Các nhà phân tích xem hành động rõ ràng về crypto như chìa khóa để mở khóa hàng nghìn tỷ vốn đầu tư bị bỏ quên của các tổ chức lớn

Các nhà phân tích cho rằng luật pháp về rõ ràng trong lĩnh vực tiền điện tử, đã được tranh luận lâu nay, có thể kích hoạt một làn sóng vốn đầu tư tổ chức lịch sử vào tài sản kỹ thuật số khi nó cuối cùng được thông qua tại Quốc hội.

Rõ ràng về quy định và hàng nghìn tỷ đô la vốn bị bỏ quên

Mặc dù việc thông qua cuối cùng của Đạo luật CLARITY, còn được biết đến rộng rãi như dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử của Mỹ, đã bị trì hoãn tại Quốc hội, kỳ vọng về tác động của nó vẫn rất cao. Theo nhiều nhà bình luận thị trường, việc phê duyệt cuối cùng có thể gây ra dòng chảy chưa từng có của các quỹ tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử rộng lớn hơn.

Trong một bài đăng gần đây trên X (trước đây là Twitter), nhà giao dịch và nhà phân tích có tên là 360Trader đã tuyên bố rằng hàng nghìn tỷ đô la tiền của các tổ chức thực chất đang đứng ngoài lề. Tuy nhiên, ông cho rằng các nhà đầu tư này phần lớn đang chờ đợi rõ ràng về quy định tiền điện tử trước khi cam kết quy mô lớn vào tài sản kỹ thuật số.

Theo đánh giá của ông, Đạo luật CLARITY có thể trở thành kích hoạt mở cửa cho Wall Street tiếp cận tiền điện tử một cách ý nghĩa hơn nhiều. Hơn nữa, ông gợi ý rằng quá trình này cuối cùng có thể thúc đẩy hơn 5 nghìn tỷ đô la chảy vào hệ sinh thái theo thời gian, khi các rào cản về quy định và tuân thủ được giảm bớt.

Để hỗ trợ luận điểm này, 360Trader đã nhấn mạnh lời phát biểu của cố vấn về tài sản kỹ thuật số của Nhà Trắng, Patrick Witt. Witt đã tuyên bố rằng hàng nghìn tỷ đô la vốn tổ chức vẫn bị bỏ quên, với các công ty lớn không muốn mở rộng tiếp xúc trước khi nhận được hướng dẫn pháp lý rõ ràng và bền vững về cách xử lý tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ.

Các nhà quản lý tài sản lớn, bao gồm BlackRock, thường được nhắc đến như ví dụ về các tổ chức bị hạn chế bởi hệ thống quy định rời rạc hiện tại. Tuy nhiên, nhiều trong số các công ty này đã bắt đầu bước chân vào lĩnh vực qua các sản phẩm giao dịch trên sàn và các dự án token hóa, trong khi vẫn hạn chế rủi ro rộng hơn.

Nếu Đạo luật CLARITY cuối cùng trở thành luật, 360Trader tin rằng tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử có thể vượt quá 4 nghìn tỷ đô la. Ông so sánh đợt tăng giá tiềm năng này với đợt tăng mạnh sau khi phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vào năm 2024, khi dòng tiền tổ chức mới bắt đầu chảy vào các sản phẩm được quản lý.

Stablecoin, ngân hàng và làn sóng nhu cầu mới

Stablecoin là một trụ cột trung tâm khác trong cuộc tranh luận về khung pháp lý CLARITY. Theo các quy tắc đề xuất, các ngân hàng sẽ nhận được sự ủy quyền rõ ràng hơn để phát hành stablecoin của riêng họ, dưới sự giám sát thận trọng. Tuy nhiên, sự rõ ràng này cũng có thể làm tăng cạnh tranh giữa các tổ chức cho vay truyền thống và các nhà phát hành tiền điện tử bản địa.

Thị trường stablecoin đã tăng trưởng mạnh, với nguồn cung được báo cáo đạt khoảng 300 tỷ đô la vào năm 2025. Trong cùng khoảng thời gian đó, các token này đã xử lý khoảng 33 nghìn tỷ đô la giao dịch. Đáng chú ý, lượng giao dịch này đã vượt qua tổng khối lượng thanh toán trên toàn mạng Visa, nhấn mạnh tầm quan trọng của stablecoin đối với hoạt động trên chuỗi.

Khả năng các ngân hàng lớn như JPMorgan có thể ra mắt stablecoin hoàn chỉnh được hỗ trợ bởi dòng chảy thanh toán lớn đã được mô tả như một bước ngoặt tiềm năng. Hơn nữa, các token do ngân hàng phát hành có tích hợp quy trình tuân thủ và thanh toán có thể thúc đẩy việc chấp nhận rộng rãi hơn trong giới quản lý tài sản doanh nghiệp và các nhà quản lý tài sản lớn.

