Cỗ máy kiếm tiền bí ẩn nhất của Phố Wall, mỗi ngày đúng 10 giờ sáng đều bán tháo Bitcoin

Tiêu đề gốc: Cỗ máy kiếm tiền bí ẩn nhất của Phố Wall, mỗi ngày 10 giờ chính xác đẩy giá Bitcoin xuống

Tác giả gốc: Jaleel加六

Nguồn gốc gốc:

Truyền tải: Mars Finance

1 lần có thể là trùng hợp, 3 lần có thể là may mắn, vậy lần thứ 10 thì sao?

Từ nửa cuối năm 2025, một số nhà giao dịch theo dõi xu hướng Bitcoin trên Twitter phát hiện ra điều kỳ lạ. Họ xem lại biểu đồ phân chia thời gian của Bitcoin trong nửa năm qua, rồi càng xem càng cảm thấy không đúng: hầu như mỗi ngày vào khoảng 10 giờ sáng, đúng lúc thị trường chứng khoán Mỹ vừa mở cửa, tâm lý thị trường sôi động nhất trong vài phút đó, Bitcoin đều xuất hiện một đợt giảm giá rõ ràng, chính xác xóa bỏ các đợt tăng trước đó.

Anh ta đăng phát hiện này lên Twitter, không ngờ phần bình luận đã xuất hiện nhiều người cũng phát hiện ra điều tương tự: “Tôi cũng để ý rồi”, “Đã diễn ra nhiều tháng rồi”, “Chắc chắn không phải là trùng hợp”.

Và các phương tiện truyền thông tài chính ZeroHedge còn trực tiếp, từ tháng 7 năm ngoái, liên tục đăng các tweet chỉ rõ thủ phạm đứng sau chính là một trong những nhà tạo lập thị trường chính của ETF Bitcoin giao ngay: Jane Street. Sau khi đẩy giá xuống vào 10 giờ, Jane Street âm thầm hút hàng, họ đang nắm giữ hơn 25 tỷ USD trong ETF Bitcoin của BlackRock (IBIT).

Họ còn đặt tên cho hiện tượng này là “Chiến lược đẩy giá xuống 10 giờ của Jane”. Gần đây, truyền đồn này lại lan rộng hơn nữa nhờ một vụ kiện từ Terra.

Một thực tập sinh tên Bryce

Gần đây, quản lý phá sản của Terraform Labs đã nộp đơn kiện lên tòa án, bị cáo gồm Jane Street, đồng sáng lập của Jane Street là Robert Granieri và hai nhà giao dịch Bryce Pratt, Michael Huang.

Đây là một công ty rất kín tiếng trên Phố Wall. Công ty này không bao giờ phỏng vấn truyền thông, không khoe khoang lợi nhuận, thậm chí trong một thời gian dài, người ngoài không biết đến sự tồn tại của nó. Nhưng trong giới tài chính, tên Jane Street gần như ai cũng biết — là một tổ chức kiếm hàng trăm tỷ USD từ giao dịch định lượng và hoạt động tạo lập thị trường, lợi nhuận trung bình mỗi người mỗi năm của họ còn vượt xa các đối thủ trên toàn Phố Wall.

Nội dung chính trong đơn kiện không quá phức tạp: vào thời điểm trước khi UST (TerraUSD) sụp đổ năm 2022, Jane Street đã lợi dụng thông tin nội bộ từ nhân viên nội bộ để hoàn tất việc thoái vốn trước khi toàn bộ hệ sinh thái Terra tiêu tan 400 tỷ USD, lặng lẽ rút lui.

Điểm bắt nguồn của giao dịch “tin nội bộ” này chính là một chàng trai tên Bryce Pratt.

Bryce Pratt từng làm thực tập sinh tại Terraform, sau đó gia nhập Jane Street. Theo logic thông thường, trải nghiệm thực tập ở công ty cũ chỉ là một dòng chữ không đáng chú ý trong hồ sơ. Nhưng trong bản cáo trạng của tòa án, trang 29 đến 31, người ta dành trọn ba trang để mô tả về anh ta, lý do duy nhất là: sau khi rời Terraform, anh ta không thực sự rời đi.

