7 Cổ Phiếu AI Thực Sự để Mua vào năm 2026: Phân biệt giữa Tăng trưởng Thực sự và Tin đồn Thị trường

Trí tuệ nhân tạo đã vượt qua khoa học viễn tưởng để trở thành một lực lượng kinh tế thực sự định hình lại toàn bộ ngành công nghiệp. Tuy nhiên, giữa hàng trăm công ty tuyên bố có năng lực AI, phần lớn dựa trên lời hứa chứ không phải lợi nhuận thực sự. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm cổ phiếu AI hợp pháp để mua, sự phân biệt giữa lợi nhuận thực và cơn sốt đầu cơ là rất quan trọng. Hướng dẫn này xác định bảy công ty AI đã được chứng minh có dòng doanh thu thực sự, cùng với các dấu hiệu cảnh báo về các dự án bị định giá quá cao để tránh.

Ba trụ cột của đầu tư AI: Nơi lợi nhuận thực sự đến từ

Các cổ phiếu AI thực sự để mua đều có đặc điểm chung: chúng chiếm vị trí thiết yếu trong hạ tầng của nền kinh tế AI. Hiểu rõ cấu trúc này—điện toán đám mây, năng lượng, và nền tảng tiêu dùng—giúp thấy rõ lý do tại sao một số công ty mang lại lợi nhuận rõ ràng trong khi những công ty khác sụp đổ trong các đợt điều chỉnh thị trường.

Trụ cột Một: Hạ tầng tính toán và xử lý dữ liệu

Amazon.com Inc (NASDAQ: AMZN) có thể là cổ phiếu AI toàn diện nhất trong các cổ phiếu vốn hóa lớn. Công ty hoạt động trên toàn chuỗi giá trị AI. Trong hoạt động thương mại điện tử, các thuật toán AI quản lý tồn kho, dự đoán nhu cầu và cá nhân hóa trải nghiệm người dùng, trực tiếp giảm chi phí đồng thời tăng giá trị trọn đời khách hàng. Thông qua mạng lưới quảng cáo—nơi Amazon chiếm ưu thế trong truyền thông bán lẻ—AI sinh tạo giúp các thương hiệu tạo ra các chiến dịch hiệu quả cao với ít trở ngại, thúc đẩy chi tiêu quảng cáo cao hơn.

Nhưng lợi thế thực sự của Amazon đến từ Amazon Web Services (AWS). Là nền tảng đám mây cho phần lớn các đổi mới AI ngày nay, AWS đã mở rộng kiến trúc chip độc quyền vào năm 2025 và ra mắt Amazon Q, trợ lý AI doanh nghiệp thiết kế cho triển khai trong doanh nghiệp. Với 35 tỷ đô la mới cam kết cho mở rộng hạ tầng AI, và các dự báo của nhà phân tích dự đoán tăng trưởng lợi nhuận hàng năm 18%, Amazon thể hiện cách các cổ phiếu AI để mua kết hợp lợi nhuận ngắn hạn với vị thế hạ tầng dài hạn.

Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) hoạt động ở một lớp khác: chính là nền tảng tính toán cơ bản. Là nhà cung cấp GPU (bộ xử lý đồ họa) thống trị trong việc huấn luyện và vận hành các mô hình ngôn ngữ lớn, Nvidia hiệu quả là xương sống bán dẫn cho hầu hết các công ty AI lớn—Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta. Sự định giá lại thị trường năm 2025 đã đẩy Nvidia trở thành công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất thế giới (vượt quá 4 nghìn tỷ đô la), phản ánh vị trí không thể thiếu này. Kết quả Q3 2025 cho thấy điều này rõ ràng: doanh thu quý đạt 57 tỷ đô la, tăng 62% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận ròng tăng 65%. CEO Jensen Huang cho biết nhu cầu về các bộ xử lý Blackwell mới nhất là “vượt quá mong đợi,” với các hợp đồng trung tâm dữ liệu trị giá hàng tỷ đô đã ký.

Trong khi hệ số lợi nhuận dự kiến của Nvidia ở mức cao 45 lần, định giá này phản ánh tăng trưởng bền vững theo toán học vượt quá mức mở rộng chung của thị trường. Đối với các nhà đầu tư ưu tiên tiếp xúc hạ tầng trong danh mục cổ phiếu AI để mua, Nvidia vẫn là nền tảng.

