Chứng khoán Ngân hàng Trung Quốc: Thuộc tính tài chính và xu hướng ngành hỗ trợ ngành kim loại màu, có triển vọng đón nhận sự tăng trưởng về lợi nhuận và định giá

Theo một báo cáo nghiên cứu do Ngân hàng Chứng khoán Trung Quốc công bố, bước sang năm 2026, khi thị trường bước vào giai đoạn thứ hai của thị trường tăng giá, “giai đoạn tăng dựa trên lợi nhuận”, được thúc đẩy bởi “chống sự thay đổi” và nhu cầu trong nước mở rộng, câu chuyện lạm phát trong nước được củng cố và các thuộc tính chu kỳ mạnh mẽ của kim loại màu dự kiến sẽ được phản ánh, đồng thời các thuộc tính tài chính và xu hướng công nghiệp sẽ mang lại cơ hội định giá lại cho ngành.

Về cấu hình, ngân hàng khuyến nghị sử dụng kim loại công nghiệp và kim loại nhỏ chiến lược làm giáo và kim loại quý làm lá chắn. Về kim loại công nghiệp, giá đồng dự kiến sẽ nhận được sự hỗ trợ vững chắc trong mô hình cung cầu trung hạn, và chu kỳ đồng đô la yếu cũng được kỳ vọng sẽ mang lại sự gia tăng xu hướng công nghiệp cho giá đồng.

Về kim loại nhỏ chiến lược, ngân hàng tin rằng dòng đầu tư chính đang chuyển từ đầu cơ chủ đề do các sự kiện thúc đẩy sang đánh giá lại có hệ thống dựa trên giá trị chiến lược dài hạn. Lấy đất hiếm làm ví dụ, những hạn chế chính sách cứng nhắc về phía cung, cũng như việc sửa chữa xuất khẩu và đà tăng trưởng dài hạn về phía cầu, đã tạo thành một sự cộng hưởng mạnh mẽ và xu hướng tăng của giá đất hiếm dự kiến sẽ kết thúc. So với giai đoạn 2020 đến 2022, đợt tăng đất hiếm này tương đối vừa phải và vẫn còn dư địa để giải phóng thêm lợi nhuận hàng đầu.

Đối với kim loại quý, giá vàng dự kiến sẽ duy trì ở mức cao trong trung và dài hạn, và những biến động ngắn hạn mang lại cơ hội bố trí. Về giá cổ phiếu, hiệu suất của nhà lãnh đạo trong năm chắc chắn hơn, điều này sẽ giúp định giá của ngành được sửa chữa, và ngành này dự kiến sẽ mở ra mức tăng gấp đôi về lợi nhuận và định giá vào năm 2026.