Hiểu về Chuỗi Lương Giá: Từ Lý Thuyết Kinh Tế đến Ảnh Hưởng Thực Tế

Khi nền kinh tế tăng trưởng và tiền lương tăng lên, ban đầu có vẻ như đây là tin tích cực cho người lao động và cộng đồng. Tuy nhiên, bên dưới lợi ích này là một cơ chế kinh tế phức tạp có thể dẫn đến lạm phát không kiểm soát được. Chu kỳ lương giá phản ánh một trong những hiện tượng kinh tế thách thức nhất mà các nhà hoạch định chính sách cố gắng ngăn chặn. Chu kỳ tự duy trì này cho thấy mức độ liên kết chặt chẽ giữa thị trường lao động, quyết định của doanh nghiệp và sức mua của người tiêu dùng thực sự như thế nào.

Giải thích về Chu kỳ lương giá

Về bản chất, chu kỳ lương giá mô tả mối quan hệ giữa tiền công lao động và chi phí hàng hóa. Khi người lao động yêu cầu mức lương cao hơn để đối phó với chi phí sinh hoạt tăng, các nhà tuyển dụng thường phản ứng bằng cách nâng giá sản phẩm và dịch vụ của họ. Khi những mức giá này trở thành tiêu chuẩn mới trên thị trường, người lao động lại tiếp tục đòi hỏi mức lương cao hơn để duy trì sức mua của mình. Chu kỳ tự củng cố này tạo ra điều mà các nhà kinh tế gọi là chu kỳ lương giá — một vòng lặp tự nuôi dưỡng và ngày càng khó phá vỡ.

Cơ chế này liên quan đến nhiều thành phần kinh tế. Người lao động đối mặt với lạm phát vận động để tăng lương. Các doanh nghiệp, nhằm duy trì lợi nhuận bất chấp chi phí lao động tăng, chuyển gánh nặng này sang người tiêu dùng qua việc tăng giá. Người tiêu dùng, giờ phải trả nhiều hơn cho hàng hóa và dịch vụ, gây áp lực lên các nhà tuyển dụng và chính sách để tăng lương. Phản ứng hợp lý của từng thành phần trước áp lực kinh tế vô tình làm tăng thêm môi trường lạm phát chung, khiến chu kỳ lương giá trở nên khác biệt rõ rệt so với lạm phát đơn thuần do các yếu tố khác gây ra.

Các điều kiện kinh tế đằng sau chu kỳ

Chu kỳ lương giá không xuất hiện trong một môi trường trống rỗng — nó phát triển khi các điều kiện kinh tế nhất định phù hợp. Yêu cầu tiên quyết quan trọng nhất là sự mất cân đối giữa những gì người dân muốn mua và khả năng cung ứng của doanh nghiệp. Khi cung thị trường không thể đáp ứng nhu cầu của người tiêu dùng, giá cả tự nhiên tăng lên. Người lao động nhận thấy tiền của họ mua được ít hơn trước, vì vậy họ đòi hỏi mức lương cao hơn.

Lạm phát nền tảng là nền tảng cho cơ chế này. Khi mức giá chung trong nền kinh tế tăng, người lao động nhận ra mức lương hiện tại không còn đủ để trang trải các chi phí thiết yếu nữa. Nhận thức này thúc đẩy họ thương lượng để tăng lương. Trong khi đó, các công ty đối mặt với chi phí vận hành cao hơn và yêu cầu của người lao động phải quyết định xem có nên chịu đựng các khoản chi phí này hay chuyển chúng sang người tiêu dùng. Hầu hết chọn phương án sau, duy trì chu kỳ.

Một số nhà kinh tế cho rằng chu kỳ lương giá hoạt động nhiều hơn như một triệu chứng của các mất cân đối cung cầu sâu hơn chứ không phải là một nguyên nhân lạm phát độc lập. Theo trường phái này, việc tiền tệ thừa chảy vào các hàng hóa không đủ cung cấp tạo ra môi trường lạm phát trước — yêu cầu tăng lương của người lao động chỉ là hệ quả chứ không phải nguyên nhân chính. Sự phân biệt này quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách khi thiết kế các biện pháp can thiệp.

