#WhiteHouseTalksStablecoinYields

Chủ quyền tài chính và Cuộc chiến lợi nhuận
Vào tháng 2 năm 2026, Nhà Trắng đã triệu tập các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp tiền điện tử và các tập đoàn ngân hàng truyền thống để tham dự vòng đàm phán kín thứ ba. Trọng tâm chính của các cuộc thảo luận này là giá trị kinh tế mà stablecoin có thể mang lại cho người dùng, một khung pháp lý hiện đang được hình thành bởi Đạo luật GENIUS (Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin của Mỹ).
Trong khi Đạo luật GENIUS, có hiệu lực từ giữa năm 2025, cấm các nhà phát hành stablecoin trả lãi suất trực tiếp, các cơ chế "thưởng" do các nền tảng bên thứ ba như Coinbase cung cấp vẫn là chủ đề tranh luận gay gắt như một lỗ hổng pháp lý tiềm năng.
Ngành Ngân hàng và Lo ngại "Chảy tiền gửi"
Các tổ chức tài chính truyền thống lập luận rằng lợi nhuận cao do stablecoin cung cấp đặt ra mối đe dọa trực tiếp đến tiền gửi ngân hàng. Các ngân hàng cho rằng việc chuyển đổi tiết kiệm từ các tài khoản truyền thống sang tài sản kỹ thuật số có thể làm giảm khả năng cho vay của họ và đe dọa sự ổn định tài chính tổng thể. Do đó, các nhóm vận động hành lang ngân hàng đang gây sức ép lớn lên Nhà Trắng để áp đặt các hạn chế đối với lợi nhuận không chỉ của các nhà phát hành mà còn của các trung gian.
Tìm kiếm Thỏa hiệp: Không với Lợi nhuận Không hoạt động, Có với Thưởng Giao dịch
Một đề xuất gần đây của Tư vấn Tài sản Kỹ thuật số Nhà Trắng nhằm tìm ra tiếng nói chung. Theo cách tiếp cận mới này:
Lợi nhuận Không hoạt động: Dự kiến sẽ có giới hạn nghiêm ngặt đối với các khoản thanh toán giống như lãi suất cho stablecoin được giữ thụ động trong ví.
Thưởng Giao dịch: Các phần thưởng kiếm được thông qua hoạt động giao dịch hoặc thanh toán tích cực của người dùng đang được xem xét để miễn trừ như các khuyến khích hợp pháp.
Sự phân biệt này là một phần của chiến lược rộng hơn nhằm định vị stablecoin như một "phương thức thanh toán" thay vì một "công cụ đầu tư" mang tính đầu cơ thuần túy.
Triển vọng Tương lai và Mong đợi Thị trường
Các chuyên gia thị trường cho rằng số phận của Đạo luật CLARITY, một dự luật cấu trúc thị trường toàn diện dự kiến sẽ thông qua vào tháng 4 năm 2026, phụ thuộc vào kết quả của các cuộc thảo luận này. Nếu vấn đề lợi nhuận không được làm rõ, các trì hoãn pháp lý có thể làm giảm khả năng cạnh tranh toàn cầu của Hoa Kỳ trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, sự tham gia trực tiếp của Nhà Trắng duy trì một cảm giác lạc quan rằng cuối cùng sẽ đạt được một thỏa thuận chung.
Tương lai của tài sản kỹ thuật số sẽ được định hình lại bởi cách định nghĩa lãi suất — không chỉ trong các phòng họp của các ngân hàng, mà còn qua các hợp đồng thông minh trên các mạng blockchain.