7 cổ phiếu bệnh viện đáng chú ý trong năm 2569: Bảng xếp hạng loại Cổ phiếu phòng thủ

去年，泰国股市发出了有趣的转变信号，特别是医院股（หุ้นรพ）这一板块，虽然经历了波动，但仍受到寻求长期稳定投资的投资者关注。在2569年（2026年），医院股仍然是希望增强投资组合稳定性的投资者的优选，因为医院业务在任何经济周期中都是社会必需的服务。

为什么医院股适合追求稳定的投资者

医院股的吸引力不仅来自于其防御性股票的特性，还源于其稳定的收入特性。与其他行业相比，医院只需一次性投入资金建设设施和购买医疗设备，之后便能通过持续的医疗服务产生稳定的现金流。这不同于需要不断投入新产品以维持利润率的行业。

此外，即使股市整体下跌，医院股也不会大幅下挫，因为医疗需求始终稳定。同时，市场好转时，医院股的涨幅可能不如其他股票快，但这种稳定性正是追求长期利润的投资者所需要的。

选择医院股的方法：关注客户类型与财务指标

在决定投资医院股之前，首先要理解每家医院的策略不同，目标客户也不同。

第一类：面向国际客户的医院
包括BDMS、BH、BCH，这些医院重视国际患者和医疗旅游。优点是能收取较高的服务费，但风险在于依赖经济状况——如欧洲或富裕国家经济放缓，可能影响国际患者数量。

第二类：面向国内客户的医院
包括VIBHA、CHG、PR9，主要服务泰国本地患者。优点是收入高度稳定，因为国内患者持续存在，但收入增长可能较慢。

选定类别后，接下来要研究财务数字，两个重要指标是：

市盈率（P/E Ratio）：反映股价与每股盈利的关系。低市盈率意味着股价相对盈利较低，但要注意低估的原因，可能是医院存在问题或盈利预期下降。

股东权益回报率（ROE）：衡量医院利用股东资金创造利润的效率。ROE越高，说明公司资金运用越有效。对于医院股，理想的ROE应在10-20%以上。

2026年潜力最大的7只医院股

1. BDMS - 区域医疗服务领头羊

泰国曼谷都市医院集团（BDMS）是亚洲最大的医院集团之一，旗下拥有泰国的Bumrungrad医院及蒙古乌兰巴托的Sondog医院，还在缅甸等地设有医疗中心，重点发展国际患者市场。

BDMS的中长期扩展计划包括增加床位、建设专科中心和拓展国际客户基础，预计将持续推动业绩增长。

• 市值：3194.3亿泰铢
• 当前股价：20.00泰铢
• 市盈率：19.5倍
• ROE：16.8%

2. BH - 吸引国际客户的优势

Bumrungrad医院是泰国领先的私立医院之一，国际患者比例高于本地患者，自1984年以来享有高品质医疗服务声誉。今年计划调升复杂疾病的收费标准，并扩大服务面积以迎合医疗旅游增长。

• 市值：1350.6亿泰铢
• 当前股价：167.50泰铢
• 市盈率：19.3倍
• ROE：31.9%

3. BCH - 私立医院市场领军者

Bangkok Chain Hospital（BCH）是泰国市值最高的医疗行业公司，成立于1979年，拥有15家医院和2家诊所，分布在曼谷、各省及老挝。

值得注意的是，金银证券（Krungsri）已建议“买入”BCH股票，预期净利润较去年增长23%。

• 市值：251.9亿泰铢
• 当前股价：10.20泰铢
• 市盈率：19.7倍
• ROE：11-12%

4. RAM - 专科医疗专家

Ramkhamhaeng医院以心脏、脑部、骨科和高端外科治疗闻名，位于人口密集区，拥有稳定的现金收入和健康保险客户基础。

其优势在于专注于高利润的复杂疾病治疗，虽然不积极扩张分支，但能保持长期业绩稳定。

• 市值：217.2亿泰铢
• 当前股价：18.20泰铢
• 市盈率：33.41倍
• ROE：3.38%

5. VIBHA - 市场整合带来的成长机遇

Vibhavadi医院自1976年起提供普通医院服务，专注于睡眠治疗和留院患者。

分析师建议“买入”VIBHA，预计2026年前景光明，主要受益于社会保障担忧缓解和新业务扩展带来的额外收入。

• 市值：184.7亿泰铢
• 当前股价：1.88泰铢
• 市盈率：47.6倍
• ROE：8.49%

6. CHG - 有计划的扩张

Chularat医院集团成立于1986年，现拥有12家子公司和15个分支（医院和诊所），计划扩大规模和床位数，以满足经济增长区域的医疗需求，重点服务现金患者（占比65-70%）。

• 市值：172.7亿泰铢
• 当前股价：1.50泰铢
• 市盈率：21.7倍
• ROE：10.23%

7. PR9 - 区域医疗枢纽

Rama 9医院自1989年起致力于成为现代、可信赖的健康中心，主要服务泰国本地患者，也涵盖中国、缅甸、老挝、柬埔寨等国际客户。

PR9投资先进医疗设备，开发数字平台（如9 CARE平台），提升患者体验，并与泰国医学院和医生保持良好合作关系。

• 市值：149.4亿泰铢
• 当前股价：18.7-18.9泰铢
• 市盈率：18.4倍
• ROE：14%

7只医院股对比表

投资医院股的优势因素

1. 业务安全且收入稳定
持续的患者流动意味着稳定的收入，不依赖短期流行趋势。即使行业周期结束，医院仍能保持一定的收入，逐步折旧。

2. 投资安全性
作为防御性股票，即使股市剧烈波动，医院股也不易大跌；市场上涨时涨幅有限，但风险较低，适合长期资产积累。

3. 财务稳健
稳定的现金流使医院能快速回本，具备派发股息的能力，也有扩展或进入新业务的潜力。

投资医院股的建议

研究医院的历史和特色：了解医院专长领域、目标客户类型。普通医院与专科医院的收入稳定性不同。

分析财务数字：除了P/E和ROE，还应关注债务股本比（Debt-to-Equity）以评估财务风险，以及股息收益率（Dividend Yield）以筛选派息政策良好的股票。

关注健康政策新闻：外部因素如社会保障政策、医疗支出、环保规定等都可能影响业绩。

咨询专业人士：不确定时，可请教股市分析师或财务顾问，尤其是具有医疗和金融背景的专家。

总结

2026年，医院股仍是追求稳定收入、低风险投资者的优选。上述7只股票各有特色和成长潜力。若偏好面向国际客户、成长潜力大的医院股，BDMS和BH是不错的选择；若偏好逐步积累、价格较低的股票，VIBHA或CHG也值得考虑；喜欢专业化服务和特色策略的投资者，可以关注RAM和PR9。

关键在于理解各家医院的特点，分析财务数据，关注行业动态，从而做出稳健的投资决策。