Tiền lệ lịch sử: Trải nghiệm của Mỹ những năm 1970

Chu kỳ lương giá đã thể hiện rõ ràng tại Hoa Kỳ trong thập niên 1970, cung cấp những bài học quan trọng cho các nhà hoạch định chính sách và các nhà kinh tế về động thái của nền kinh tế. Năm 1973, Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) thực hiện lệnh cấm vận dầu mỏ đối với Mỹ, gây ra thiếu hụt năng lượng ngay lập tức. Giá xăng tăng vọt, và chi phí các hàng hóa thiết yếu cũng tăng theo.

Các liên đoàn lao động Mỹ phản ứng chiến lược. Đối mặt với sức mua giảm sút, họ đàm phán quyết liệt để tăng lương trong các lĩnh vực sản xuất, vận tải và dịch vụ. Các công ty, bị siết chặt bởi chi phí năng lượng cao hơn và chi phí lao động tăng, đã nâng giá mọi thứ từ ô tô đến thực phẩm. Sự kết hợp này làm tăng áp lực lạm phát trên toàn bộ nền kinh tế.

Khi OPEC chấm dứt lệnh cấm vận vào năm 1974, nhiều người kỳ vọng lạm phát sẽ giảm xuống. Thay vào đó, chu kỳ lương giá vẫn tiếp tục trong suốt thập kỷ. Các công ty đã chấp nhận mức lương cao hơn như một trạng thái lâu dài, và người lao động đã định hướng kỳ vọng của họ dựa trên mức bồi thường cao hơn. Sự mất giá của đồng đô la Mỹ càng làm phức tạp thêm tình hình. Đến cuối thập niên 1970, lạm phát đã trở thành một phần cố hữu trong hành vi và kỳ vọng kinh tế.

Các nhà hoạch định chính sách liên bang cuối cùng đã giải quyết khủng hoảng này bằng cách tăng mạnh lãi suất. Các biện pháp này thành công trong việc phá vỡ chu kỳ lạm phát, nhưng đi kèm với chi phí kinh tế đáng kể. Sự co lại này kéo dài từ năm 1980 đến 1983, gây ra thất nghiệp rộng rãi và phá sản doanh nghiệp. Tập hợp này cho thấy rằng việc chấm dứt chu kỳ lương giá, khi đã hình thành, đòi hỏi các biện pháp kinh tế đau đớn.

Các phương pháp chính sách để chống lại chu kỳ lương giá

Các chính phủ và ngân hàng trung ương sử dụng nhiều chiến lược khi đối mặt với chu kỳ lương giá, mặc dù mỗi phương pháp đều có những đánh đổi lớn.

Kiểm soát lương và giá là một lựa chọn. Chính phủ có thể ra lệnh các doanh nghiệp duy trì mức lương nhất định trong khi hạn chế tăng giá. Phương pháp này về lý thuyết bảo vệ sức mua của người lao động. Tuy nhiên, trong thực tế, các doanh nghiệp phản ứng bằng cách giảm nhân sự hoặc giảm giờ làm thay vì chấp nhận biên lợi nhuận bị ép chặt. Trải nghiệm của Mỹ những năm 1970 cho thấy giới hạn của biện pháp này — kiểm soát làm chậm lạm phát rõ rệt nhưng thúc đẩy các nhà tuyển dụng cắt giảm nhân viên và giảm chất lượng dịch vụ.

Việc tăng lãi suất là cơ chế cuối cùng đã chấm dứt chu kỳ lạm phát của Mỹ những năm 1970. Khi ngân hàng trung ương nâng cao chi phí vay mượn, người tiêu dùng và doanh nghiệp trì hoãn các khoản mua sắm lớn và đầu tư. Nhu cầu giảm làm dịu áp lực giá cả. Tuy nhiên, điều này thường dẫn đến suy thoái, gây thất nghiệp và khó khăn cho doanh nghiệp. Việc Cục Dự trữ Liên bang thành công trong việc chống lạm phát đầu những năm 1980 đi kèm với sự co lại của nền kinh tế và khó khăn thực sự.

Chương trình chi tiêu của chính phủ là một công cụ khác. Trong các tình huống khẩn cấp, chính quyền có thể in tiền và phân phát để duy trì sức mua và mức sống của công chúng. Hiệu quả ngắn hạn có thể thấy rõ — người dân vẫn có thể mua các nhu yếu phẩm. Tuy nhiên, tăng cung tiền mà không đi kèm với tăng trưởng năng suất kinh tế thường làm trầm trọng thêm lạm phát, có thể làm chu kỳ lương giá trở nên tồi tệ hơn chứ không phải là giải pháp.

