Xu hướng của yên Nhật không thể chạm tới: năm 2025-2026 là điểm ngoặt quan trọng

Trong thập kỷ qua, đồng yên Nhật đã thể hiện rõ sự mất giá so với các đồng tiền khác trong khu vực, như đồng baht Thái Lan, phản ánh sự phức tạp của các yếu tố ảnh hưởng đến xu hướng của đồng yên. Trong năm 2025-2026 này, chúng ta sẽ phân tích sâu về lý do tại sao đồng yên vẫn là vấn đề lớn đối với nhà đầu tư và những tín hiệu cần theo dõi.

Dự đoán xu hướng đồng yên: Năm yếu tố không thể bỏ qua

Yên Nhật không chỉ là một đồng tiền bình thường mà còn là “chỉ số” quan trọng của tình hình kinh tế Nhật Bản và mối liên hệ với thị trường tài chính toàn cầu. Khi yên biến động, đó phản ánh những thay đổi lớn trong hệ thống tài chính thế giới.

Nguồn: Forbesindia Theo dữ liệu, Nhật Bản vẫn là một trong những nền kinh tế lớn nhất thế giới, dự kiến xếp thứ 5 về tổng sản phẩm quốc nội (GDP) vào năm 2025, với quy mô khoảng 4,19 nghìn tỷ USD. Thông tin này là nền tảng để hiểu tại sao xu hướng của đồng yên lại quan trọng đối với các nhà đầu tư toàn cầu.

Năm lý do chính xác định xu hướng đồng yên

Thứ nhất: Chính sách tiền tệ khác biệt Trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) thực hiện chính sách thắt chặt, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) vẫn duy trì các biện pháp nới lỏng như Kiểm soát Đường cong Lợi suất (YCC), tức là kiểm soát lợi suất trái phiếu dài hạn. Biện pháp này giúp dòng tiền chảy vào hệ thống tài chính và khiến đồng yên mất giá.

Thứ hai: Chênh lệch lãi suất Khi lãi suất ở Mỹ cao hơn Nhật Bản, nhà đầu tư có động lực chuyển vốn sang thị trường Mỹ để tìm lợi nhuận tốt hơn. Trong dòng vốn chảy ra này, đồng yên chịu áp lực giảm giá mạnh.

Thứ ba: Tăng trưởng kinh tế Đồng yên yếu phản ánh sự hoài nghi về khả năng phục hồi của nền kinh tế Nhật Bản. Các quốc gia có GDP tăng trưởng mạnh thường có đồng tiền được tin cậy và mạnh lên.

Thứ tư: Cán cân thương mại Khi một quốc gia thặng dư thương mại (xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu), dòng tiền sẽ chảy vào nhiều hơn, đẩy đồng tiền lên giá. Ngược lại, Nhật Bản trong các thời kỳ khủng hoảng kinh tế có thặng dư thương mại giảm hoặc thâm hụt, gây ra thách thức lớn hơn.

Thứ năm: Vai trò của tài sản an toàn Trong các cuộc khủng hoảng toàn cầu, đồng yên thường tăng giá do nhà đầu tư tránh rủi ro và chuyển sang các tài sản an toàn.

Yên Nhật năm 2025: Tín hiệu phục hồi thực sự?

Nguồn: tradingview Vào năm 2025, đồng yên so với đồng baht Thái (JPY/THB) vẫn là tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư khu vực. Trong quý đầu năm 2025, cặp tiền này giao dịch quanh mức 0.2176 baht/yên.

Điều đáng chú ý là mức này vẫn cao hơn mức hỗ trợ lớn là 0.2150, mức đã duy trì trong thời gian dài. Việc vẫn giữ trên mức hỗ trợ này cho thấy đồng yên đang cố gắng thiết lập “lãnh thổ mới” và xác định lại vị trí kể từ năm 2021. Đồng yên so với baht đã mất hơn 30% giá trị.

Nguyên nhân là Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã giảm lượng mua trái phiếu hàng tháng từ 9 nghìn tỷ yên xuống còn 7.5 nghìn tỷ yên trong quý hai, báo hiệu Nhật Bản đang chuẩn bị thoát khỏi giai đoạn “thận trọng” để chuyển sang chính sách thắt chặt hơn. Trong bối cảnh này, đồng yên bắt đầu có dấu hiệu phục hồi nhẹ, từ mức 0.2130 lên 0.2176.

Trong khi đó, đồng baht Thái được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố, đặc biệt là sự phục hồi mạnh mẽ của du lịch, thương mại khu vực và lãi suất thực vẫn hấp dẫn dòng vốn quốc tế. Những yếu tố này giúp đồng baht duy trì sức mạnh, gây áp lực giảm giá đồng yên so với baht.

Tuy nhiên, nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) mạnh mẽ thoát khỏi YCC và lạm phát duy trì ở mức cao (khoảng 2.5%-3.5%), đồng yên có thể phục hồi tiếp lên mức 0.2250-0.2300 trong cuối năm 2025. Ngược lại, nếu chính sách thắt chặt không rõ ràng, đồng yên có thể thử thách mức thấp mới dưới 0.2100, đặc biệt nếu Nhật Bản tiếp tục chính sách nới lỏng, trong khi Thái Lan tận hưởng tăng trưởng mạnh mẽ trong khu vực và dòng vốn quốc tế chảy vào.

