#WhiteHouseTalksStablecoinYields

🚨 Nhà Trắng tổ chức cuộc họp thứ ba về lợi suất stablecoin: Báo cáo tiến trình, nhưng chưa có thỏa thuận cuối cùng
Phiên họp kín mới nhất (19 tháng 2, 2026) đã quy tụ Coinbase, Ripple, các nhóm ngân hàng lớn (ABA, ICBA, v.v.), và các nhà đàm phán của Nhà Trắng. Các nguồn tin mô tả đây là "hiệu quả" và là "bước tiến lớn", với chính quyền ngày càng chủ động hơn trong việc thúc đẩy các cuộc thảo luận.
👉 Câu hỏi cốt lõi: Stablecoin có nên trả lợi suất cho người nắm giữ không?
Trong trung tâm: Các nhà phát hành như Circle (USDC) hoặc Tether (USDT) có thể cung cấp lãi suất/phần thưởng không? Điều này ảnh hưởng đến thị trường stablecoin trị giá hơn 300 tỷ đô la, chủ yếu dựa trên Kho bạc Mỹ. Ba cuộc họp trong tháng này—chưa có kết quả, nhưng tập trung hơn.
🔎 Giải thích lợi suất stablecoin: Thu nhập thụ động so với phần thưởng hoạt động
Lợi suất stablecoin = 3–5%+ APY chỉ để giữ (ví dụ, phần thưởng Coinbase USDC từ các khoản đầu tư Kho bạc).
Chấn động chính trị: Làm mờ ranh giới giữa tiền điện tử và ngân hàng, gây lo ngại về "ngân hàng bóng tối".
🏦 Phản ứng dữ dội của các ngân hàng: Bảo vệ $18 hơn 1 nghìn tỷ đô la tiền gửi
Các ngân hàng lo sợ dòng chảy lớn sang stablecoin có lợi suất cao hơn → mất tiền gửi → giảm cho vay → siết chặt kinh tế.
Họ yêu cầu: Cấm hoàn toàn lợi suất, không có lỗ hổng, nghiêm ngặt hơn các dự thảo hiện tại.
Thông cáo chung sau các cuộc họp ban đầu: Bảo vệ cho vay trong nước khỏi rủi ro từ stablecoin.
🪙 Ngành công nghiệp Crypto phản kháng: Đổi mới đang bị đe dọa
Crypto lập luận: Stablecoin là công cụ thanh toán, không phải tiền gửi. Lợi suất thúc đẩy sự chấp nhận, thanh khoản và vị thế lãnh đạo của Mỹ.
Cấm chúng → người dùng chạy ra nước ngoài → Mỹ mất ưu thế.
Các giám đốc điều hành gọi các cuộc đàm phán là "hợp tác" nhưng cảnh báo về sự trì trệ của đổi mới.
🏛️ Nhà Trắng thiên về thỏa hiệp: Chỉ thưởng dựa trên hoạt động
Lựa chọn trung gian mới nổi:
✅ Cho phép phần thưởng liên quan đến giao dịch, hoạt động DeFi (không phải số dư không hoạt động).
❌ Cấm lợi suất "không hoạt động" thụ động trên các khoản giữ.
Nhà Trắng kêu gọi các ngân hàng: "Tham gia" với phần thưởng hạn chế—họ sẽ có trong dự thảo Luật CLARITY tiếp theo nếu các ngân hàng đồng ý thỏa hiệp.
Dự thảo đề xuất: Phần thưởng cho "hoạt động hoặc giao dịch (không phải số dư)".
⚖️ Các liên kết pháp lý & lập pháp: Luật GENIUS + Luật CLARITY bị đình trệ
Luật GENIUS: Cấm lãi suất trực tiếp từ nhà phát hành, nhưng để lỗ hổng về phần thưởng.
Luật CLARITY: Định nghĩa cấu trúc crypto (vai trò của CFTC/SEC)—cuộc tranh luận về lợi suất đang bị đình trệ.
Lợi suất rộng → có thể phân loại thành chứng khoán/ngân hàng.
Cấm → quy định về công cụ thanh toán nhẹ hơn.
💰 Ảnh hưởng thực sự đối với người nắm giữ & nhà đầu tư
Cấm hoàn toàn: Không còn dễ dàng đạt 4–5% trên USDC không hoạt động; các nền tảng giảm chương trình; DeFi bùng nổ (rủi ro cao).
Phần thưởng hạn chế: Người dùng hoạt động kiếm được (giao dịch/staking); người thụ động bỏ lỡ; các sàn giao dịch chuyển sang thưởng tương tác.
Hướng tới lợi suất: Sự chấp nhận bùng nổ, dòng vốn vào các tổ chức, ưu thế của đô la kỹ thuật số.
📊 Các mục tiêu lớn hơn: $300B Thị trường & Lãnh đạo toàn cầu
Hướng tới lợi suất: Trillions dòng chảy, đế chế kỹ thuật số dựa trên Kho bạc Mỹ.
Cấm nghiêm ngặt: tăng trưởng chậm hơn, các nền tảng offshore (EU MiCA cho phép một số lợi suất) thắng, Mỹ nhường bước.
🧠 Tranh luận cốt lõi: Rủi ro ngân hàng bóng tối hay cuộc cách mạng Fintech?
Lợi suất có phải là cạnh tranh không kiểm soát nguy hiểm... hay tương lai của tiền tệ?
Các nhà hoạch định chính sách hướng tới quy tắc lai.
🔥 Kết luận (Cập nhật ngày 23 tháng 2, 2026)
Ba cuộc họp hoàn tất: Tiến bộ về "phần thưởng so với lợi suất," Nhà Trắng thúc đẩy các ưu đãi dựa trên hoạt động hạn chế.
Hạn chót ngày 1 tháng 3: Áp lực gia tăng—không có thỏa thuận có thể làm chậm tiến trình Luật CLARITY trong năm 2026.
Các ngân hàng: Cấm hoặc không.
Crypto: Tự do được bảo vệ.
Nhà Trắng: Có khả năng thỏa hiệp, ưu tiên phần thưởng liên quan đến giao dịch hơn lợi suất không hoạt động.
Tin đồn về một "bước tiến lớn"—có thể đạt được thỏa thuận vào đầu tháng 3. Điều này định hình chính sách crypto của Mỹ trong thập kỷ tới.