Thị trường tiền điện tử tăng trưởng báo hiệu sự trở lại của nhu cầu tổ chức trong bối cảnh phục hồi tài sản kỹ thuật số năm 2025

Ngành công nghiệp tiền điện tử bước vào năm 2025 với đà tăng đáng kể, phản ánh sự tham gia trở lại của các tổ chức lớn và sự thay đổi trong động thái thị trường sau một năm kết thúc khó khăn. Bài viết này xem xét các yếu tố kỹ thuật, các chất xúc tác cơ bản và các rào cản chính sách đang định hình lại bối cảnh tài sản kỹ thuật số.

Vào đầu tháng 1 năm 2025, Bitcoin tăng vọt và vượt qua ngưỡng 100.000 USD lần đầu tiên kể từ cuối tháng 12 năm 2024, đạt khoảng 102.000 USD—tăng 4,3% trong 24 giờ khi các thị trường truyền thống mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ lễ. Thị trường crypto rộng lớn hơn cũng tham gia vào đợt tăng giá này, với Ethereum tăng lên 3.700 USD (tăng 2,8%) và Solana tiến tới 220 USD (tăng 4,5%). Chỉ số CoinDesk 20 tăng 3,5% trong cùng khoảng thời gian, phản ánh sức mạnh chung của các tài sản kỹ thuật số lớn.

Đến tháng 2 năm 2026, động thái thị trường đã thay đổi đáng kể. Giá hiện tại cho thấy Bitcoin giao dịch quanh mức 68.280 USD với mức tăng 3,61% trong 24 giờ, Ethereum ở mức 2.060 USD (tăng 7,23%), và Solana ở mức 88,40 USD (tăng 7,78%)—cho thấy sự biến động liên tục của thị trường crypto và các điều chỉnh giá dài hạn.

Mua Bitcoin của các công ty tăng tốc khi nhu cầu của các tổ chức trở lại

Sự phục hồi đầu năm 2025 trùng khớp với sự quan tâm trở lại của các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số. MicroStrategy thông báo mua thêm 1.020 BTC vào đầu năm mới, trong khi công ty năng lượng có trụ sở tại Texas là KULR Technology Group đã bổ sung khoảng 21 triệu USD Bitcoin vào kho bạc, gấp đôi lượng nắm giữ trước đó. Những thông báo này cho thấy nhu cầu của các doanh nghiệp đối với crypto vẫn còn mạnh mẽ bất chấp sự điều chỉnh cuối năm.

Lượng vốn đổ vào ETF Bitcoin giao ngay đạt 908 triệu USD trong một ngày khi dòng vốn của nhà đầu tư cá nhân và tổ chức bắt đầu chảy trở lại vào loại tài sản này. Theo phân tích của CoinDesk, nhu cầu này phản ánh một sự chuyển dịch đáng kể sau khi kỳ nghỉ lễ, trong đó dòng tiền rút ra khỏi các sản phẩm ETF dựa trên Bitcoin và Ethereum đã gây áp lực giảm giá trong cuối tháng 12.

Bức tranh kỹ thuật cho thấy sự lạc quan thận trọng mặc dù hạn chế đòn bẩy

Xét về mặt kỹ thuật, đợt bật tăng tháng 1 năm 2025 có đặc điểm khác biệt so với đợt tăng dựa trên đòn bẩy. Số lượng hợp đồng mở trên hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn còn thấp hơn nhiều so với mức trung bình giữa tháng 12, cả trên sàn CME (nơi các tổ chức giao dịch phái sinh) và tổng thể, cho thấy đà tăng giá chủ yếu dựa vào mua spot chứ không phải đầu cơ dựa trên ký quỹ.

Tỷ lệ tài trợ trên các hợp đồng phái sinh crypto vẫn duy trì trung tính, cho thấy không có sự tích tụ vị thế quá mức thường dẫn đến các đảo chiều mạnh. Cấu trúc này cho thấy nền tảng của đợt tăng giá có thể bền vững hơn, mặc dù các mức kháng cự kỹ thuật quanh 72.000 USD và 78.000 USD cần phải bị phá vỡ bền vững để xác nhận xu hướng tăng dài hạn thay vì chỉ là một đợt bật tăng chiến thuật.

Đợt tăng đầu năm cũng đã kích hoạt các luân chuyển lớn vào altcoin và các công cụ biến động, với các cổ phiếu liên quan đến crypto như Circle, Coinbase tăng mạnh cùng với các tài sản kỹ thuật số.

