Mối quan hệ thực sự giữa phát hành thêm cổ phiếu và giá cổ phiếu: Nhìn vào Tesla và TSMC để hiểu logic tăng giảm

Nhiều nhà đầu tư băn khoăn về một câu hỏi: Khi một công ty thông báo tăng, giá cổ phiếu sẽ tăng hay giảm? Câu hỏi này có vẻ đơn giản nhưng không có câu trả lời tuyệt đối. Bản thân mức tăng hiện tại không đảm bảo rằng giá cổ phiếu sẽ tăng, cũng như không nhất thiết dẫn đến sự sụt giảm. Kết quả thực tế phụ thuộc vào sự hiểu biết về thị trường, các nguyên tắc cơ bản của công ty và niềm tin của nhà đầu tư. Hãy cùng khám phá sự thật về mối quan hệ giữa mức tăng hiện tại và giá cổ phiếu thông qua các trường hợp thực tế và phân tích cơ chế.

Tại sao mức tăng hiện tại đôi khi đẩy giá cổ phiếu lên, và đôi khi giảm?

Khi một công ty công bố kế hoạch tăng hiện tại, thị trường phải đối mặt với ba thay đổi đồng thời:

Trước hết,Nguồn cung cổ phiếu mới tăng, về mặt lý thuyết có thể gây áp lực giảm giá cổ phiếu. Khi số lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường tăng lên trong khi nhu cầu không đổi, giá trị tương đối trên mỗi cổ phiếu có thể bị pha loãng.

Thứ hai,Thị trường sẽ đưa ra phán đoán về mục đích của đợt tăng vốn này。 Công ty đang tìm cách cứu vãn hay đang cố gắng nắm bắt cơ hội tăng trưởng? Niềm tin của nhà đầu tư quyết định hướng đi của giá cổ phiếu tại thời điểm này.

Thứ ba,Tỷ lệ sở hữu cổ phần của cổ đông hiện hữu sẽ thay đổi。 Nếu cổ đông cũ không đăng ký mua cổ phiếu mới với tỷ lệ bằng nhau, vốn chủ sở hữu của họ trong công ty sẽ giảm, điều này có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý.

Ba tín hiệu chính của sự sụt giảm giá cổ phiếu: cảnh báo đằng sau mức tăng hiện tại

Sự sụt giảm giá cổ phiếu do mức tăng hiện tại thường bắt nguồn từ ba yếu tố sau:

Quá cung và thiếu cầu: Khi lượng phát hành cổ phiếu mới lớn hơn nhu cầu thực tế của thị trường, giá cổ phiếu sẽ chịu áp lực đáng kể. Đặc biệt là trong bối cảnh thị trường suy thoái nói chung, nguồn cung cổ phiếu mới quá nhiều sẽ làm trầm trọng thêm xu hướng giảm của giá cổ phiếu.

Niềm tin của nhà đầu tư thấp: Nếu thị trường hoài nghi về việc sử dụng phương án tăng vốn, cho rằng các quỹ có thể được sử dụng không đúng cách, hoặc lo lắng ban lãnh đạo công ty không được định giá hợp lý trong việc tăng vốn, nhà đầu tư sẽ lựa chọn bán hoặc chờ xem. Kỳ vọng tiêu cực này thường dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng của giá cổ phiếu.

Tác động tâm lý của việc pha loãng vốn chủ sở hữu: Khi tỷ lệ sở hữu cổ phần của các cổ đông hiện hữu bị pha loãng, các nhà đầu tư có thể cảm thấy rằng vốn chủ sở hữu của họ bị tổn hại, ngay cả khi triển vọng của công ty là tốt. Yếu tố tâm lý này có xu hướng ảnh hưởng đến giá cổ phiếu nhiều hơn các nguyên tắc cơ bản trong ngắn hạn.