Anh ta đã tạo ra một nhóm chat kín, mời các kỹ sư phần mềm và trưởng bộ phận phát triển kinh doanh của Terraform vào, tên nhóm là “Bryce’s Secret” (Bí mật của Bryce).

Tên nhóm này khá thẳng thắn, cũng khá táo bạo. Theo mô tả trong hồ sơ, chức năng của nhóm này là liên tục chuyển thông tin nội bộ của Terraform về Jane Street. Đồng thời, Bryce còn giới thiệu trưởng bộ phận phát triển kinh doanh của Terraform với lãnh đạo “bộ phận DeFi” của Jane Street, hai bên bắt đầu trao đổi định kỳ dưới danh nghĩa “thảo luận hợp tác đầu tư chiến lược”.

Từ góc độ của cáo trạng, rõ ràng Jane Street đã biến kênh liên lạc này thành một lối hậu môn liên tục lấy được các thông tin nội bộ quan trọng.

Jane và Terraform có một lịch sử ít người biết

Hãy quay ngược lại một đoạn thời gian nữa.

Quan hệ giữa Jane Street và Terraform không bắt đầu từ nhóm chat của Bryce Pratt, mà còn sớm hơn nữa, từ tháng 5 năm 2021, khi lần đầu UST mất peg.

Lần đó, UST tạm thời lệch khỏi giá trị neo USD, toàn bộ hệ sinh thái Terra rối loạn. Để giữ vững tình hình, Terraform Labs bắt đầu liên hệ các nhà giao dịch tổ chức, thực hiện các sắp xếp lớn ngoài sàn. Trong số đó có Jane Street.

Theo cáo trạng, trong mối quan hệ này, Terraform từng cung cấp cho Jane Street hạn mức giao dịch lớn liên quan đến UST và Luna, thậm chí còn có các khoản giảm giá hoặc khuyến khích cấu trúc để đổi lấy việc họ ra tay hỗ trợ thanh khoản vào những thời điểm then chốt. Những điều khoản này chưa từng được công khai.

Điều này có nghĩa là, mối quan hệ giữa hai công ty từ đầu đã không chỉ là mua bán bình thường trên thị trường, mà còn là một dạng thỏa thuận lợi ích có ràng buộc. Chính mối quan hệ này khiến cáo buộc giao dịch nội bộ trở nên khó thoát tội hơn về mặt pháp lý — khi bạn đã ký kết thỏa thuận bí mật với đối phương, đồng thời nắm giữ thông tin nội bộ mà họ không công khai, mọi giao dịch của bạn đều trở nên đặc biệt bất thường.

Thời điểm đầu năm 2022, hệ sinh thái Terra có vẻ như rất rực rỡ: Luna Foundation Guard (LFG) mới thành lập, tích trữ khoảng 5.5 tỷ USD Luna, rồi dùng 3 tỷ USD mua các tài sản khác, trông như một đế chế vững chắc. Nhưng dưới lớp vỏ hào nhoáng đó, đã bắt đầu xuất hiện những dấu hiệu: lượng gửi tiền trong Anchor bắt đầu chịu áp lực, UST ngày càng phụ thuộc vào tỷ lệ neo, dự trữ của LFG tiêu hao nhanh hơn.

Những người biết chuyện không nhiều. Nhưng Jane Street chính là một trong số đó.

10 phút trước khi đế chế 400 tỷ USD sụp đổ

Ngày 7 tháng 5 năm 2022, giờ Mỹ Đông, 17:44 chiều.

Terraform âm thầm rút ra 150 triệu UST từ Curve 3pool — một bể thanh khoản dùng để hoán đổi stablecoin USD — không có thông báo, không có cảnh báo, không có tuyên bố công khai nào.

Hành động này hoàn toàn không được biết đến lúc đó.

