Benchmark cắt giảm mục tiêu của Metaplanet khi đà giảm của BTC gây ra khoản lỗ

Benchmark giảm mục tiêu của Metaplanet sau các khoản lỗ do BTC gây ra mặc dù doanh thu từ BTC mạnh hơn.

Tóm tắt

• Benchmark đã điều chỉnh giảm mục tiêu giá của Metaplanet từ ¥2.400 xuống còn ¥1.100 trong khi vẫn duy trì quan điểm mua vào.
• Metaplanet ghi nhận khoản lỗ ròng lớn trong năm tài chính kết thúc ngày 31 tháng 12 chủ yếu do các khoản lỗ định giá không phải tiền mặt trên các khoản nắm giữ Bitcoin sau đợt giảm giá cuối năm 2025, theo báo cáo tài chính của công ty.
• Cổ phiếu giao dịch gần mức thấp sau tháng 4 năm 2024 của kho bạc Bitcoin khi các nhà nắm giữ lớn đang chịu lỗ chưa thực hiện sâu trên Bitcoin.

Benchmark đã giảm mục tiêu giá cho công ty kho bạc Bitcoin niêm yết tại Tokyo là Metaplanet trong khi duy trì xếp hạng “mua”, theo một báo cáo phân tích gần đây trích dẫn các chỉ số hiệu suất hỗn hợp từ lợi nhuận và chiến lược tập trung vào bitcoin của công ty.

Cổ phiếu của Metaplanet, giao dịch trên thị trường OTC của Mỹ, đang giao dịch gần mức thấp nhất kể từ khi công ty bắt đầu mua bitcoin vào tháng 4 năm 2024, theo dữ liệu thị trường.

Công ty đã báo cáo khoản lỗ ròng cho năm tài chính kết thúc ngày 31 tháng 12, chủ yếu do các khoản lỗ định giá không phải tiền mặt trên các khoản nắm giữ bitcoin sau đợt giảm giá cuối năm 2025, theo báo cáo tài chính của công ty. Doanh thu và lợi nhuận hoạt động đã cải thiện nhờ các dịch vụ tài chính liên quan đến bitcoin, báo cáo cho biết.

Benchmark nhấn mạnh vào hoạt động Tạo Thu Nhập Bitcoin (BTC) của Metaplanet, hoạt động này tạo ra doanh thu thông qua các chiến lược quyền chọn và lợi suất liên kết với bitcoin. Mô hình kinh doanh này cho phép khả năng trả cổ tức trên các cổ phần ưu đãi vĩnh viễn mới mà không cần bán các khoản nắm giữ bitcoin cốt lõi, theo báo cáo phân tích.

Metaplanet nắm giữ hàng chục nghìn bitcoin mua ở mức giá trung bình cao, dẫn đến khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể, theo các tiết lộ của công ty.

Các nhà phân tích cho biết rằng nhu cầu của nhà đầu tư đối với cổ phần ưu đãi sẽ quyết định khả năng mở rộng kho bạc bitcoin của công ty trong khi quản lý rủi ro pha loãng cổ phần. Các nhà nắm giữ lớn đối mặt với khoản lỗ lớn, phản ánh tác động toàn ngành của sự biến động của bitcoin đối với các kho bạc doanh nghiệp, báo cáo lưu ý.

Benchmark cho biết tiềm năng tăng giá vẫn còn nếu Metaplanet thành công mở rộng cả các khoản nắm giữ bitcoin và hoạt động tạo thu nhập, nhưng cảnh báo rằng biến động giá và pha loãng cổ đông là những mối quan tâm lớn đối với các nhà đầu tư.