Hãy nhường chỗ, Apple: Berkshire Hathaway đang trên đường trở thành cổ phần số 1 mới sau khi Warren Buffett nghỉ hưu

Năm nay là một năm lịch sử đối với Berkshire Hathaway (BRKA +0.05%)(BRKB +0.15%), khi đây là năm đầu tiên không có tỷ phú Warren Buffett giám sát hoạt động hàng ngày và danh mục đầu tư trị giá 319 tỷ đô la trong hơn nửa thế kỷ. Buffett, người cùng với cố Charlie Munger đã giúp biến Berkshire thành một doanh nghiệp trị giá hàng nghìn tỷ đô la, đã nghỉ hưu khỏi vị trí CEO vào ngày 31 tháng 12.

Mặc dù người kế nhiệm Greg Abel đã cam kết sẽ theo nhiều quy tắc đầu tư chưa chính thức của Nhà tiên tri Omaha, nhưng sự thay đổi là điều tất yếu — ngay cả với khoản đầu tư lớn nhất lâu dài của Berkshire Hathaway, Apple (AAPL +1.54%).

Warren Buffett đã nghỉ hưu khỏi vị trí CEO của Berkshire vào ngày 31 tháng 12 năm 2025. Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Thời gian của Apple như khoản đầu tư lớn nhất của Berkshire Hathaway dường như đang khép lại

Trong phần lớn thập kỷ qua, cổ phiếu công nghệ Apple đã là khoản đầu tư lớn nhất về giá trị thị trường trong danh mục của Berkshire. Trong khi công nghệ và đổi mới là những động lực chính của Apple, Buffett thường tập trung vào khía cạnh hàng tiêu dùng trong hoạt động của công ty.

Cụ thể, Apple có một lượng khách hàng trung thành đặc biệt và đã xây dựng lòng tin với người mua các thiết bị của mình. Sự sẵn lòng của người tiêu dùng trả giá cao hơn cho các thiết bị vật lý của Apple, dẫn đầu là iPhone, và vị trí hàng đầu trong thị phần điện thoại thông minh nội địa, khiến cổ phiếu này trở thành một khoản đầu tư hấp dẫn trong mắt Buffett.

Điều khác mà Apple mang lại mà Nhà tiên tri Omaha chắc chắn yêu thích là chương trình mua lại cổ phần dẫn đầu thị trường. Kể từ khi bắt đầu chương trình mua lại cổ phiếu vào năm 2013, Apple đã mua lại hơn 841 tỷ đô la cổ phiếu phổ thông của mình và đã rút khỏi hơn 44% số cổ phiếu đang lưu hành. Đối với các công ty có lợi nhuận ròng ổn định hoặc tăng trưởng, các chương trình mua lại cổ phiếu có thể thúc đẩy lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) một cách đáng kể.

Gần đây hơn, các nhà đầu tư đã hào hứng về việc tích hợp trí tuệ nhân tạo của Apple vào các thiết bị vật lý của mình. Việc tích hợp các giải pháp trí tuệ nhân tạo của Apple dự kiến sẽ thúc đẩy tốc độ tăng trưởng và làm tăng thêm sự yêu mến thương hiệu (và các sản phẩm vật lý) của hãng trong lòng người tiêu dùng.

Mở rộng

NASDAQ: AAPL

Apple

Thay đổi hôm nay

(1.54%) $4.02

Giá hiện tại

$264.60

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$3.9T

Biên độ trong ngày

$258.17 - $264.75

Biên độ 52 tuần

$169.21 - $288.62

Khối lượng giao dịch

1.8 triệu

Khối lượng trung bình

48 triệu

Lợi nhuận gộp

47.33%

Lợi suất cổ tức

0.39%

Dù có những lợi thế cạnh tranh này, Warren Buffett đã khá kiên trì bán cổ phiếu Apple trong những năm trước khi nghỉ hưu. Trong chín quý (từ 1 tháng 10 năm 2023 đến 31 tháng 12 năm 2025) trước khi rời đi, các báo cáo Form 13F của Berkshire Hathaway cho thấy Buffett đã bán 687.642.574 cổ phiếu Apple, giảm tỷ lệ sở hữu của công ty này xuống 75%.

Trong cuộc họp cổ đông thường niên của Berkshire vào tháng 5 năm 2024, Buffett đã mô tả việc bán này như một chiến lược tối ưu thuế. Apple và Bank of America chiếm tỷ lệ lớn trong lợi nhuận chưa thực hiện của Berkshire — cũng như là một phần đáng kể trong hoạt động bán ra của Buffett trong hai năm cuối cùng.