Pure Storage Inc. (NYSE: PSTG) giải quyết một hạn chế ít rõ ràng hơn nhưng cũng quan trọng không kém: lưu trữ dữ liệu hiệu suất cực cao. Khi các mô hình AI mở rộng theo cấp số nhân, sức mạnh tính toán thuần túy không còn ý nghĩa nếu không có khả năng di chuyển và lưu trữ dữ liệu huấn luyện với tốc độ chưa từng có. Kiến trúc all-flash của Pure Storage được thiết kế đặc biệt cho yêu cầu này—cung cấp tốc độ, mật độ lưu trữ và hiệu quả năng lượng, đồng thời cho phép nâng cấp phần cứng không gián đoạn, rất cần thiết cho hoạt động AI 24/7.

Nghiên cứu của Gartner xác nhận vị trí dẫn đầu kỹ thuật của Pure Storage, xếp hạng là nhà lãnh đạo trong cả lưu trữ khối và lưu trữ đối tượng. Hệ thống FlashBlade của họ đạt hiệu suất tốt nhất trên watt, trở thành tiêu chuẩn tham chiếu cho các triển khai quy mô lớn. Việc Meta gần đây công nhận Pure Storage là đối tác hạ tầng chính xác là xác nhận vị thế này. Dù kết quả quý tốt và dự báo tăng, việc cổ phiếu giảm giá gần đây do điều chỉnh biên lợi nhuận tạo cơ hội vào cho các nhà đầu tư dài hạn. Với dự báo tăng trưởng lợi nhuận 30% mỗi năm đến 2027 và mục tiêu giá trung bình dự kiến tăng 45%, Pure Storage là ví dụ về cổ phiếu AI để mua tại các điểm chuyển đổi.

Trụ cột Hai: Hạn chế về năng lượng—thắt cổ chai bị bỏ qua của AI

Năng lượng đã trở thành giới hạn định hình của AI, nhưng vẫn chưa được các nhà đầu tư bán lẻ đánh giá đúng mức. Việc huấn luyện và triển khai các mô hình ngôn ngữ lớn (hệ thống quy mô ChatGPT) đòi hỏi lượng điện năng khổng lồ; đây trở thành giới hạn ràng buộc sự phát triển của AI chứ không phải chip hay thuật toán. Hai công ty trực tiếp kiếm lợi từ động thái này.

MasTec Inc. (NYSE: MTZ) thiết kế và xây dựng hạ tầng vật lý cho các trung tâm dữ liệu AI: hệ thống truyền tải điện cao thế, trạm biến áp, tích hợp năng lượng tái tạo, hệ thống phát điện dự phòng, mạng cáp quang. Nói cách khác, MasTec xây dựng khung xương điện và kết nối mà AI phụ thuộc vào. Kết quả Q3 2025 rõ ràng cho thấy điều này: doanh thu tăng 22% so với cùng kỳ, đạt mức kỷ lục 4,0 tỷ đô la. Thêm vào đó, lượng dự án tồn đọng tăng 21% lên 16,8 tỷ đô la, phần lớn là các dự án năng lượng sạch và kết nối trung tâm dữ liệu.

Dù cổ phiếu tăng 95% trong 12 tháng qua, MasTec vẫn chỉ giao dịch ở mức 28 lần lợi nhuận dự kiến, so với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận 22% năm 2026—mức chiết khấu đáng kể. Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc hạ tầng thúc đẩy mở rộng vật lý của AI, MasTec là một trong những cổ phiếu AI để mua mạnh nhất hiện nay.

Talen Energy Corp (NASDAQ: TLN) nằm ở phía cung của câu chuyện năng lượng này. Là nhà sản xuất điện độc lập, Talen hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu năng lượng của AI. Tháng 6/2025, Talen ký hợp đồng dài hạn mang tính bước ngoặt với Amazon Web Services để cung cấp tới 1.920 MW năng lượng hạt nhân không phát thải carbon đến năm 2042—đảm bảo tăng trưởng doanh thu trong hai thập kỷ tới, gắn liền với mở rộng trung tâm dữ liệu AI. Sau đó, Talen mở rộng công suất phát điện thêm 50% qua việc mua lại các tài sản khí tự nhiên.

Hướng dẫn của ban lãnh đạo rất ấn tượng: dự kiến tăng trưởng dòng tiền tự do trên mỗi cổ phiếu 40% vào năm 2026, tăng tốc lên 50% đến 2029. Lợi nhuận cả năm dự kiến tăng 300% trong năm tới. Tuy nhiên, cổ phiếu chỉ giao dịch ở mức 23 lần lợi nhuận dự kiến, cho thấy chiết khấu đáng kể so với định giá chung của ngành công nghệ. Đối với các nhà đầu tư hệ thống tìm kiếm tiếp xúc đáng tin cậy với hạ tầng năng lượng của AI, Talen cung cấp khả năng dự báo nhu cầu dài hạn rõ ràng hiếm có.