Tuy nhiên, chưa đầy 10 phút sau, một ví liên kết với Jane Street, được các nhà phân tích chuỗi xác định, đã rút ra 85 triệu UST từ cùng bể thanh khoản đó.

Cáo trạng còn chỉ rõ, hành động bất thường của Jane Street không chỉ dừng lại ở đó. Trước khi xảy ra sự kiện mất peg rõ ràng, trước khi thị trường bắt đầu hoảng loạn công khai, các địa chỉ liên quan đến Jane Street đã hoàn tất việc rút lui rủi ro theo hệ thống — bán tháo quy mô lớn UST, điều chỉnh các vị thế, giảm thiểu tối đa mức độ tiếp xúc ròng với hệ sinh thái Terra. Một số con số cụ thể trong cáo trạng bị che đi, thường là liên quan đến bí mật thương mại hoặc chưa đến giai đoạn chứng cứ công khai, nhưng các luồng vốn theo dõi trên chuỗi đã đủ để chứng minh vấn đề.

Trong khi đó, Terraform và LFG lại làm ngược lại.

Ngày 7 tháng 5, Terraform mua vào hơn 250 triệu UST. Ngày 8 tháng 5, mua thêm hơn 200 triệu. Sau đó vài ngày, tổng cộng mua vào hơn 1.9 tỷ UST, cộng thêm hơn 90 triệu Luna. Đến ngày 16 tháng 5, lượng UST của LFG từ khoảng 700 nghìn tăng vọt lên hơn 1.8 tỷ, tăng hơn 17 lần; lượng Luna từ 1.7 triệu tăng lên hơn 222 triệu.

Một bằng chứng khác là báo cáo của công ty phân tích dữ liệu chuỗi Nansen ngày 27 tháng 5, có tiêu đề “Chứng cứ trên chuỗi: Hé lộ bí ẩn của TerraUSD mất peg”. Báo cáo không trực tiếp nhắc đến Jane Street, nhưng mô tả chi tiết nhiều ví đóng vai trò quan trọng trong quá trình mất peg, trong đó có một địa chỉ sau này bị cáo buộc liên quan đến Jane Street. Kết luận của báo cáo chỉ có hai điểm: thứ nhất, các luồng vốn này diễn ra trước khi thị trường hoảng loạn rõ ràng; thứ hai, các thao tác này có thời gian rõ ràng khác biệt so với thời điểm sụp đổ công khai.

Địa chỉ liên quan đến Jane Street rút 85 triệu TerraUSD

Cáo trạng còn đề cập, sau khi giao dịch ngày 7 tháng 5 hoàn tất, Jane Street không dừng lại. Họ còn tiếp tục lợi dụng thông tin bí mật từ Jump Trading, để mở rộng lợi nhuận từ TerraUSD. Jump Trading trước đó đã bí mật thỏa thuận với Terraform để hỗ trợ thanh khoản, cuối cùng kiếm được hàng tỷ USD từ vụ sụp đổ này.

Ở Ấn Độ, họ cũng từng làm điều tương tự

Hiện các nhà nghiên cứu cẩn thận phát hiện, sau khi bị Terra kiện, hoạt động đẩy giá xuống vào 10 giờ sáng đã biến mất. Điều này dường như càng xác nhận đồn đoán về “Chiến lược đẩy giá xuống 10 giờ của Jane”.

Ở bên kia trái đất, các cơ quan quản lý Ấn Độ đã có những phán đoán riêng về Jane Street.

Ủy ban Chứng khoán Ấn Độ (SEBI) đã ban hành một lệnh tạm thời dài 105 trang, phạt 48,43 tỷ rupee — khoảng 570 triệu USD — mức phạt kỷ lục trong lịch sử Ấn Độ. Con số này chưa từng có trong lịch sử quản lý của nước này, và kết luận điều tra của SEBI có nhiều điểm rất giống cáo buộc trong vụ Terra Luna.

