Phân tích cơ hội đầu tư cổ phiếu hàng không năm 2026: Nắm bắt chu kỳ kinh tế, mua đáy cổ phiếu hàng không chất lượng

Sau những khoản lỗ lịch sử trong thời kỳ dịch bệnh, ngành hàng không toàn cầu đã bước vào giai đoạn phục hồi. Theo dự báo của Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế (IATA), đến năm 2025, số lượng hành khách toàn cầu đã chính thức vượt mức trước đại dịch, dự kiến đến năm 2040, nhu cầu đi lại bằng hàng không sẽ tăng gấp đôi, với tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm là 3,4%. Xu hướng dài hạn này đang thúc đẩy cổ phiếu hàng không trở thành một trong những mục tiêu đầu tư quan trọng trên thị trường vốn hiện nay. Đối mặt với làn sóng phục hồi này, nhà đầu tư nên phân bổ vốn như thế nào vào cổ phiếu hàng không?

Tại sao hiện tại là thời điểm tốt để đầu tư vào cổ phiếu hàng không

Cổ phiếu hàng không thuộc nhóm ngành chu kỳ kinh tế điển hình, lợi nhuận của nó phụ thuộc rất lớn vào tình hình kinh tế toàn cầu. Hiện nay, nền kinh tế toàn cầu đã hoàn toàn thoát khỏi bóng tối của đại dịch, nhu cầu du lịch vẫn duy trì ở mức cao, chính là thời điểm vàng để đầu tư vào cổ phiếu hàng không.

Ngay cả những nhà đầu tư từng hoài nghi về ngành hàng không như Warren Buffett cũng đã thay đổi quan điểm. Công ty của ông, Berkshire Hathaway, hiện đang nắm giữ vị trí quan trọng tại các hãng hàng không lớn của Mỹ như Delta (DAL), American Airlines (AAL) và United Airlines (UAL), cho thấy niềm tin của phố Wall vào triển vọng của cổ phiếu ngành này. Các tổ chức đầu tư hàng đầu như Morgan Stanley còn tích cực khuyến nghị cổ phiếu hàng không, nâng cấp xếp hạng của American Airlines lên mức vượt trội với mục tiêu giá tăng hơn 35%, phản ánh thái độ lạc quan của các nhà đầu tư tổ chức đối với ngành.

Các động lực chính thúc đẩy thị trường cổ phiếu hàng không toàn cầu phục hồi

Nhu cầu du lịch liên tục tăng trưởng

Thị trường du lịch quốc tế đang trải qua đà tăng trưởng mạnh mẽ mang tính phản ứng sau thời gian dài bị đình trệ. Sự phục hồi của khách doanh nhân, du lịch xuyên biên giới, cùng với sự gia tăng thu nhập khả dụng tại các thị trường mới nổi, đều góp phần cung cấp lượng khách dồi dào cho các hãng hàng không. Cường độ phục hồi này vượt xa dự kiến, thể hiện rõ qua tỷ lệ lấp đầy chỗ trên các chuyến bay quý 3 của các hãng lớn — các hãng hàng không Mỹ duy trì tỷ lệ lấp đầy trên 87%, trong khi các hãng châu Á còn vượt mức 92%.

Cải thiện liên tục về hiệu quả vận hành

Sau thử thách lớn của đại dịch, các hãng hàng không còn tồn tại đã tích cực tối ưu hóa cấu trúc chi phí. Thay mới đội tàu, tối ưu hóa tuyến bay, ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong điều phối, giúp giảm liên tục chi phí vận hành trên mỗi đơn vị. Ví dụ, Copa Airlines trong quý 2 năm 2025 đã giảm 4,6% chi phí vận hành trên mỗi đơn vị so với cùng kỳ năm trước, liên tục đạt các kỷ lục mới về hiệu quả, chính là yếu tố then chốt giúp nâng cao khả năng sinh lời của cổ phiếu ngành này.

Động lực đầu tư vào hiện đại hóa đội tàu

Các hãng hàng không đang đẩy nhanh việc cập nhật đội tàu, đưa vào sử dụng các dòng máy bay mới có khả năng tiết kiệm nhiên liệu cao hơn như Boeing 787, Airbus A350. Những khoản đầu tư này không chỉ giúp giảm chi phí nhiên liệu mà còn nâng cao trải nghiệm khách hàng, từ đó củng cố năng lực cạnh tranh dài hạn.

Ai đáng chú ý hơn: cổ phiếu hàng không Mỹ hay Đài Loan?

Cổ phiếu hàng không Mỹ: Lựa chọn ổn định của thị trường trưởng thành

Delta Airlines (DAL) là biểu tượng của ngành hàng không Mỹ. Là một trong những hãng hàng không hàng đầu thế giới, với tỷ lệ khách doanh nhân cao, lợi thế về các tuyến quốc tế, cùng khả năng phòng ngừa rủi ro nhờ hợp đồng mua nhiên liệu qua các nhà máy lọc dầu, giúp Delta có khả năng chống chịu tốt hơn trước biến động. Tính đến cuối năm 2025, cổ phiếu của Delta đã tăng hơn 69% so với đầu năm, mặc dù có biến động ngắn hạn, xu hướng dài hạn vẫn tích cực.