Ba động lực cho sự tăng giá cổ phiếu: điều kiện để thành công ngay bây giờ

Ngược lại, ba kịch bản sau đây sẽ đẩy giá cổ phiếu lên sau đợt tăng hiện tại:

Thị trường đang có nhu cầu mạnh mẽ về cổ phiếu mới: Khi các nhà đầu tư tràn đầy mong muốn mua cổ phiếu, việc phát hành cổ phiếu mới sẽ không những không làm giảm giá cổ phiếu mà còn hỗ trợ thị trường chung. Điều này thường xảy ra trong thời kỳ triển vọng của công ty đầy hứa hẹn và ngành công nghiệp đang bùng nổ.

Sự ghi nhận của nhà đầu tư về phương án tăng vốn: Nếu thị trường tin rằng số tiền này sẽ mang lại sự tăng trưởng đáng kể cho công ty - cho dù đó là mở ra thị trường mới, phát triển sản phẩm mới hay cải thiện khả năng cạnh tranh - giá cổ phiếu sẽ tăng vì những kỳ vọng lạc quan cho tương lai.

Sự tham gia tích cực và hỗ trợ từ các cổ đông: Khi các cổ đông hiện hữu đăng ký cổ phiếu mới trên quy mô lớn, hoặc thậm chí đăng ký quá mức, điều này gửi một tín hiệu mạnh mẽ: ngay cả những người trong cuộc cũng lạc quan về triển vọng của công ty. Hành vi “bỏ phiếu bằng tiền” này thường thu hút nhiều nhà đầu tư bên ngoài tham gia thị trường, đẩy giá cổ phiếu lên cao.

Câu chuyện thành công: Mức tăng hiện tại của TSMC ổn định giá cổ phiếu như thế nào

Mức tăng hiện tại vào cuối năm 2021

Vào ngày 28 tháng 12 năm 2021, người bảo vệ quốc gia của Đài Loan TSMC đã công bố ra mắt kế hoạch tăng vốn bằng tiền mặt, dự định phát hành cổ phiếu mới để huy động vốn nhằm mở rộng năng lực sản xuất. Ngay sau khi tin tức được công bố, thị trường đã phản ứng nhanh chóng và tích cực – và giá cổ phiếu cũng tăng theo.

Tại sao TSMC có thể ổn định hoặc thậm chí đẩy giá cổ phiếu lên sau đợt tăng hiện tại? Chìa khóa nằm ở một số yếu tố:

Đầu tiên,Thị trường có mức độ công nhận cao đối với TSMC。 Là một xưởng đúc wafer hàng đầu toàn cầu, sự ổn định hoạt động và lợi nhuận của TSMC là không thể bàn cãi. Nhà đầu tư tin tưởng vào năng lực quản lý của công ty.

Thứ hai,Mục đích của việc tăng vốn là rõ ràng và đầy hứa hẹn。 TSMC đã nói rõ rằng họ sẽ sử dụng khoản tài trợ này để mở rộng năng lực sản xuất nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng trên toàn cầu về chip. Trong môi trường thị trường lúc bấy giờ, đây là một quyết định đầu tư lạc quan rộng rãi.

Thứ ba,Sự ủng hộ của cổ đông cao。 Là một công ty chất lượng cao, hầu hết các cổ đông cũ của TSMC đều sẵn sàng đăng ký mua cổ phiếu mới để duy trì cổ phần của mình. Hành vi “bỏ phiếu bằng chân” này gửi một tín hiệu mạnh mẽ về niềm tin cho thị trường.

Do đó, trong khi mức tăng hiện tại về mặt kỹ thuật làm tăng nguồn cung cổ phiếu, nhu cầu thị trường và kỳ vọng lạc quan vượt xa hiệu ứng pha loãng, cho phép giá cổ phiếu duy trì xu hướng tăng.