Constellation Energy Corp (NASDAQ: CEG) thể hiện luận điểm tương tự quy mô lớn hơn. Là nhà vận hành nhà máy điện hạt nhân lớn nhất nước Mỹ, Constellation Energy đóng vai trò trung tâm trong nền kinh tế điện không phát thải carbon mà AI thế hệ mới phụ thuộc. Việc ký các hợp đồng dài hạn 20 năm với Microsoft và Meta vào năm 2025—cung cấp năng lượng tái tạo cho các trung tâm dữ liệu của họ—cho thấy các nền tảng lớn đã xem năng lượng sạch là yếu tố cạnh tranh chứ không còn là tùy chọn phụ.

Việc mua lại Calpine trị giá 27 tỷ đô la (hoạt động khí tự nhiên và địa nhiệt) sẽ đưa Constellation trở thành nhà cung cấp năng lượng sạch hàng đầu Bắc Mỹ, có mặt tại các thị trường hạn chế năng lượng như Texas và California. Việc tăng cổ tức 10% vào năm 2025 (sau mức tăng 25% năm trước) cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo về khả năng tạo dòng tiền. Lợi nhuận điều chỉnh dự kiến tăng 26% năm 2026 nhờ tín dụng sản xuất hạt nhân liên bang.

Dù đã tăng 195% trong hai năm, Constellation vẫn giao dịch ở mức 29,6 lần lợi nhuận dự kiến—khoảng 20% thấp hơn đỉnh gần đây. Đối với các nhà đầu tư xây dựng vị thế dài hạn trong hạ tầng năng lượng hỗ trợ AI, Constellation là cổ phiếu chủ chốt đáng để xem xét.

Trụ cột Ba: Kinh tế nền tảng tiêu dùng

Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) hoàn thiện vòng tròn bằng cách thể hiện các công ty hướng tới người tiêu dùng tạo ra lợi nhuận dựa trên AI. Meta sở hữu cộng đồng người dùng lớn nhất thế giới—hơn 3,5 tỷ người dùng qua Facebook, Instagram, WhatsApp và Messenger.

Hệ thống quảng cáo của họ, đã tạo ra 50 tỷ đô la doanh thu quý, tiếp tục tăng tốc nhờ nhắm mục tiêu và tối ưu nội dung dựa trên AI. Ngoài vị thế độc quyền, Meta đã đầu tư mạnh vào phát triển mô hình ngôn ngữ lớn riêng, tích hợp các hệ thống này vào các công cụ hướng tới người tiêu dùng như trợ lý Meta AI. Những nỗ lực này trực tiếp nâng cao các chỉ số tương tác của người dùng đồng thời mở ra các dòng doanh thu mới.

Dù quy mô hoạt động và cường độ đổi mới cao, Meta chỉ giao dịch ở mức 24 lần lợi nhuận dự kiến—thấp nhất trong nhóm “Bảy kỳ diệu” công nghệ. Dòng tiền tự do mạnh mẽ và tiềm năng cổ tức mới nổi giúp giảm thiểu rủi ro giảm giá. Đối với các nhà đầu tư muốn cổ phiếu AI để mua kết hợp lợi nhuận ổn định và tiềm năng đổi mới AI đáng kể, Meta cung cấp sự kết hợp hiếm có này mà không phải trả mức định giá cao.

Cảnh báo đỏ: Tại sao một số cổ phiếu AI nên tránh hoàn toàn

Không phải công ty nào gọi là “AI” đều đáng để đầu tư. Các dự án đầu cơ—thường có đặc điểm tiêu tốn nhiều tiền mặt, phụ thuộc vốn đầu tư mạo hiểm, ít sản phẩm đã được chấp nhận, và mô hình kinh doanh dựa trên kỳ vọng đột phá trong tương lai chứ không phải doanh thu hiện tại—là rủi ro tập trung.

Dấu hiệu cảnh báo #1: Định giá mà không có nền tảng Cần xem xét kỹ tỷ lệ P/S (giá trên doanh thu). Công ty nào giao dịch trên 20 lần doanh thu dự kiến mà không rõ dòng doanh thu định kỳ và khả năng rõ ràng để đạt lợi nhuận thì có nguy cơ sụp đổ lớn. Những cổ phiếu này thường tăng mạnh trong thị trường hưng phấn rồi sụp đổ khi tâm lý đảo chiều.