Copa Holdings đại diện cho tiềm năng tăng trưởng của thị trường mới nổi. Là hãng hàng không hàng đầu tại khu vực Mỹ Latinh, hưởng lợi từ quá trình đô thị hóa nhanh chóng và tăng trưởng thu nhập khả dụng, kết quả kinh doanh của họ liên tục tăng trưởng. Trong quý 2 năm 2025, lợi nhuận ròng đạt 149 triệu USD, tăng 25% so với cùng kỳ, tỷ lệ đúng giờ đạt 91,5%, đã 10 năm liên tiếp được Skytrax bình chọn là hãng hàng không tốt nhất Trung Mỹ.

Ryanair Holdings (RYAAY) là biểu tượng của hãng hàng không giá rẻ toàn cầu. Là tập đoàn hàng không giá rẻ lớn nhất châu Âu, với đội tàu hơn 641 máy bay, phục vụ 224 sân bay, trung bình mỗi ngày có 3.600 chuyến bay, vận chuyển hơn 207 triệu hành khách mỗi năm. Công ty dự kiến đến năm 2034 sẽ nâng số hành khách hàng năm lên 300 triệu, thể hiện kế hoạch mở rộng mạnh mẽ.

Cổ phiếu hàng không Đài Loan: Tiềm năng tăng trưởng của các ông lớn khu vực

EVA Air (2618), một trong hai “ông lớn” của Đài Loan, quý 3 năm 2025 đạt tỷ lệ lấp đầy 92,5%, tăng trưởng 28% về công suất tuyến quốc tế so với cùng kỳ, lượng đặt chỗ các tuyến dài Mỹ, châu Âu tăng mạnh. Công ty đang triển khai dự án nâng cấp 3 máy Boeing 777 thành máy chở hàng, nhằm tăng cường năng lực vận hành. Với chứng nhận 5 sao của Skytrax và thương hiệu “Chia sẻ thế giới, cùng bay cao”, EVA có lợi thế rõ rệt tại các trung tâm hàng không châu Á.

China Airlines (2610) nổi bật với chiến lược đa dạng hóa. Thương hiệu của họ bao gồm Mandarin Airlines, Tigerair Taiwan, cung cấp dịch vụ toàn diện từ cao cấp đến giá rẻ. Quý 3 năm 2025, tỷ lệ lấp đầy đạt 86,9%, công suất tuyến quốc tế tăng 13%, các tuyến phổ biến như Đông Bắc Á, Bắc Mỹ luôn đạt tỷ lệ đặt chỗ cao. Đội tàu gồm 83 máy bay, hoạt động hơn 1.400 chuyến mỗi tuần, cùng lợi thế trong vận chuyển hàng hóa.

Starlux Airlines (2646) là hãng mới nổi có tốc độ tăng trưởng cao. Dù mới thành lập năm 2020, nhưng dịch vụ khác biệt và chiến lược đội tàu hiện đại đã bắt đầu cho thấy hiệu quả. Trong năm 2025, cổ phiếu tăng 18% so với đầu năm, tỷ lệ lấp đầy quý 3 đạt 85,9%. Tuyến Taipei – California (Ontario) khai trương tháng 6 đã đạt tỷ lệ đặt chỗ 80%, chiến lược mở rộng không ngừng.

Bốn yếu tố chính ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu hàng không

Tình hình kinh tế toàn cầu

Tăng trưởng kinh tế thúc đẩy trực tiếp nhu cầu du lịch. Khi suy thoái, người tiêu dùng sẽ cắt giảm chi tiêu khả dụng, trong đó có du lịch, khiến cổ phiếu hàng không chịu áp lực. Đây chính là lý do vì sao ngành này được xem như chỉ báo sớm của chu kỳ kinh tế.

Biến động giá dầu

Chi phí nhiên liệu chiếm tỷ trọng lớn trong chi phí hoạt động của các hãng hàng không. Khi giá dầu tăng, các hãng phải điều chỉnh giá vé để bảo vệ lợi nhuận; khi giảm, lợi nhuận có thể tăng đột biến. Biến động giá năng lượng là rủi ro lớn nhất của ngành.

Môi trường lãi suất

Các hãng hàng không thường có khoản nợ lớn, lãi suất tăng sẽ làm chi phí vay mượn tăng theo, ảnh hưởng trực tiếp đến các dự án mở rộng đội tàu, đầu tư hạ tầng. Ngược lại, lãi suất thấp sẽ kích thích đầu tư và mở rộng hơn.

Tỷ giá và rủi ro địa chính trị

Do doanh thu từ các tuyến quốc tế liên quan đến tỷ giá, các biến động chính trị, xung đột hoặc bất ổn địa phương có thể ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng mở rộng không phận và niềm tin của khách hàng.