Trường hợp so sánh: Mức tăng hiện tại của Tesla vào năm 2020

Tin tức về việc tăng vốn phá vỡ những nghi ngờ của thị trường như thế nào

Năm 2020, Tesla công bố tung ra đợt tăng vốn tiền mặt, dự kiến phát hành cổ phiếu mới trị giá khoảng 27,5 tỷ USD, giá 767 USD/cổ phiếu. Theo logic thông thường, sự gia tăng quy mô lớn như vậy sẽ gây ra sự sụt giảm giá cổ phiếu, vì sự gia tăng nguồn cung cổ phiếu mới chắc chắn sẽ làm loãng vốn chủ sở hữu của các cổ đông hiện hữu.

Nhưng điều gì đã xảy ra trong thực tế? Giá cổ phiếu không những không giảm mà còn tăng sau khi thông báo tăng. Tại sao hiện tượng “phản logic” này lại xảy ra?

Câu trả lời làKỳ vọng của thị trường đối với Tesla。 Vào thời điểm đó, mức độ phổ biến của Tesla trên thị trường xe điện toàn cầu là cực kỳ cao và các nhà đầu tư tràn ngập trí tưởng tượng về sự phát triển trong tương lai của công ty. Thông tin tăng vốn cho các nhà đầu tư thấy Tesla có thế mạnh để huy động được số tiền khổng lồ và kế hoạch mở rộng toàn cầu của công ty sắp tăng tốc.

Đối với nhiều nhà đầu tư, khoản tài trợ này có thể giúp Tesla xây dựng các nhà máy mới, chiếm thị phần và củng cố vị trí dẫn đầu trong ngành, vượt xa những lo ngại về pha loãng vốn chủ sở hữu ngắn hạn. Cuối cùng, tin tức về sự gia tăng đã trở thành chất xúc tác đẩy giá cổ phiếu lên.

Đánh đổi giữa ưu điểm và nhược điểm của mức tăng hiện tại: Nhà đầu tư nên đánh giá như thế nào?

Tại sao mức tăng hiện tại có lợi cho công ty

Nhanh chóng huy động vốn để phát triển: Tăng hiện tại là phương thức tài trợ trực tiếp nhất của công ty, có thể huy động được một lượng vốn lớn trong một khoảng thời gian ngắn. So với các khoản vay ngân hàng đòi hỏi chi phí lãi vay, mức tăng hiện tại tránh được gánh nặng tài chính bổ sung.

Tối ưu hóa cơ cấu vốn: Tăng lượng vốn chủ sở hữu có thể làm giảm tỷ lệ nợ của công ty, cải thiện ổn định tài chính và xếp hạng tín dụng. Điều này có thể giúp tăng chi phí tài chính trong tương lai và uy tín kinh doanh của công ty.

Truyền tải niềm tin đến thị trường: Một công ty có thể tăng tiền mặt thành công cho thấy các nhà đầu tư tin tưởng vào nó. Tín hiệu này rất hữu ích trong việc thu hút nhiều tiền và nhân tài hơn.

Rủi ro tiềm ẩn khi gia tăng hiện tại

Vốn chủ sở hữu của cổ đông bị pha loãng: Đây là chi phí trực tiếp nhất. Nếu giá tăng vốn tương đối thấp hoặc nếu các cổ đông ban đầu không đăng ký đầy đủ, vốn chủ sở hữu của họ trong công ty sẽ giảm.

Sự không chắc chắn của phản ứng thị trường: Ngay cả khi việc tăng vốn được sử dụng tốt, thị trường có thể diễn giải tiêu cực tin tức tăng vốn hiện tại do các yếu tố bên ngoài khác nhau. Biến động ngắn hạn của giá cổ phiếu là không thể đoán trước.

Chi phí tài chính bổ sung: Mức tăng hiện tại yêu cầu thanh toán phí bảo lãnh phát hành, phí xem xét danh sách và các chi phí khác. Nếu giá tăng vốn được đặt quá thấp, nó cũng có thể khiến giá trị của công ty bị định giá thấp.

