**Tác giả | Lâm Mộc                                **Biên tập | Ngô Dược                                Nguồn hình ảnh | Visual China

“Doanh nghiệp không tăng trưởng thì không có tất cả, tăng trưởng là văn hóa doanh nghiệp tốt nhất.” Vào cuối tháng 1, Chủ tịch Hội đồng Quản trị Tập đoàn Anta Đinh Thế Trung tự tin phát biểu tại Hội nghị tổng kết năm 2025. Ngày hôm đó, ông mặc áo hoodie thể thao màu trắng in dòng chữ “Chiến thắng bằng hàng hóa, chiến thắng bằng quản lý”, dùng giọng phổ thông miền Nam đặc trưng để phát biểu bài phát biểu có tựa đề 《Hàng tốt thắng trong biến cố, Hiểu quản lý để chiến thắng》, nhấn mạnh bí quyết 35 năm của Anta luôn là hàng tốt và quản lý hiểu biết.

Năm 2025 là năm thứ 35 thành lập của Anta. Trong bối cảnh toàn ngành chịu áp lực chung, Anta đã trình bày một bảng thành tích khá ấn tượng. Trong cả năm 2025, thương hiệu chính của Anta và FILA đều ghi nhận mức tăng đơn vị, bao gồm cả các thương hiệu như KOLON, DESCENTE, tất cả các thương hiệu khác đều tăng doanh thu bán lẻ từ 45% đến 50% so với cùng kỳ.

Năm này, việc mua lại vẫn là một trong những từ khóa của Anta. Một mặt, hoạt động mua lại đang tăng tốc; mặt khác, hiệu quả hợp nhất các dự án mua trước đó rõ ràng hơn trong báo cáo tài chính. Trong nửa đầu năm 2025, các thương hiệu mua về đã đóng góp hơn một nửa doanh thu cho Anta.

Đinh Thế Trung phủ nhận mình là người điên cuồng mua bán, gọi mình “không phải đầu tư mà là làm thực nghiệp”. Việc Anta làm sống lại nhiều thương hiệu mua về cũng chứng minh rằng, không chỉ giỏi mua lại, ông còn có khả năng mở rộng và phát triển các thương hiệu đó.

Vẫn đang tăng tốc “mua mua mua”

Năm 2025 của Đinh Thế Trung và Anta bắt đầu từ một khoản đầu tư.

Ngày 3 tháng 1 năm 2025, Anta mua khoảng 1.7% cổ phần của công ty thương mại điện tử thời trang Hàn Quốc MUSINSA với giá khoảng 500 tỷ won Hàn Quốc (tương đương 264 triệu nhân dân tệ). Khoản đầu tư này báo hiệu sự bắt đầu hợp tác giữa hai bên. Sau 7 tháng, thành lập công ty liên doanh mang tên “MUSINSA Trung Quốc”, trong đó Anta nắm giữ 40%, MUSINSA nắm giữ 60%.

MUSINSA được gọi là “Phiên bản Hàn Quốc của Vịnh Thời Trang”, nền tảng tập trung khoảng 8000 thương hiệu thời trang Hàn Quốc, là nền tảng thời trang thịnh hành lớn nhất trong nước. Trong giới chuyên môn, cho rằng khoản đầu tư này chính thức mở rộng tầm ảnh hưởng của Anta từ thể thao chuyên nghiệp sang lĩnh vực thời trang đời sống.

Tháng 4, Anta lại ra tay, mua lại thương hiệu outdoor số 1 của Đức là Jack Wolfskin với giá 290 triệu USD (khoảng 21.29 tỷ nhân dân tệ). Đây là lần đầu tiên Anta mua lại toàn bộ cổ phần.

Về Jack Wolfskin, nhiều người yêu outdoor chắc chắn không xa lạ. Thương hiệu outdoor này thành lập từ năm 1981, do kinh doanh không tốt đã nhiều lần chuyển nhượng, giá trị thương hiệu cũng liên tục bị pha loãng. Điều này đúng chuẩn tiêu chí chọn mua của Anta. Sau khi mua lại Jack Wolfskin, Anta cuối cùng đã bổ sung vào danh sách các thương hiệu outdoor phổ thông, ngoài Arc’teryx và KOLON.

Theo trình tự thời gian, trong nửa đầu năm 2025, Anta còn mua lại một công ty tên là “Kaiseng Sports”. Công ty này không được tiết lộ nhiều, chỉ nói trong báo cáo trung hạn rằng hiện đang “đồng thời thành lập đội quản lý liên doanh, xây dựng kế hoạch phục hồi thương hiệu mới trong 3-5 năm tới”.

Tiếp đó, trước Tết Nguyên đán 2026, Anta còn hoàn tất thương vụ mua lại công ty mẹ của Puma. Theo thông báo, Anta sẽ đầu tư 1.506 tỷ euro (khoảng 122.78 tỷ nhân dân tệ), nắm giữ 29.06% cổ phần, trở thành cổ đông lớn nhất của Puma, toàn bộ số tiền mua đều lấy từ nguồn tiền mặt nội bộ của tập đoàn.

