Tại sao Thứ Năm Có thể là Ngày Quan Trọng đối với Thị Trường Chứng Khoán

Trong ba năm qua, thị trường chứng khoán đã tăng trưởng mạnh mẽ. Chỉ số toàn diện S&P 500 đã tăng 73%, trong khi Nasdaq Composite nặng về công nghệ đã tăng 99% (tính đến thời điểm viết bài). Điều này vượt xa mức lợi nhuận trung bình của cổ phiếu hàng năm là 10%. Hầu hết các chuyên gia đồng ý rằng trí tuệ nhân tạo (AI) đã đóng vai trò then chốt trong sự tăng trưởng của thị trường.

Trong những tháng gần đây, nhiều cổ phiếu phần mềm dịch vụ (SaaS) đã rơi vào tình trạng giảm mạnh. Các công cụ AI mới được ra mắt gần đây đã gây lo ngại rằng chúng có thể thay thế nhiều phần mềm kế toán, pháp lý hoặc bán hàng hiện có, khiến một số nhà đầu tư bỏ chạy.

Hai báo cáo tài chính quan trọng sẽ được công bố sau giờ đóng cửa thị trường vào thứ Tư, cung cấp những thông tin quan trọng về trạng thái hiện tại của cuộc cách mạng AI và tác động của nó đối với tương lai — vì vậy thứ Năm có thể là một ngày quan trọng đối với thị trường chứng khoán.

Nguồn hình ảnh: Nvidia.

Nhu cầu liên tục về GPU?

Nvidia (NVDA +0.94%) đã trở thành một trong những đơn vị hưởng lợi rõ rệt nhất từ sự ra đời của AI, với cổ phiếu tăng 1.200% kể từ đầu năm 2023. Các bộ xử lý đồ họa (GPU) của công ty đã trở thành tiêu chuẩn vàng để chạy các mô hình AI trong các trung tâm dữ liệu, thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận của Nvidia đạt mức kỷ lục. Do đó, công ty đã trở thành một chỉ báo về tình hình AI, vì vậy tất cả sự chú ý sẽ đổ dồn vào Nvidia khi công bố kết quả quý 4 tài khóa 2026 (kết thúc ngày 26 tháng 1).

Kết quả quý III của công ty rất đáng chú ý. Doanh thu đạt 57 tỷ USD, tăng 62% so với cùng kỳ năm trước và 22% so với quý trước. Điều này đã đẩy lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng (EPS) lên 1,30 USD, tăng 67%. Giám đốc điều hành Jensen Huang lưu ý rằng doanh số bán chip Blackwell của Nvidia “vượt xa mọi dự đoán, và GPU đám mây đã bán hết”.

Ban lãnh đạo dự báo tăng trưởng nhanh hơn trong quý IV, hướng tới doanh thu kỷ lục 65 tỷ USD, tăng 65%, và EPS điều chỉnh 1,45 USD, tăng 63%. Wall Street cũng lạc quan, với các nhà phân tích dự báo doanh thu 65,7 tỷ USD và EPS điều chỉnh 1,53 USD.

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao để xem Nvidia có đạt hoặc vượt dự báo của mình và của Wall Street hay không. Có lẽ quan trọng hơn, họ sẽ phân tích các bình luận của ban lãnh đạo để hiểu rõ hơn về nhu cầu liên tục đối với các bộ xử lý tập trung vào AI của công ty.

Nvidia chiếm khoảng 7,4% của chỉ số S&P 500, do đó có thể ảnh hưởng không nhỏ đến biến động của chỉ số này. Báo cáo của công ty có thể thúc đẩy mức tăng lớn — hoặc giảm mạnh — vào thứ Năm.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Thay đổi hôm nay

(0.94%) $1.77

Giá hiện tại

$189.67

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$4.6T

Biên độ trong ngày

$185.95 - $190.33

Biên độ 52 tuần

$86.62 - $212.19

Khối lượng giao dịch

5.8 triệu

Khối lượng trung bình

174 triệu

Biên lợi nhuận gộp

70.05%

Lợi tức cổ tức

0.02%

Nhu cầu giảm đối với cổ phiếu SaaS?