Yếu tố lợi suất của luận điểm stablecoin cũng thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Một số sản phẩm stablecoin hiện đang quảng cáo lợi nhuận trong khoảng 3% đến 5%, đặc biệt khi được triển khai vào các tài sản ngắn hạn hoặc cấu trúc giống như thị trường tiền tệ. Ngược lại, các tài khoản tiết kiệm truyền thống ở Hoa Kỳ vẫn trung bình khoảng 0,07%, một khoảng cách ngày càng khó bỏ qua đối với người gửi tiền.

360Trader cho rằng sự chênh lệch lợi suất này có thể kích hoạt một sự phân bổ lại vốn lớn khỏi các khoản tiền gửi lãi suất thấp. Theo ông, có thể hơn 6 nghìn tỷ đô la sẽ di chuyển từ các tài khoản ngân hàng truyền thống sang các công cụ liên kết với crypto, bao gồm các sản phẩm tiền mặt token hóa và các stablecoin được quản lý mang lại lợi nhuận cao hơn.

Chấp nhận tổ chức, hệ thống DeFi và trì hoãn chính trị

Nhà phân tích cũng lập luận rằng một khung pháp lý toàn diện về tiền điện tử theo đạo luật rõ ràng có thể thúc đẩy nhanh việc chấp nhận của các tổ chức đối với hạ tầng tài chính phi tập trung. Song song đó, các tổ chức tài chính truyền thống có thể bắt đầu tích hợp các lớp thanh toán kiểu DeFi để cho phép thanh toán nhanh hơn, thanh toán lập trình được và các hệ thống giao dịch xuyên biên giới hiệu quả hơn.

Tuy nhiên, lĩnh vực ngân hàng truyền thống đã nhiều lần phản đối các cấu trúc stablecoin có lợi suất cao hơn, cảnh báo về khả năng rút vốn khỏi các khoản tiền gửi của họ. Các ngân hàng cho rằng các đề xuất lợi nhuận hấp dẫn có thể làm suy yếu nguồn vốn cốt lõi và gây áp lực lên biên lợi nhuận, đặc biệt nếu chúng mở rộng nhanh chóng trong số khách hàng bán lẻ và doanh nghiệp.

Áp lực này đã góp phần vào việc trì hoãn luật pháp hiện tại, khi các nhà hoạch định chính sách cân nhắc giữa lợi ích của đổi mới và rủi ro đối với sự ổn định tài chính. Hơn nữa, các cuộc họp liên tục của Nhà Trắng với đại diện ngành và các nhà quản lý vẫn đang định hình các đường nét cuối cùng của dự luật, bao gồm cách thức giám sát các mô hình phát hành và quản lý tài sản của ngân hàng.

Tổng kết quan điểm của mình, 360Trader viết rằng ông “lạc quan về CLARITY mở khóa hàng nghìn tỷ đô la vốn bị bỏ quên” và xem dự luật này như một chất xúc tác tiềm năng cho chu kỳ tăng giá tiếp theo. Theo ông, gói luật về tiền điện tử rõ ràng có thể tách đợt tăng giá sắp tới khỏi bất kỳ điều gì thị trường đã chứng kiến trước đây, bằng cách kiên quyết giữ vững sự tham gia của các tổ chức.

Tổng quan thị trường và triển vọng

Hiện tại, dữ liệu thị trường cho thấy tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm, phản ánh môi trường rủi ro thận trọng hơn trong khi các nhà lập pháp đàm phán. Biểu đồ hàng ngày cho thấy mức giảm xuống khoảng 2,2 nghìn tỷ đô la tính đến thứ Ba, theo chỉ số TOTAL trên TradingView.com, sau các nỗ lực vượt mức cao trước đó bị đình trệ.

Tuy nhiên, các nhà ủng hộ lập luận rằng hành động giá có thể che giấu quy mô của nhu cầu tiềm ẩn. Khi các cuộc đàm phán quy định tiến triển trong năm 2025, các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao bất kỳ mốc thời gian chính thức nào về việc thông qua đạo luật rõ ràng về tiền điện tử, vì nhiều người tin rằng một cuộc bỏ phiếu quyết định có thể là bước khởi đầu cho giai đoạn tiếp theo của dòng vốn tổ chức chảy vào.

Tóm lại, cuộc tranh luận về Đạo luật CLARITY đã trở thành tâm điểm cho tương lai của tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ. Trong khi các mốc thời gian vẫn còn chưa rõ ràng, nhiều nhà phân tích xem các quy định toàn diện về cấu trúc thị trường, stablecoin và tiếp cận tổ chức như phần còn thiếu trước khi hàng nghìn tỷ đô la vốn bị bỏ quên cuối cùng được triển khai vào crypto.