Tuy nhiên, Apple cũng không còn là cổ phiếu rẻ như trước nữa. Khi tỷ phú Buffett bắt đầu mua cổ phiếu Apple vào đầu năm 2016, cổ phiếu này giao dịch ở mức 10 đến 15 lần EPS của 12 tháng gần nhất. Tính đến ngày 19 tháng 2, Apple có tỷ lệ P/E của 12 tháng gần nhất khoảng 33. Do doanh số bán thiết bị vật lý giảm từ năm tài chính 2022 đến 2024, đây là một định giá lịch sử cao.

Với CEO mới Greg Abel chia sẻ quan điểm cứng rắn của Buffett về việc mua bán hợp lý, khả năng cao là tỷ lệ sở hữu của Berkshire trong Apple sẽ còn giảm trong năm 2026.

Nguồn hình ảnh: American Express.

Hướng tới vị trí số 1 mới của Berkshire: American Express

Khi cổ phiếu Apple liên tục bị bán ra, điều này có thể mở ra cơ hội cho gã khổng lồ dịch vụ tín dụng American Express (AXP +0.95%) vươn lên vị trí số 1.

Khi ngày giao dịch kết thúc vào ngày 19 tháng 2, Apple chiếm 59,39 tỷ đô la trong tổng tài sản đầu tư của Berkshire, trong khi Amex, hay còn gọi là American Express, đạt 51,95 tỷ đô la. Chưa đầy ba năm trước, cổ phần của Apple trong danh mục của Berkshire lớn gấp sáu lần Amex (151,3 tỷ đô la so với 24,7 tỷ đô la, tính đến ngày 16 tháng 4 năm 2023).

Khác với Apple, cả Buffett đã nghỉ hưu lẫn người kế nhiệm Abel đều không có ý định bán cổ phần của American Express. Một trong những bức thư cuối cùng của Nhà tiên tri Omaha gửi cổ đông đã nhấn mạnh tám cổ phiếu mà ông xem là “giữ mãi mãi”. Trong đó có Coca-Cola, Occidental Petroleum, tất cả năm công ty thương mại Nhật Bản, và American Express. Thực tế đơn giản là vị trí 151.610.700 cổ phiếu của Amex trong danh mục đầu tư của Berkshire không bị tác động, giúp nó có khả năng vượt qua Apple về giá trị thị trường trong năm nay.

American Express cũng hưởng lợi từ nền kinh tế Mỹ phục hồi bền vững. Các giai đoạn tăng trưởng kéo dài hơn nhiều so với suy thoái, giúp Amex phát triển cùng với nền kinh tế Mỹ.

Mở rộng

NYSE: AXP

American Express

Thay đổi hôm nay

(0.95%) $3.26

Giá hiện tại

$345.91

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$238B

Biên độ trong ngày

$338.89 - $346.07

Biên độ 52 tuần

$220.43 - $387.49

Khối lượng giao dịch

101 nghìn

Khối lượng trung bình

2.8 triệu

Lợi nhuận gộp

60.65%

Lợi suất cổ tức

0.95%

Xem xét vượt ra ngoài các chủ đề vĩ mô, khả năng của Amex trong việc tận dụng cả hai phía của giao dịch khiến nó trở thành một công ty cực kỳ mạnh mẽ. Một mặt, nó là nhà xử lý thanh toán thứ ba về khối lượng giao dịch qua mạng lưới thẻ tín dụng tại Mỹ. Ngoài việc thu phí từ các thương nhân mỗi giao dịch, American Express còn là một nhà cho vay tạo ra thu nhập lãi và phí hàng năm từ khách hàng cá nhân và doanh nghiệp.

Hơn nữa, Amex luôn có khả năng thu hút khách hàng giàu có làm thẻ. Người giàu ít có khả năng thay đổi thói quen mua sắm hoặc không thanh toán hóa đơn trong thời kỳ kinh tế biến động hơn so với người có thu nhập trung bình. Lý thuyết này cho thấy Amex có thể phục hồi nhanh hơn các đối thủ trong các cuộc suy thoái.

Để hoàn thiện, cổ tức của Amex thúc đẩy Abel và đội ngũ của ông tiếp tục giữ cổ phiếu. Kể từ khi Berkshire Hathaway liên tục nắm giữ cổ phiếu của American Express trong 35 năm qua, giá trị gốc của các cổ phiếu này chỉ là 8,49 đô la mỗi cổ phiếu. Với việc Amex trả cổ tức 3,28 đô la mỗi cổ phiếu hàng năm, lợi suất trên chi phí của Berkshire gần đạt 39%. Nói cách khác, công ty trị giá hàng nghìn tỷ đô la mà Buffett giúp xây dựng đang nhân đôi khoản đầu tư ban đầu 1,3 tỷ đô la vào Amex chỉ từ thu nhập cổ tức trong chưa đầy ba năm.