Tiêu chí đánh giá của nhà đầu tư

Khi đánh giá kế hoạch tăng lương hiện tại của công ty, bạn nên tập trung vào:

• Mục đích của việc tăng vốn có rõ ràng và chiến lược hay không？ Tài trợ cho các trường hợp khẩn cấp, hay cho các cơ hội tăng trưởng?
• Liệu các nguyên tắc cơ bản của công ty có hợp lý hay không？ Lợi nhuận trong quá khứ và vị trí trong ngành là gì?
• Mức độ sẵn sàng đăng ký của các cổ đông là gì？ Nếu ngay cả những người trong cuộc cũng không sẵn sàng đăng ký, đây là một dấu hiệu cảnh báo.
• Định giá tăng vốn có hợp lý hay không？ Định giá thấp thường cho thấy sự thiếu tự tin của một công ty vào bản thân.
• Môi trường thị trường tổng thể như thế nào?？ Rất dễ thành công trong sự tăng trưởng cao của thị trường và thất bại trong thời kỳ thấp.

Lịch trình mua lại và các biện pháp phòng ngừa khi cổ phiếu tăng hiện tại

Sau khi các nhà đầu tư quyết định đăng ký cổ phiếu hiện tại, họ cần biết khi nào họ sẽ thực sự nhận được cổ phiếu mới.

Các yếu tố lịch trình

Thiết lập thời hạn của công ty: Các công ty thường đặt ra thời hạn cụ thể cho việc tăng vốn. Bạn cần thanh toán trước ngày này để tham gia tăng tiền. Sau khi đóng cửa, công ty tiến hành các thủ tục kế toán và theo dõi.

Quy trình phê duyệt sàn giao dịch: Sự gia tăng hiện tại của các công ty niêm yết cần được sàn giao dịch chấp thuận, thường mất vài tuần đến vài tháng. Phê duyệt liên quan đến nhiều khía cạnh, bao gồm kiểm tra các yêu cầu tiết lộ và xác minh tuân thủ.

Hoạt động đăng ký cổ đông: Sau khi hoàn thành việc phê duyệt, công ty cũng cần trải qua quá trình đăng ký cổ đông. Thông tin của các cổ đông mới cần được ghi vào sổ đăng ký cổ đông của công ty.

Tổng hợp lại, từ khi thanh toán tăng vốn đến khi nhận được cổ phiếu mới thực tế, thường mất từ 1 đến 3 tháng để chờ đợi. Trong thời gian chờ đợi này, giá cổ phiếu có thể thay đổi, vì vậy các nhà đầu tư cần tự tin vào quyết định của mình.

Tư vấn đầu tư

Thay vì vội vàng đánh giá giá cổ phiếu sẽ tăng hay giảm sau đợt tăng hiện tại, các nhà đầu tư nên tập trung vào nóĐánh giá các nguyên tắc cơ bản dài hạn của công tytrên. Mức tăng hiện tại chỉ là một trong những công cụ tài chính của công ty và điều thực sự quyết định hướng dài hạn của giá cổ phiếu là khả năng sinh lời, lợi thế cạnh tranh và triển vọng thị trường của công ty.

Trường hợp của Tesla và TSMC minh họa một sự thật: khi công ty có một kế hoạch chiến lược rõ ràng, thị trường có niềm tin vào nó và các cổ đông tích cực ủng hộ, mức tăng hiện tại sẽ trở thành chất xúc tác cho sự tăng giá cổ phiếu. Ngược lại, nếu các nguyên tắc cơ bản của công ty đáng lo ngại và niềm tin thị trường không đủ, ngay cả khi không có mức tăng hiện tại, giá cổ phiếu sẽ khó hoạt động tốt.

Do đó, các nhà đầu tư lý trí nên học cách nhìn vào bản chất thông qua mức tăng hiện tại - kiểm tra giá trị thực của công ty, thay vì bị đánh lừa bởi những biến động giá cổ phiếu ngắn hạn.