Trong những năm gần đây, việc Anta “mua mua mua” đã không còn là chuyện mới. Nhưng từ câu chuyện mua lại năm 2025, người ta vẫn thấy có những điểm khác biệt.

Thứ nhất, nhịp độ mua lại của Anta rõ ràng đang tăng nhanh. Trong 35 năm thành lập, dù là mua quyền vận hành thương hiệu tại Trung Quốc hay trực tiếp mua lại, tổng số lần Anta ra tay là 10 lần. Trong đó, có 4 lần trong năm 2025, tổng giá trị gần 15 tỷ nhân dân tệ.

Thứ hai, cách thức “mua mua mua” đang dần tiến hóa. Những năm trước, khi tài chính chưa dư dả, Anta chủ yếu hợp tác thành lập liên doanh với các thương hiệu như FILA, DESCENTE, KOLON; sau khi tích lũy đủ vốn, bắt đầu hợp tác với các tập đoàn tài chính để mua lại, như thương hiệu Arc’teryx của Aam芬; giờ đây, mua Puma, Anta dùng hoàn toàn tiền mặt tự có.

Thứ ba, tham vọng của Anta đang lớn dần. Nếu như việc mua DESCENTE, Arc’teryx, Jack Wolfskin nhằm tránh đối đầu trực diện với các ông lớn như Nike, để vượt qua các phân khúc nhỏ, phân khúc hẹp; thì việc mua Puma như một bước ngoặt, có thể mở ra câu chuyện cạnh tranh trực diện với các ông lớn.

Tiếp tục giữ vững vị trí giàu nhất Xiamen

Trong số bốn doanh nghiệp thể thao niêm yết tại Hồng Kông, dù Đinh Thế Trung là người trẻ nhất, nhưng danh tiếng rất cao.

Thời trẻ, con trai trưởng của Chủ tịch Quản lý Tập đoàn Jiumuwang đã tổ chức đám cưới, có một đoạn video lan truyền rộng rãi. Trong video, các đại gia Quảng Châu cùng hát bài cổ điển miền Nam 《Yêu đấu mới thắng》, rồi đi về phía sân khấu chính, Đinh Thế Trung đi đầu trong đoàn.

Cảnh tượng này kéo dài đến năm 2025. Theo “Bảng xếp hạng tỷ phú Hurun 2025”, Đinh Thế Trung sở hữu tài sản cá nhân 500 tỷ nhân dân tệ, xếp thứ 112, vẫn giữ vững vị trí giàu nhất Xiamen. Những người từng hát chung đó phần lớn không có tên trong danh sách.

Trong bảng xếp hạng này, anh trai của Đinh Thế Trung là Đinh Thế Gia, em gái là Đinh Á Lị, họ hàng là Vương Văn Mặc cũng đều có tên, tài sản cá nhân lần lượt là 475 tỷ, 155 tỷ, 140 tỷ nhân dân tệ. So sánh, tài sản của Li Ning và người sáng lập T步 Group là Đinh Thủy Bổ lần lượt là 105 tỷ và 65 tỷ nhân dân tệ.

Chắc chắn, nền tảng tài sản của cả gia tộc Đinh đều dựa trên Tập đoàn Anta. Tính đến ngày 10 tháng 2, giá cổ phiếu Anta đóng cửa ở mức 83.2 HKD/cổ phiếu, vốn hóa thị trường 2.327 nghìn tỷ HKD, gấp 4 lần của Li Ning, 15.8 lần của T步, 19.88 lần của 361 độ. Trong nửa đầu năm 2025, doanh thu của Anta đạt 38.54 tỷ nhân dân tệ, gấp 1.4 lần tổng doanh thu của Li Ning, T步 và 361 độ cộng lại, chưa kể kết quả của Aam芬.

Khác với “uy thế hùng mạnh” của Tập đoàn Anta, năm qua, số lần Đinh Thế Trung xuất hiện trước công chúng rất ít.

Kể từ khi từ chức CEO vào đầu năm 2023, giữ chức Chủ tịch Hội đồng Quản trị, Đinh Thế Trung chủ yếu tập trung vào mua lại, hợp tác thương hiệu và suy nghĩ về tương lai của Tập đoàn Anta. Trong cả năm 2025, ông chỉ xuất hiện công khai vài lần, nhưng đều gửi đi những tín hiệu rõ ràng. Ví dụ, tháng 4 năm 2025, ông tham gia khảo sát, giao lưu tại Đại học Đông Hoa, nhằm thúc đẩy hợp tác giữa thể thao và công nghệ trong lĩnh vực giày thể thao; cùng năm, tại hội nghị công bố kết quả kinh doanh của Anta và Hội nghị tổng kết năm 2025, ông đều nhấn mạnh mục tiêu toàn cầu hóa.

Trong khi đó, con trai của ông, Đinh Thiếu Thương, bắt đầu được giao trọng trách, thường xuyên xuất hiện trước công chúng.