Nhìn về phía trước: Xu hướng đồng yên năm 2026

Nguồn: tradingview Xét về dài hạn (tỷ giá JPY/THB), kể từ đỉnh năm 2012, đồng yên so với baht đã trong xu hướng giảm, với các đỉnh và đáy thấp dần. Trong năm 2023, cặp tiền này lần đầu giảm xuống dưới 0.2400.

Trong giai đoạn 2024-2025, trong bối cảnh cố gắng phục hồi, cặp tiền chủ yếu giao dịch trong khoảng 0.2150-0.2250, cho thấy xu hướng “bám sát” mức hỗ trợ trong quá khứ. Hiện tại (tháng 12/2025), các cây nến tăng giá cho thấy có thể “đáy” của thị trường sẽ hình thành quanh mức 0.2150.

Nếu đồng yên giữ được mức này và các yếu tố vĩ mô tích cực, đồng tiền có thể dần tăng trở lại mức 0.2300-0.2400 trong năm 2026. Tuy nhiên, nếu không giữ được mức hỗ trợ này, có thể sẽ xuất hiện mức thấp mới dưới 0.2100, đặc biệt nếu Nhật Bản tiếp tục chính sách nới lỏng, trong khi Thái Lan tiếp tục tăng trưởng mạnh và dòng vốn quốc tế chảy vào.

Dù các phân tích kỹ thuật cho thấy đồng yên gần mức thấp lịch sử và có khả năng đảo chiều, các yếu tố vĩ mô và chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ là yếu tố quyết định trong năm 2026.

Những điều nhà đầu tư cần theo dõi trong năm 2026

Thứ nhất: Chỉ số lạm phát và chênh lệch lãi suất Dự kiến áp lực lạm phát toàn cầu sẽ giảm dần. Nếu các ngân hàng trung ương chính (FED, ECB) tiếp tục giảm lãi suất trong khi Nhật Bản từ từ thắt chặt chính sách, chênh lệch này có thể giúp đồng yên mạnh lên. Tuy nhiên, sự chần chừ hoặc quyết định không rõ ràng của BOJ có thể khiến đồng yên duy trì trạng thái yếu.

Thứ hai: Chính sách tiền tệ của Nhật Bản Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã phát đi tín hiệu về khả năng thoát khỏi chính sách nới lỏng toàn diện. Các bước rõ ràng như chấm dứt lãi suất âm hoặc kết thúc YCC có thể thúc đẩy đồng yên tăng giá mạnh. Tuy nhiên, thời điểm và mức độ quyết liệt của các bước này sẽ quyết định liệu sự phục hồi của yên chỉ là ảo tưởng hay thực sự.

Thứ ba: Dòng vốn chảy trở lại và căng thẳng địa chính trị Các nhà đầu tư Nhật Bản có thể rút vốn về nước trong năm 2026 do bất ổn tại các thị trường mới nổi. Dòng vốn chảy về sẽ hỗ trợ đồng yên. Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị tại châu Á có thể làm tăng vai trò của đồng yên như một tài sản an toàn khu vực, ảnh hưởng đến tỷ giá JPY/THB cuối năm.

Hiện tại (tháng 2/2026): Tình hình thị trường yên Nhật

Nguồn: investing Theo phân tích các chỉ số kỹ thuật mới nhất, tỷ giá yên Nhật so với baht Thái trong ngắn hạn cho thấy tín hiệu bán rõ ràng. Trong 13 chỉ số chính, có 7 chỉ báo “bán”, 1 chỉ báo “mua” và 5 chỉ trong vùng trung lập.

Trung bình động cho thấy sự hỗn loạn, với 6 chỉ báo “mua” và 6 chỉ báo “bán”, không rõ xu hướng rõ ràng. Tuy nhiên, khối lượng bán quá mức cho thấy áp lực giảm giá ngắn hạn.

Các nhà giao dịch cần chú ý: Mặc dù các chỉ số cho tín hiệu bán quá mức, mức hỗ trợ lịch sử gần đó có thể là “điểm chạm” để đồng yên đảo chiều nếu tâm lý thị trường thay đổi.

Tóm lại: Yên vẫn là vấn đề lớn của nhà đầu tư

Xu hướng đồng yên là một vấn đề khiến các nhà đầu tư toàn cầu không thể ngủ yên, vì biến động của yên liên quan đến nhiều tài sản khác như đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu, và thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Năm 2025 là bước ngoặt trong chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, khi những tín hiệu đầu tiên của việc thoát khỏi chính sách nới lỏng bắt đầu xuất hiện. Năm 2026 có thể là giai đoạn mà xu hướng đồng yên thể hiện mô hình mới. Tuy nhiên, thành công của các cải cách chính sách tiền tệ và sự phòng vệ của thị trường toàn cầu sẽ phụ thuộc vào việc các bước thực thi có chân thực và quyết đoán hay không hơn là lời nói.