Cổ phiếu Costco đang tăng vọt, nhưng liệu nó có đang đi quá xa?

Costco Wholesale (COST 0.30%) đã công bố báo cáo doanh số tháng Một xuất sắc, với doanh số kỹ thuật số tăng đáng kể. Công ty đã xây dựng nền tảng thương mại điện tử vững chắc trong nhiều năm và điều đó bắt đầu thể hiện rõ. Costco cho biết doanh số được kích hoạt kỹ thuật số đã tăng 34% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Một — một cải thiện đáng kể so với các tuần trước đó.

Sau một đợt giảm gần đây, cổ phiếu hiện đã tăng khoảng 15% trong năm. Báo cáo doanh số gần đây dựa trên sức mạnh của quý cuối cùng, khi người tiêu dùng bắt đầu chi tiêu nhiều hơn cho các mặt hàng lớn như trang sức và thiết bị gia dụng. Các nhà đầu tư thích thấy điều này vì những mặt hàng đắt tiền hơn này thường mang lại lợi nhuận biên cao hơn so với thực phẩm và đồ dùng hàng ngày.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Tuy nhiên, đà tăng của cổ phiếu gây ra những lo ngại về định giá của nó. Cổ phiếu hiện đang giao dịch với hệ số P/E là 53. Ngay cả khi sử dụng dự báo lợi nhuận trong tương lai, cổ phiếu vẫn giao dịch với P/E cao là 49.

Thông thường, các nhà đầu tư cần thấy mức tăng trưởng cao hơn nhiều để biện minh cho mức định giá này. Mặc dù hiệu suất doanh số kỹ thuật số của Costco rất mạnh, tổng doanh thu ròng vẫn tăng trưởng trong phạm vi một chữ số — 9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Một, và 8% trong quý tài chính kết thúc ngày 23 tháng 11.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã tăng trưởng với tốc độ trung bình hàng năm là 11% trong ba năm qua, và các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng lợi nhuận dài hạn khoảng 9%. Đó là mức tăng trưởng rất nhẹ đối với một cổ phiếu có giá khoảng 50 lần lợi nhuận. Một số công ty trong nhóm Bảy Tuyệt Vời, bên cạnh các công ty tiêu dùng thiết yếu như Coca-Cola và Procter & Gamble, đang giao dịch với P/E thấp hơn so với mức tăng trưởng lợi nhuận, mang lại giá trị tốt hơn cho các nhà đầu tư.

Cổ phiếu được định giá cho một chiến lược hoàn hảo, điều mà Costco làm rất tốt, nhưng cũng dựa trên kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, điều mà hiện tại chưa xảy ra. Các nhà đầu tư nên thận trọng khi mua cổ phiếu ở mức giá này, vì cổ phiếu không thể vượt quá tốc độ tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp. Có thể sẽ khôn ngoan hơn nếu giữ Costco trong danh sách theo dõi và xem xét mua vào khi định giá thấp hơn.