Sinh năm 1995, Đinh Thiếu Thương có đường đi tương tự cha. Sau khi tích lũy kinh nghiệm và nhận thức từ cơ sở, năm 2017, anh bắt đầu tiếp quản toàn diện thương hiệu DESCENTE Trung Quốc. Trong mắt giới bên ngoài, việc cử con trai thứ hai vào các thương hiệu tiềm năng cao như vậy giúp anh có nhiều quyền tự chủ sáng tạo hơn.

Năm 2025, Đinh Thiếu Thương đã trình bày một thành tích khá tốt: trong năm, doanh số của DESCENTE Trung Quốc vượt 10 tỷ nhân dân tệ, hoàn thành mục tiêu sớm một năm, trở thành thương hiệu thứ ba của tập đoàn sau Anta và FILA vượt mốc 10 tỷ.

Tiếp đó, Đinh Thiếu Thương lại nhận một nhiệm vụ mới: bắt đầu từ năm 2026, thương hiệu thể thao nữ MAIA ACTIVE trực tiếp báo cáo hoạt động cho anh. Điều này có nghĩa là phạm vi quản lý và quyền phát ngôn của anh trong tập đoàn đã được nâng cao hơn nữa.

Còn xa mới trở thành “Anta của thế giới”

Mục tiêu của Anta là “Không làm Nike của Trung Quốc, mà làm Anta của thế giới”. Đây là tầm nhìn mà Đinh Thế Trung đề ra từ năm 2005.

Một nhà đầu tư từng viết rằng, trong nội bộ Anta có một sơ đồ định vị thương hiệu và bản đồ mở rộng thị trường ra các quốc gia. Về việc “nên mua thương hiệu quốc tế nào, đi vào phân khúc xu hướng nào, hoặc mở rộng ra quốc gia nào”, nội bộ công ty đều rõ ràng và nhất quán.

Trong những năm qua, qua việc “mua mua mua”, rồi phối hợp từ chuỗi cung ứng, hệ thống số hóa đến hệ thống nhân sự, Anta đang dần thu hẹp khoảng cách với các ông lớn. Năm 2021, 2022, vượt qua Adidas và Nike, trở thành thương hiệu nội địa số 1 Trung Quốc.

Tuy nhiên, trên thị trường toàn cầu, khoảng cách giữa Anta và hai ông lớn vẫn còn khá lớn. Trong nửa đầu năm 2025, tổng doanh thu của Anta Group cộng với Aam芬 Sports gần 580 tỷ nhân dân tệ, còn cách doanh thu gần 1000 tỷ của Adidas chưa tới, xa hơn nữa là Nike.

Có thể dự đoán, trên con đường đuổi kịp các ông lớn, “mua mua mua” vẫn là vũ khí lợi hại của Anta. Nhưng đó mới chỉ là khởi đầu.

“Một mặt, Anta cần phát triển thương hiệu chính của mình, tránh rơi vào tình trạng ‘mở rộng bên ngoài mạnh, nội lực yếu’,” một nhà phân tích nói với 《Tài Chính Thế Giới》. Trước đó, một báo cáo khảo sát của nhà bán lẻ cho biết, nếu giá bán lẻ của Anta cao hơn 25% so với giá gốc, hiệu quả kinh doanh sẽ giảm. Điều này cho thấy sức mạnh thương hiệu chính của Anta còn nhiều không gian để nâng cao. Trong quý IV năm 2025, doanh thu của mảng này giảm so với cùng kỳ.

Thứ hai, vẫn là vấn đề cũ về hợp tác đa thương hiệu và quản lý. Năm 2025, vụ việc Arc’teryx từng gây ra lo ngại về việc Anta “mua mua mua” sau khi thiếu hiểu biết về văn hóa vận hành cao cấp và thiếu nhân sự quản lý chuyên nghiệp. Khi danh mục thương hiệu của Anta ngày càng nhiều, làm thế nào để quản lý tốt các thương hiệu này, tránh cạnh tranh nội bộ, tạo ra sự phân biệt rõ ràng về tâm trí người tiêu dùng, đều là bài toán đặt ra cho Đinh Thế Trung.

Cuối cùng, ý nghĩa thực sự của toàn cầu hóa trong lòng Đinh Thế Trung không chỉ dừng lại ở việc mở rộng vốn đầu tư ra nước ngoài. Theo lời ông, trong định hướng của Anta, toàn cầu hóa gồm ba bước: bước một là xây dựng thương hiệu quốc tế tại Trung Quốc; bước hai là mở rộng ra toàn cầu; bước ba là đưa thương hiệu Anta của Trung Quốc ra thế giới.

Năm 2025, Anta công bố mục tiêu trong vòng ba năm tới sẽ mở 1000 cửa hàng Anta tại Đông Nam Á; ngày 13 tháng 2 năm 2026, trước Tết Nguyên đán, cửa hàng đầu tiên của Anta tại Bắc Mỹ sẽ khai trương tại Beverly Hills, Los Angeles, bắt đầu thâm nhập thị trường cao cấp.

Bắt đầu từ đó, Anta và Đinh Thế Trung vẫn đang trên hành trình “làm thương hiệu toàn cầu”.