Dấu hiệu cảnh báo #2: Thời gian không phù hợp Các công ty phụ thuộc vào vòng gọi vốn mạo hiểm—khác với các công ty tạo ra dòng tiền tự do tích cực—đối mặt rủi ro sinh tồn khi vốn trở nên khan hiếm. Nên chú ý các chỉ số lợi nhuận, không chỉ dự báo tăng trưởng.

Dấu hiệu cảnh báo #3: Không có lợi thế cạnh tranh rõ ràng Các mô hình AI bản thân không có khả năng phòng thủ; bất kỳ nhóm ba người nào cũng có thể triển khai mô hình ngôn ngữ. Các cổ phiếu AI thực sự để mua có lợi thế cạnh tranh rõ ràng: dữ liệu độc quyền (Meta), khan hiếm hạ tầng (Nvidia, Constellation), hoặc hiệu quả vận hành (Amazon). Nếu lợi thế của công ty có thể biến mất trong 18 tháng do hàng hóa hóa, thì đó chỉ là đầu cơ.

Luận điểm đầu tư: Đặc điểm phân biệt các cổ phiếu AI thực sự để mua

Bảy công ty đã nêu trên đều có những đặc điểm riêng giúp phân biệt chúng khỏi các dự án đầu cơ:

1. Tăng trưởng doanh thu thực sự: Tất cả đều đã tạo ra doanh thu đáng kể, định kỳ, trực tiếp từ hoạt động AI hoặc các hoạt động dựa trên AI. Không cần dựa vào dự báo “đường cong hình côn cầu” giả thuyết.

2. Lộ trình lợi nhuận rõ ràng: Mỗi công ty không chỉ tăng trưởng mà còn mở rộng lợi nhuận. Dòng tiền tự do tích cực, không phải tiêu tiền, là nền tảng định giá của họ.

3. Vị trí chiến lược không dễ bị thay thế: Các công ty này chiếm vị trí không thể dễ dàng bị thay thế. Bạn không thể huấn luyện mô hình AI tiên tiến mà không có hạ tầng của Nvidia. Không thể mở rộng hoạt động AI nếu không có nguồn điện ổn định. Không thể tiếp cận hàng tỷ người tiêu dùng nếu không có nền tảng của Meta.

4. Kỷ luật tài chính: Dù trong cơn sốt AI, các công ty này vẫn giao dịch với các hệ số hợp lý so với tăng trưởng—từ 23 đến 45 lần lợi nhuận dự kiến cho toàn bộ nhóm. Điều này phản ánh thị trường đã trưởng thành, không còn trong trạng thái phấn khích quá mức.

5. Tầm nhìn hợp đồng dài hạn: Cam kết của khách hàng của Amazon AWS, hợp đồng cung cấp của Talen, cam kết doanh nghiệp của Meta—tất cả đều phản ánh nhu cầu bền vững, không phải là sự quan tâm nhất thời.

Kết luận: Đừng chạy theo cơn sốt, hãy theo đuổi các nền tảng thực chất

AI chắc chắn sẽ định hình lại mọi ngành của nền kinh tế toàn cầu. Nhưng thực tế này không có nghĩa là “mọi công ty gắn mác AI đều có thể đầu tư.” Sự khác biệt giữa các cổ phiếu AI để mua và các cổ phiếu bong bóng là khả năng dự báo lợi nhuận, vị thế cạnh tranh và các yếu tố kinh doanh trung thực.

Bảy công ty đã xác minh khả năng kiếm tiền từ cuộc cách mạng AI của họ. Họ tạo ra lợi nhuận thực ngày hôm nay, chứ không phải lời hứa đầu tư cho ngày mai. Trong môi trường vốn ngày càng ưu tiên các nhà vận hành đã chứng minh, đây chính là nhóm đầu tư AI có khả năng và thực chất.

Hãy bắt đầu định vị cho sự tăng trưởng dài hạn của AI bằng cách tập trung vào các công ty có doanh thu rõ ràng, lợi nhuận mở rộng và lợi thế cạnh tranh thực sự thay vì chỉ dựa vào đà marketing. Lợi nhuận sẽ phản ánh sự khác biệt giữa đầu tư vào thực chất và chạy theo tâm lý đám đông.