SEBI cho rằng, Jane Street đã thực hiện một chiến lược “làm giá” tinh vi trong thị trường Ấn Độ.

Cách thức là: đầu tiên, trong thị trường spot và phái sinh thanh khoản yếu, họ thực hiện các lệnh mua lớn theo hướng nhằm đẩy chỉ số ngân hàng (BANK NIFTY) tăng hoặc giảm; khi giá đã đạt mức dự kiến, họ lập tức thực hiện các giao dịch ngược trong thị trường quyền chọn có thanh khoản cao, để chốt lời các nhà đầu tư nhỏ lẻ theo đà; cuối cùng, họ bán tháo các vị thế spot đã mở trước đó, khiến chỉ số giảm trở lại, làm cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ mất sạch quyền chọn, còn họ thì hưởng lợi từ các vị thế ngược.

SEBI dẫn chứng một ví dụ cụ thể: ngày 17 tháng 1 năm 2024, Jane Street trong vòng chưa đầy 8 phút đã mở vị thế mua dài hạn trị giá khoảng 67 triệu USD, gấp hơn 3 lần so với nhà giao dịch lớn thứ hai trên thị trường, chỉ riêng lệnh mua này đã đẩy chỉ số tăng hơn 1%.

Cơ quan quản lý không ngần ngại gọi hành động của Jane Street là “giao dịch ảnh hưởng đến giá, chứ không phải hướng dẫn giá”, cấu thành “âm mưu và thủ đoạn xấu xa có chủ ý”, mục đích duy nhất là lừa dối thị trường, đặc biệt là lợi dụng các nhà đầu tư nhỏ lẻ thiếu kinh nghiệm.

Jane Street đã trở thành ví dụ điển hình của loại hành vi này trong một thời gian dài. Công ty này nổi tiếng với sự cực kỳ kín tiếng, không bao giờ phỏng vấn truyền thông, không khoe khoang lợi nhuận. Nhờ hoạt động định lượng và tạo lập thị trường, họ tích lũy khối tài sản khổng lồ, có vị thế gần như thần thoại trong giới. Mùa tuyển dụng hàng năm, mức lương họ đưa ra khiến các sinh viên mới ra trường trên toàn Phố Wall phát cuồng, cạnh tranh khốc liệt như các tổ chức hàng đầu.

Tuy nhiên, từ một thời điểm nhất định, câu chuyện về công ty này bắt đầu trở nên phức tạp hơn.

Trong vụ Terra Luna, họ bị cáo buộc lợi dụng thông tin nội bộ để thoái lui trước khi Terraform và LFG dùng hàng tỷ đô la để giữ giá. Trên thị trường Ấn Độ, họ bị các cơ quan quản lý coi là thủ phạm thao túng giá cả thị trường spot và phái sinh, cướp đoạt lợi ích của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Alameda Research — nhóm cốt lõi của FTX đã kéo toàn bộ ngành công nghiệp tiền mã hóa vào thời kỳ đen tối — phần lớn thành viên xuất thân từ Jane Street, nhà sáng lập SBF thừa nhận đã học cách tư duy thị trường từ đây. Ngoài ra, Jane Street còn nổi tiếng với việc tích cực kiện tụng nhân viên nghỉ việc, bảo vệ quyền lợi hiếm thấy trong giới tài chính. Một báo cáo điều tra trước đó còn liên kết họ với vụ mua vũ khí trong một cuộc đảo chính ở Nam Sudan, dù các chi tiết vẫn còn tranh cãi.

Thông tin chính là quyền lực, thông tin thể hiện cấp bậc.

Hình ảnh của Jane Street có vẻ như còn nhiều hơn chúng ta tưởng, và danh tiếng của họ trong vài năm gần đây cũng đã bị ảnh hưởng. Mặc dù các vụ kiện của họ vẫn chưa có kết luận cuối cùng.

Nhưng một công ty xuất hiện trong quá nhiều câu chuyện tiêu cực như vậy, chính là một tín hiệu.