Một số doanh nghiệp cố gắng kiểm soát chu kỳ lương giá bằng cách điều chỉnh nội bộ. Thay vì tăng giá hoặc cắt giảm nhân viên, họ có thể giảm lương của các quản lý cấp cao, đầu tư vào tự động hóa để nâng cao năng suất hoặc loại bỏ các hoạt động kém hiệu quả. Phương pháp này giữ được việc làm và giá cả cạnh tranh, nhưng đòi hỏi các quyết định nội bộ khó khăn và không phải tổ chức nào cũng có thể thực hiện.

Tiền điện tử như một lực lượng đối trọng tiềm năng

Các nhà ủng hộ tiền điện tử đề xuất rằng các tài sản kỹ thuật số có thể giảm thiểu tác động của chu kỳ lương giá thông qua đặc điểm riêng biệt của chúng. Bitcoin, do Satoshi Nakamoto thiết kế, có nguồn cung hạn chế cố ý — chỉ có 21 triệu đồng coin sẽ tồn tại mãi mãi. Sự khan hiếm đã định sẵn này trái ngược rõ rệt với các tiền tệ fiat mà chính phủ có thể in không giới hạn. Khi các tiền tệ truyền thống bị lạm phát do chính sách tiền tệ, nguồn cung cố định của Bitcoin có thể bảo vệ giá trị của nó.

Ethereum đã chọn một hướng đi khác với bản nâng cấp EIP-1559 năm 2021. Thay đổi này giới thiệu “đốt” — loại bỏ vĩnh viễn một phần của mỗi giao dịch khỏi lưu thông. Khi hoạt động của mạng Ethereum vượt quá lượng token mới phát hành hàng ngày, tổng cung ETH thực tế giảm đi. Tính chất giảm phát này có thể, về lý thuyết, cung cấp một nơi lưu trữ giá trị miễn nhiễm với áp lực lạm phát truyền thống.

Lập luận về tiền điện tử cho rằng nếu các tài sản kỹ thuật số này được chấp nhận rộng rãi, người dùng và doanh nghiệp có thể thực hiện các giao dịch bằng các loại tiền chống lạm phát. Người lao động có thể yêu cầu được trả bằng Bitcoin thay vì tiền fiat mất giá. Các doanh nghiệp có thể định giá hàng hóa bằng Ethereum thay vì để biên lợi nhuận bị xói mòn. Một sự chuyển đổi như vậy có thể, về lý thuyết, ngăn chặn chu kỳ lương giá bằng cách giới thiệu một khung tiền tệ hoàn toàn khác biệt.

Tuy nhiên, khả năng này vẫn chủ yếu mang tính lý thuyết. Giá trị của tiền điện tử chỉ đạt được thông qua tiện ích thực sự và sự chấp nhận rộng rãi. Nếu các tài sản kỹ thuật số vẫn chỉ là các công cụ tài chính nhỏ lẻ không có sự tham gia của thị trường chính thống, thì nhu cầu chưa đủ để đẩy giá lên cao hoặc thiết lập chúng như các nơi lưu trữ giá trị đáng tin cậy. Để tiền điện tử có thể giải quyết chu kỳ lương giá, chúng cần đạt được mức độ chấp nhận mà các thị trường hiện tại chưa thể chứng minh. Nếu không có sự tích hợp chính thống như vậy, ngay cả Bitcoin với nguồn cung cố định và Ethereum với cơ chế giảm phát cũng không thể giải quyết các thách thức lạm phát truyền thống.

Chu kỳ lương giá cuối cùng phản ánh các câu hỏi cấu trúc sâu xa hơn về cách các nền kinh tế cân bằng lợi ích của người lao động, khả năng tồn tại của doanh nghiệp và ổn định giá cả. Cho đến khi tiền điện tử hoặc các sáng kiến khác đạt được mức độ phổ biến mang tính cách mạng, các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục điều hướng thách thức này bằng các công cụ chính sách tiền tệ truyền thống, mỗi phương pháp đều mang lại lợi ích rõ ràng và những đánh đổi không thể tránh khỏi.