Lập bản đồ hành trình tài sản kỹ thuật số: Những điều mọi nhà giao dịch cần biết về động thái chu kỳ tiền điện tử

Trong nhiều năm, các nhà giao dịch đã quan sát thấy rằng thị trường tiền điện tử dường như di chuyển theo các mô hình — không phải ngẫu nhiên, mà qua các giai đoạn có thể nhận biết được và lặp lại theo thời gian. Khái niệm này, thường gọi là lý thuyết chu kỳ crypto, gợi ý rằng bên dưới những biến động giá hàng ngày và phản ứng theo tin tức là một nhịp điệu sâu hơn, dễ dự đoán hơn về cách các tài sản kỹ thuật số hành xử. Nhưng chính xác điều gì thúc đẩy các chu kỳ này, và các nhà giao dịch có thể sử dụng chúng để đưa ra quyết định tốt hơn hay không?

Nhịp điệu tự nhiên đằng sau các chuyển động của thị trường

Ý tưởng rằng thị trường crypto theo một mô hình chu kỳ không mới. Nhiều nhà giao dịch so sánh thị trường tài sản kỹ thuật số với các hiện tượng tự nhiên — các giai đoạn của mặt trăng, thủy triều đại dương, hoặc các mô hình thời tiết theo mùa — tất cả đều do các lực nền tạo ra các nhịp điệu quan sát được. Về cơ bản, lý thuyết chu kỳ crypto đề xuất rằng các nhà tham gia thị trường di chuyển qua các trạng thái cảm xúc dễ nhận biết: các giai đoạn sợ hãi và áp lực bán xen kẽ với các giai đoạn tham lam và hưng phấn mua vào.

Hành vi nhịp điệu này bắt nguồn từ sự kết hợp của nhiều yếu tố. Các nhà phân tích kỹ thuật sử dụng dữ liệu giá lịch sử để xác định các mô hình, trong khi các nhà kinh tế hành vi chỉ ra cách tâm lý đám đông làm tăng cường các chuyển động của thị trường. Khi các nhà giao dịch nghiên cứu hành vi thị trường trong quá khứ, họ thường phát hiện ra rằng các điều kiện tương tự thường tạo ra các kết quả tương tự — không phải vì tương lai đã được định sẵn, mà vì tâm lý con người và động lực thị trường tạo ra các mô hình tự củng cố.

Vấn đề còn lại là: những mô hình này có thực sự là hiện tượng của thị trường, hay chỉ là những lời tiên tri tự hoàn thành, nơi niềm tin của các nhà giao dịch vào chu kỳ crypto thực sự tạo ra chính chu kỳ đó?

Bốn giai đoạn rõ ràng hình thành hành vi thị trường crypto

Hầu hết các nhà phân tích giao dịch đều nhận thức rằng thị trường tài sản kỹ thuật số tiến qua bốn giai đoạn nhận biết được trong mỗi chu kỳ crypto. Mỗi giai đoạn có đặc điểm riêng, tâm lý cảm xúc và động lực giao dịch riêng. Hiểu rõ các giai đoạn này giúp các nhà giao dịch đánh giá vị trí của họ trong môi trường thị trường hiện tại.

Giai đoạn 1: Giai đoạn tích lũy yên tĩnh

Thường gọi là “mùa đông crypto”, giai đoạn tích lũy thể hiện sự yên tĩnh sau một đợt giảm giá mạnh. Khối lượng giao dịch giảm sút, biến động giá thu hẹp trong phạm vi hẹp, và sự chú ý của truyền thông về tiền điện tử giảm đi. Trong giai đoạn này, tâm lý chung khá u ám — ít có sự hứng khởi hoặc hy vọng trong thị trường.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch có kinh nghiệm nhìn nhận giai đoạn này theo cách khác. Trong khi thị trường rộng lớn bị đóng băng bởi nỗi sợ hãi, các nhà đầu tư chiến lược có tầm nhìn dài hạn âm thầm tích lũy các tài sản kỹ thuật số ưa thích của họ với mức giá chiết khấu sâu. Đây là giai đoạn các nhà HODL xây dựng vị thế, tận dụng tâm lý giảm giá để mua vào các tài sản họ tin rằng sẽ hồi phục. Giá thấp và thiếu áp lực mua trong giai đoạn tích lũy tạo ra những cơ hội vào lệnh tốt nhất trong bất kỳ chu kỳ crypto nào.

Giai đoạn 2: Giai đoạn tăng giá bùng nổ

Khi sự sợ hãi giảm bớt, tâm lý thị trường bắt đầu chuyển biến. Sự lạc quan dần trở lại — đôi khi do các nâng cấp mạng lưới, tin tức tích cực về quy định, hoặc đơn giản là thời gian trôi qua. Khối lượng giao dịch mở rộng, và giá bắt đầu xu hướng tăng rõ rệt hơn.