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vẫn là yếu tố rủi ro then chốt cho sự bền vững của đợt tăng giá crypto

Dù đà tăng tích cực đầu năm 2025, các nhà đầu tư crypto vẫn rất chú ý đến các rủi ro chính sách. Phát biểu hawkish của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào tháng 12 năm 2024 đã bắt đầu đợt giảm cuối năm, và công ty phân tích crypto 10x Research cảnh báo rằng các thông điệp về chính sách tiền tệ sẽ quyết định hiệu suất của các tài sản rủi ro trong suốt năm 2025.

Markus Thielen, sáng lập của 10x Research, cảnh báo rằng mặc dù lạm phát có vẻ sẽ giảm trong năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang có thể cần nhiều thời gian để chính thức công nhận và phản ứng với các áp lực giảm phát. Sự điều chỉnh tháng 12 đã kéo Bitcoin giảm khoảng 15% so với đỉnh cao kỷ lục, xuống mức đáy cục bộ gần 91.000 USD vào ngày 30 tháng 12 năm 2024, là một lời nhắc nhở rõ ràng về sự biến động liên quan đến chính sách.

10x Research dự đoán rằng giá crypto có thể tiếp tục tăng cho đến lễ nhậm chức của Tổng thống đắc cử Trump vào tháng 1, nhưng cảnh báo khả năng yếu đi vào cuối tháng khi cuộc họp tháng 1 của Fed đến gần. Paul Howard, giám đốc cao cấp của công ty giao dịch crypto Wincent, cảnh báo không nên quá chú trọng vào đợt tăng tạm thời vượt qua 100.000 USD, dự đoán rằng sự biến động sẽ gia tăng trong hai tuần tới.

Các chỉ số về cấu trúc thị trường cho thấy sự lạc quan chọn lọc

Sự khác biệt giữa hành động giá và tích lũy đòn bẩy cung cấp một cái nhìn tinh tế về sức khỏe của thị trường crypto. Các chỉ số truyền thống như số lượng hợp đồng mở và tỷ lệ tài trợ—thường báo hiệu các đảo chiều mạnh khi đạt mức cực đoan—vẫn ổn định, cho thấy đợt tăng tháng 1 năm 2025 phản ánh các xu hướng thực sự trong nhu cầu chứ không phải quá mức đầu cơ.

Tuy nhiên, Joel Kruger của LMAX Group nhận định rằng đợt bật tăng này chủ yếu mang tính kỹ thuật, do việc tháo gỡ các vị thế giảm giá và thanh khoản mỏng trong mùa lễ, chứ không phải do các chất xúc tác cơ bản mang tính đột phá. Nhận định này làm nổi bật một điểm khác biệt quan trọng: trong khi các khoản mua của tổ chức và dòng vốn ETF thể hiện nhu cầu thực, tác động ngay lập tức của chúng bị khuếch đại bởi khối lượng giao dịch thấp đặc trưng của giai đoạn sau kỳ nghỉ lễ.

Thị trường tin tức crypto và triển vọng tương lai

Chặng đường của ngành crypto trong năm 2025 có thể sẽ phụ thuộc vào ba yếu tố giao thoa: tốc độ tích lũy vốn của các tổ chức, thái độ truyền thông của Fed về lạm phát và chính sách lãi suất, cùng với nhu cầu rủi ro chung dưới chính quyền mới của Mỹ.

Sự khác biệt giữa sự hưng phấn đầu năm 2025 và các cấu trúc kỹ thuật nền tảng cho thấy thị trường còn nhiều cơ hội nhưng cũng cần thận trọng. Khác với đợt tăng từ cuối tháng 1 đến tháng 3 năm 2024 hoặc đợt tăng cuối tháng 9 đến giữa tháng 12 năm 2024, năm 2025 bắt đầu với các tổ chức và cá nhân đều ở trạng thái phòng thủ hơn—điều này ngụ ý ít bong bóng đầu cơ hơn nhưng cũng có khả năng tăng trưởng chậm hơn.

Thông tin về crypto hiện vẫn tập trung vào các diễn biến chính sách của Fed và các thông báo về kho bạc của các công ty như các yếu tố thúc đẩy gần nhất, trong khi các nâng cấp cấu trúc dài hạn trong hạ tầng tổ chức vẫn tiếp tục hỗ trợ sự trưởng thành của ngành như một loại tài sản.