi phức tạp của Ian Macalinao

Công tố viên từ Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đang xem xét các hoạt động liên quan đến Ian Macalinao và anh trai Dylan, những kiến trúc sư đứng sau nhiều dự án tài chính dựa trên Solana liên kết với nhau, theo các nguồn tin quen thuộc với cuộc điều tra. Cuộc kiểm tra tập trung vào cách hai anh em tổ chức một mạng lưới phức tạp các kế hoạch nhằm thao túng các chỉ số chính trong hệ sinh thái DeFi của Solana trong giai đoạn bùng nổ thị trường năm 2021.

Các cuộc điều tra trước đó của CoinDesk tiết lộ rằng Ian Macalinao và Dylan đã thiết kế một hoạt động phức tạp liên quan đến ít nhất 11 nhân vật ẩn danh để xây dựng một loạt các giao thức tài chính chồng chéo nhau. Bằng cách di chuyển tài sản một cách có hệ thống giữa các lớp này, họ đạt được điều gọi là lạm phát TVL — đếm cùng một loại tiền điện tử nhiều lần khi nó luân chuyển qua hệ sinh thái của họ. Chiến thuật này ngày càng phổ biến khi các nhà phát triển cạnh tranh để thể hiện các chỉ số tăng trưởng ấn tượng trong đợt tăng giá của thị trường bò.

Chiến lược Lạm Phát TVL Đằng Sau Saber Labs

Chủ mưu của Ian Macalinao rõ ràng về ý định của mình. Trong một bài blog chưa được công bố mà CoinDesk có được, anh đã trình bày phương pháp tối ưu hóa của mình: “Chỉ số cần tối ưu trong mùa hè 2021 là [giá trị bị khóa (TVL)],” anh viết. “TVL chỉ có thể tính nếu các giao thức được xây dựng riêng biệt, vì vậy tôi đã nghĩ ra một kế hoạch để tối đa hóa TVL của Solana: tôi sẽ xây dựng các giao thức chồng lên nhau, sao cho một đô la có thể được đếm nhiều lần.”

Chiến lược này vượt ra ngoài việc thao túng các chỉ số đơn thuần. Bằng cách giả tạo tăng TVL của Solana lên hàng tỷ đô la, Macalinao và các cộng sự đã tạo ra ảo tưởng về một hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ, thu hút cả nhà phát triển lẫn nhà đầu tư. Sự hợp pháp giả tạo của các số liệu tăng trưởng này đã lan tỏa trong ngành, ảnh hưởng đến nhận thức của thị trường và có thể góp phần vào biến động giá của SOL trong giai đoạn đó.

Các Dự Án Phối Hợp và Danh Tính Ẩn

Cuộc điều tra tập trung vào nhiều dự án của Solana được kiểm soát qua các tài khoản giả danh này. Ian Macalinao bí mật xây dựng mã nền tảng cho Sunny Aggregator, một giao thức canh tác lợi nhuận, đồng thời tạo ra Cashio, một dự án stablecoin sau đó gặp phải vụ hack thảm khốc vào đầu năm 2022, gây thiệt hại hàng triệu đô la. Các anh em biện hộ cho việc sử dụng các nhân vật giả mạo của mình là cần thiết: “Nếu một hệ sinh thái chỉ do vài người xây dựng, nó sẽ không trông thật sự,” Macalinao giải thích. “Tôi muốn làm cho nó trông như nhiều người đang xây dựng trên giao thức của chúng tôi hơn là chỉ một người phát hành hơn 20 chương trình riêng rẽ.”

Cách tiếp cận này thể hiện một sự lừa dối căn bản đối với cộng đồng DeFi, vốn coi trọng sự phi tập trung và phát triển phân tán. Bằng cách tạo ra bằng chứng giả về sự tham gia rộng rãi của các nhà phát triển, hoạt động của Macalinao đã phá vỡ các nguyên tắc cốt lõi của hệ sinh thái mà họ đang xây dựng.

Ảnh Hưởng Thị Trường và Phản Ứng Ngành

Việc phơi bày các hành vi này đã gây ra những tác động lan tỏa đáng kể trong lĩnh vực DeFi. Nền tảng phân tích dữ liệu DefiLlama đã chỉnh sửa cách tính và hiển thị TVL sau các tiết lộ, bổ sung các biện pháp phòng ngừa để tránh đếm chồng lặp. Các anh em nhà Macalinao sau đó đã từ bỏ kế hoạch chuyển Saber sang chuỗi Aptos và rút khỏi công ty đầu tư mạo hiểm crypto của họ, Protagonist VC.

Họ cũng đã chuyển quyền sở hữu một số dự án giả danh cho Marinade, một giao thức DeFi dựa trên Solana cạnh tranh, dường như để tránh kiểm soát trực tiếp. Sự kiện này đã kích hoạt các cuộc thảo luận quan trọng về tính chính xác trong đo lường của tài chính phi tập trung và phơi bày những điểm yếu trong cách ngành xác nhận các tuyên bố tăng trưởng.

Tình Hình Hiện Tại của Hệ Sinh Thái

Trong khi Saber Labs vẫn hoạt động dưới danh nghĩa là một nền tảng trao đổi, thì sức sống của nó vẫn còn đáng ngờ. Dữ liệu gần đây cho thấy khối lượng giao dịch trong 24 giờ là 4,4 triệu đô la, mặc dù con số này đã có từ nhiều năm trước vụ bê bối. Tính đến tháng 2 năm 2026, SOL giao dịch ở mức 88,16 đô la, phản ánh sự hiện diện liên tục của Solana trên thị trường dù đã trải qua nhiều tranh cãi về quản trị hệ sinh thái.

Các dự án gắn liền với tầm nhìn ban đầu của Ian Macalinao kể một câu chuyện hoàn toàn khác. Sunny Aggregator và Cashio phần lớn đã trở thành các mạng lưới bỏ hoang, cộng đồng Discord của chúng đầy những người dùng thất vọng yêu cầu các nhà phát triển chịu trách nhiệm khi họ đã phần lớn biến mất. Các token do các dự án này phát hành đã bị đình trệ, ít hoạt động giao dịch hoặc cộng đồng tham gia.

Ngoài ra, các áp lực không liên quan cũng đã tác động đến các nền tảng cho vay crypto khác. Blockfills, một nhà cho vay crypto có trụ sở tại Chicago, đã xử lý hơn 60 tỷ đô la giao dịch trong năm 2025, gần đây đã thay đổi lãnh đạo cấp cao khi đồng sáng lập Nicholas Hammer từ chức CEO. Một số khách hàng gặp khó khăn về thanh khoản khi nền tảng hạn chế khả năng gửi tiền và rút tiền vào tháng 2, do các điều kiện thị trường chung căng thẳng và các cuộc xem xét chiến lược đang diễn ra.

Cả Ian Macalinao, Dylan Macalinao lẫn Bộ Tư pháp đều không phản hồi yêu cầu bình luận chi tiết về phạm vi hoặc thời gian của cuộc điều tra.