Trong giai đoạn tăng giá, nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO) đạt đỉnh cao. Nhiều nhà giao dịch đổ xô vào thị trường, đẩy giá tăng nhanh theo cấp số nhân. Áp lực mua gần như theo dạng parabol, với sự hưng phấn phi lý đẩy giá lên mức mà chỉ vài tháng trước đây nhiều người còn cho là không thể. Đây là thời điểm các tiêu đề tin tức trở nên tích cực quá mức, và cả những nhà giao dịch mới cũng muốn tham gia.

Giai đoạn 3: Giai đoạn phân phối chốt lời

Sau nhiều tháng tăng giá và đạt các đỉnh mới, một điều gì đó tinh tế bắt đầu thay đổi. Những người đã xây dựng vị thế lớn trong giai đoạn tích lũy — khi giá còn thấp và ít người quan tâm — giờ đây đối mặt với câu hỏi hấp dẫn: họ có nên chốt lời lợi nhuận lớn của mình không?

Trong giai đoạn phân phối, giá thường tiếp tục tăng, nhưng đà tăng chậm lại. Sự tăng parabol dần trở nên đều đặn hơn. Áp lực bán âm thầm gia tăng khi các nhà đầu tư sớm chốt lời, trong khi các nhà đầu tư muộn vẫn tin rằng giá sẽ còn tăng cao hơn. Điều này tạo ra cuộc chiến giữa những người sợ bỏ lỡ và những người sợ mất lợi nhuận. Đà tăng vẫn tiếp tục, nhưng với sức mạnh giảm dần — như một tên lửa sắp hết nhiên liệu.

Giai đoạn 4: Suy thoái giảm giá mạnh

Cuối cùng, cán cân nghiêng về phía bán. Người bán áp đảo người mua, và giá bắt đầu giảm mạnh. Những tham vọng tham lam biến thành nỗi sợ hãi. Hoảng loạn lan rộng, và câu chuyện chuyển từ tích cực sang tiêu cực gần như trong chớp mắt. Nỗi sợ hãi, Không chắc chắn và Nghi ngờ (FUD) chiếm lĩnh thị trường khi các tiêu đề tiêu cực xuất hiện ngày càng nhiều, và đà giảm giá tăng tốc.

Giai đoạn giảm giá này có thể kéo dài vài tuần hoặc vài tháng. Khối lượng giao dịch ban đầu tăng vọt khi các nhà bán tháo hoảng loạn thoát khỏi vị thế, rồi dần nguội đi khi phần lớn các nhà bán tháo đã kiệt sức. Giá ổn định ở mức thấp hơn, tâm lý trở nên vô cảm và tuyệt vọng — và thị trường bắt đầu một chu kỳ tích lũy mới. Chu kỳ lại bắt đầu.

Thời điểm là tất cả: Chu kỳ thị trường crypto thực sự kéo dài bao lâu?

Một trong những câu hỏi được tranh luận nhiều nhất trong giao dịch crypto là mỗi chu kỳ kéo dài bao lâu. Mặc dù không có lịch trình cố định, nhiều nhà giao dịch đã quan sát thấy một mô hình sơ bộ: khoảng bốn năm từ một đáy chính đến đáy tiếp theo.

Lý thuyết chu kỳ crypto bốn năm này có một số bằng chứng lịch sử thuyết phục. Bitcoin đã trải qua các đợt tăng giá lớn vào năm 2017 và một lần nữa vào 2020-2021, với các thị trường giảm giá đáng kể ở giữa. Mô hình này khá phù hợp với một sự kiện đã được định sẵn trong mã nguồn của Bitcoin: sự giảm phần thưởng khai thác (halving).

Khoảng mỗi bốn năm, Bitcoin trải qua một sự kiện “halving” — phần thưởng cho các thợ mỏ xác nhận giao dịch giảm đi 50%. Điều này đã xảy ra sau khi Bitcoin ra đời vào các năm 2012, 2016 và 2020. Sau mỗi lần halving, thị trường thường bước vào một giai đoạn tăng giá mạnh, rồi cuối cùng là giảm mạnh và ổn định lại.

Mối liên hệ giữa các chu kỳ halving và hành vi thị trường còn gây tranh cãi — liệu halving có thực sự kích hoạt các đợt tăng giá hay các nhà giao dịch chỉ đơn giản kỳ vọng chúng sẽ xảy ra và hành xử theo đó, tạo ra một lời tiên tri tự hoàn thành? Dù sao đi nữa, ảnh hưởng của Bitcoin đối với thị trường crypto rộng lớn là không thể phủ nhận, và các sự kiện cung cấp theo lịch trình này rõ ràng tác động đến tâm lý thị trường.