Ba rủi ro chính trong đầu tư cổ phiếu hàng không và chiến lược ứng phó

Áp lực lợi nhuận do cấu trúc chi phí cứng nhắc

Ngành hàng không có “ba gánh nặng” lớn gồm nhiên liệu, nhân lực và bảo trì đội tàu. Những chi phí này khó điều chỉnh nhanh, khi kinh tế suy thoái, lợi nhuận sẽ bị thu hẹp đáng kể. Giải pháp là chọn các công ty tối ưu đội tàu, tuyến bay để giảm chi phí trên mỗi đơn vị.

Rủi ro nợ cao và dòng tiền

Các hãng hàng không thường có tỷ lệ nợ cao do đầu tư lớn vào đội tàu và cơ sở hạ tầng. Khi lãi suất tăng hoặc kinh tế chững lại, áp lực tài chính sẽ tăng theo. Trong đại dịch, nhiều hãng Mỹ buộc phải phát hành thêm cổ phiếu, làm giảm giá trị cổ phần. Nên ưu tiên các công ty có tỷ lệ tiền mặt và đầu tư so với doanh thu cao để giảm thiểu rủi ro.

Sự kiện “chim đen” khó dự đoán

Các sự kiện như đại dịch, khủng hoảng chính trị, thời tiết cực đoan có thể gây ra cú sốc lớn về số chuyến bay và lượng khách. Chiến lược là phân tán đầu tư qua các khu vực, tuyến bay để giảm thiểu rủi ro tập trung.

Hướng dẫn thực tế chọn cổ phiếu hàng không

Nhận biết thời điểm phù hợp theo chu kỳ kinh tế

Cổ phiếu hàng không theo chu kỳ rõ ràng, điểm mua tốt nhất thường là khi chu kỳ sắp kết thúc, thị trường chưa phản ánh đầy đủ đà phục hồi. Hiện tại, đã xuất hiện tín hiệu này — nhu cầu du lịch đã bắt đầu phục hồi rõ ràng, nhưng định giá chưa phản ánh hết tiềm năng.

Đa dạng hóa theo khu vực

Các thị trường hàng không ở Mỹ, châu Âu, châu Á chịu ảnh hưởng khác nhau của chu kỳ kinh tế. Đầu tư phân tán giúp giảm thiểu rủi ro từ suy thoái của một khu vực. Cổ phiếu Đài Loan hưởng lợi từ vị trí trung tâm châu Á; các hãng Mỹ thống lĩnh các tuyến nội địa và xuyên Đại Tây Dương; Ryanair chiếm lĩnh thị trường giá rẻ châu Âu. Phân bổ đều ba khu vực sẽ tối ưu hóa tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận.

Chọn các công ty có dòng tiền mạnh

Ngành hàng không là ngành vốn đòi hỏi dòng tiền lớn để duy trì hoạt động trong thời kỳ suy thoái. Ưu tiên các công ty có tỷ lệ tiền mặt và đầu tư vượt quá 35% doanh thu, giúp họ chống chịu tốt hơn trước các cú sốc.

Phương thức đầu tư

Mở tài khoản qua các sàn môi giới truyền thống phù hợp cho đầu tư dài hạn; còn các nền tảng hợp đồng chênh lệch (CFD) phù hợp cho nhà đầu tư ngắn hạn, chấp nhận rủi ro cao. CFD cho phép mua/bán ngược, không phí giao dịch, đòn bẩy linh hoạt, nhưng đi kèm rủi ro cao hơn. Dù chọn phương thức nào, quản lý rủi ro luôn là ưu tiên hàng đầu.

Tiềm năng lợi nhuận và lý luận dài hạn của đầu tư cổ phiếu hàng không

Theo dự báo dài hạn của IATA, đến năm 2040, số hành khách hàng không toàn cầu sẽ tăng gấp đôi, đạt 8 tỷ lượt, tạo nền tảng vững chắc cho lợi nhuận bền vững của các hãng. Doanh thu của các hãng hàng không hiện nay không chỉ đến từ bán vé, mà còn từ phí hành lý, nâng cấp chỗ ngồi, chương trình tích điểm, vận chuyển hàng hóa, thẻ tín dụng liên kết, giúp cấu trúc lợi nhuận của ngành này trở nên linh hoạt hơn nhiều so với tưởng tượng.

Một số hãng có nền tài chính vững mạnh còn thường xuyên chi trả cổ tức trong thời kỳ ổn định, mang lại dòng tiền cho nhà đầu tư.

Tổng thể, cổ phiếu ngành hàng không, vốn là cổ phiếu chu kỳ, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang phục hồi và nhu cầu du lịch tăng cao, đang mở ra một cơ hội đầu tư mới. Điều quan trọng là nắm bắt đúng chu kỳ ngành, chọn lọc các công ty có kiểm soát chi phí tốt, dòng tiền dồi dào, lợi thế khu vực rõ ràng, và phân tán danh mục để quản lý rủi ro hiệu quả.