Các tiến bộ gần đây của startup AI Anthropic đã thúc đẩy đợt bán tháo cổ phiếu phần mềm gần đây. Các nhà đầu tư lo ngại rằng các cập nhật đối với bộ công cụ năng suất của công ty này có thể làm giảm nhu cầu đối với một số sản phẩm SaaS phổ biến nhất, dẫn đến sự sụt giảm của một trong những phân khúc lớn nhất của thị trường phần mềm và gây ra “SaaSpocalypse.”

Salesforce (CRM 0.07%) được công nhận rộng rãi là người tiên phong trong lĩnh vực SaaS và là nền tảng quản lý mối quan hệ khách hàng (CRM) dựa trên đám mây hàng đầu thế giới. Vì vậy, những lo ngại về tương lai của các sản phẩm của công ty đã khiến cổ phiếu giảm 30% kể từ đầu năm 2026. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ kết quả của công ty, vì nhu cầu yếu đi có thể xác nhận những nỗi sợ tồi tệ nhất của họ.

Trong quý III tài khóa 2026 của Salesforce (kết thúc ngày 31 tháng 10), doanh thu đạt 10,3 tỷ USD, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước, trong khi EPS là 2,20 USD, tăng 38%. Có lẽ quan trọng hơn, nghĩa vụ hiệu suất còn lại (RPO) — hay doanh thu theo hợp đồng chưa được ghi nhận — đã tăng 12% lên 59,5 tỷ USD. Khi RPO tăng nhanh hơn doanh thu, điều này cho thấy nhu cầu mạnh mẽ và thường dự báo triển vọng tích cực cho tương lai.

Hướng dẫn của ban lãnh đạo dường như xác nhận điều đó, khi Salesforce dự báo doanh thu quý IV đạt 11,2 tỷ USD, trung bình của hướng dẫn, tăng 11%. Việc đầu tư mạnh vào các công cụ và dịch vụ liên quan đến AI dự kiến sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận của công ty, EPS giảm 15%. Công ty cũng dự kiến RPO hiện tại sẽ tăng 15%.

Salesforce được xem là cha đẻ của SaaS và là một chỉ báo về ngành phần mềm. Công ty chỉ chiếm khoảng 0,28% trọng số của S&P 500, nhưng kết quả của nó có thể cung cấp những hiểu biết về nhu cầu chung của thị trường SaaS, từ đó có thể thúc đẩy các biến động của thị trường vào thứ Năm.

Mở rộng

NYSE: CRM

Salesforce

Thay đổi hôm nay

(-0.07%) $-0.13

Giá hiện tại

$185.16

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$173 tỷ

Biên độ trong ngày

$183.73 - $191.73

Biên độ 52 tuần

$180.24 - $313.70

Khối lượng giao dịch

11 triệu

Khối lượng trung bình

10 triệu

Biên lợi nhuận gộp

75.43%

Lợi tức cổ tức

0.90%

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi

Cả Nvidia và Salesforce đều sẽ công bố báo cáo tài chính sau giờ đóng cửa thị trường vào thứ Tư. Nvidia sẽ cung cấp những hiểu biết sâu sắc về nhu cầu liên tục đối với các chip hỗ trợ AI. Tương tự, kết quả và bình luận của ban lãnh đạo Salesforce có thể cung cấp manh mối về nhu cầu trong tương lai đối với cổ phiếu SaaS.

Tuy nhiên, một số người tin rằng sự sụp đổ của cổ phiếu SaaS đã bị thổi phồng quá mức. Huang đã được hỏi về tác động của AI đối với phần mềm và cho rằng sự hoảng loạn hiện tại là quá đà. “Có ý kiến cho rằng ngành phần mềm đang suy thoái và sẽ bị AI thay thế.” Ông lập luận rằng AI có khả năng sử dụng các giải pháp hiện có, chứ không phải thay thế chúng. “Bạn sẽ dùng búa hay sáng chế ra một chiếc búa mới?” ông hỏi. “Có rất nhiều công ty phần mềm mà giá cổ phiếu đang chịu áp lực lớn vì một lý do nào đó AI sẽ thay thế họ,” Huang nói. “Đó là điều vô lý nhất trên thế giới.”

Chúng ta sẽ có bức tranh rõ ràng hơn vào thứ Năm.