Đọc hiểu thị trường: Các công cụ giúp nhà giao dịch điều hướng các chu kỳ crypto

Thay vì đoán mò về vị trí của thị trường trong chu kỳ crypto, các nhà giao dịch sử dụng nhiều công cụ phân tích để ước lượng giai đoạn hiện tại và dự đoán những gì sắp tới.

Biểu đồ Chiếm ưu thế của Bitcoin

Vị trí của Bitcoin trong hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn cung cấp những manh mối quý giá. Khi thị phần của Bitcoin trong tổng giá trị crypto tăng lên, thường báo hiệu một môi trường rủi ro thấp — các nhà giao dịch đang chuyển sang tài sản kỹ thuật số an toàn, đã được thiết lập. Điều này thường xảy ra trong các giai đoạn tích lũy hoặc giảm giá. Ngược lại, khi thị phần của Bitcoin giảm và dòng vốn chảy vào các altcoin nhỏ hơn, nhiều khả năng thị trường đang trong tâm lý rủi ro cao, liên quan đến các giai đoạn tăng giá hoặc phân phối.

Mẫu hình Khối lượng Giao dịch

Khối lượng kể câu chuyện về sự tham gia của thị trường. Khi khối lượng tăng đột biến trên mức trung bình, thị trường đang bước vào giai đoạn năng lượng cao — thường là giai đoạn tăng giá hoặc giảm giá, nơi giá di chuyển quyết đoán. Ngược lại, khối lượng ổn định với phạm vi giá hẹp thường báo hiệu sự tích lũy hoặc giai đoạn đầu của phân phối. Đọc khối lượng cùng hành vi giá giúp các nhà giao dịch đánh giá sức mạnh đằng sau các chuyển động giá.

Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam Crypto

Được tạo ra bởi Alternative.me, chỉ số này kết hợp biến động giá, tâm lý truyền thông xã hội và thị phần Bitcoin để tạo ra một điểm số duy nhất (0-100) thể hiện cảm xúc chung của thị trường. Điểm số gần 0 báo hiệu hoảng loạn cực độ; 100 báo hiệu tham lam quá mức. Dù không phải là công cụ dự đoán chính xác, nó cung cấp một bức tranh tổng thể về cảm xúc của các nhà tham gia thị trường — cảm thấy thoải mái (có khả năng phân phối hoặc tăng giá) hay sợ hãi (có khả năng giảm giá hoặc tích lũy).

Chu kỳ Halving của Bitcoin như các dấu hiệu chỉ đường

Có lẽ dấu mốc rõ ràng nhất trong bất kỳ chu kỳ crypto nào chính là sự kiện halving của Bitcoin. Sử dụng các lần điều chỉnh cung theo lịch trình này làm mốc tham chiếu, các nhà giao dịch có thể lập kế hoạch cho các kỳ vọng dài hạn của chu kỳ và điều chỉnh vị thế phù hợp.

Áp dụng kiến thức về chu kỳ crypto: Giao dịch perpetual trong tất cả các giai đoạn thị trường

Hiểu rõ vị trí của thị trường trong chu kỳ crypto giúp các nhà giao dịch đưa ra quyết định sáng suốt hơn về thời điểm vào lệnh, chốt lời hoặc giảm thiểu rủi ro. Bất kể giai đoạn hiện tại là gì, các nhà giao dịch cần các công cụ linh hoạt phù hợp với mọi điều kiện thị trường.

Trên các nền tảng như dYdX, các nhà giao dịch có thể truy cập các hợp đồng vĩnh viễn — các hợp đồng phái sinh không có ngày hết hạn, cho phép tham gia vào các biến động giá trong tất cả các giai đoạn của chu kỳ crypto. Trong giai đoạn tích lũy, perpetual giúp đòn bẩy cho những ai tin rằng giá sẽ hồi phục. Trong các đợt tăng giá, chúng cho phép nhân đôi lợi nhuận hoặc mở vị thế bán khống khi áp lực phân phối gia tăng. Khi giảm giá xảy ra, perpetual cung cấp các công cụ phòng hộ để bảo vệ các khoản nắm giữ tiền điện tử hiện có.

Khám phá thêm các kiến thức về cách điều hướng thị trường crypto qua dYdX Academy, nơi các nhà giao dịch có thể nâng cao hiểu biết về các chu kỳ thị trường, phân tích kỹ thuật và các chiến lược giao dịch nâng cao. Bắt đầu áp dụng các khái niệm này qua các giao dịch thực tế trên dYdX ngay hôm nay.