Đã đến lúc mua cổ phiếu Palo Alto Networks khi giá giảm chưa?

Đã trải qua một năm khó khăn đối với cổ phiếu của Palo Alto Networks (PANW 1,52%), với cổ phiếu giảm hơn 25% tính đến thời điểm này. Trong khi đó, cổ phiếu tiếp tục giảm sâu hơn sau khi công ty công bố kết quả lợi nhuận quý 2 năm tài chính 2026 vào tuần trước.

Hãy cùng xem xét báo cáo mới nhất và triển vọng của công ty an ninh mạng này để xem liệu sự yếu đi gần đây của cổ phiếu có phải là cơ hội mua vào hay không.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Trong cuộc chạy đua mua lại

Khi Palo Alto bắt đầu chiến lược chuyển đổi thành nền tảng (bán các giải pháp của mình như một trong ba nền tảng an ninh mạng thay vì các giải pháp riêng lẻ), công ty đã trở nên tích cực trong việc mua lại để bổ sung các giải pháp an ninh mạng mới. Tháng Một, công ty đã hoàn tất mua lại công ty giám sát dữ liệu thời gian thực Chronosphere, trong khi đầu tháng này, họ đã hoàn tất mua lại công ty quản lý truy cập đặc quyền CyberArk. Đồng thời, cùng với báo cáo lợi nhuận, công ty cũng thông báo sẽ mua lại Koi, cung cấp các giải pháp an ninh điểm cuối doanh nghiệp dựa trên trí tuệ nhân tạo (AI).

Mặc dù các thương vụ này củng cố vị thế của Palo Alto trong lĩnh vực an ninh mạng và mở rộng chiến lược chuyển đổi thành nền tảng, chúng cũng sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong ngắn hạn. Điều này chủ yếu do phần cổ phiếu trong thương vụ lớn với CyberArk.

Trong quý 2 năm tài chính 2026 kết thúc ngày 31 tháng 1, doanh thu tăng 15% so với cùng kỳ lên 2,59 tỷ USD, nằm ở mức cao nhất trong dự báo trước đó của công ty là từ 2,57 tỷ đến 2,59 tỷ USD. Doanh thu dịch vụ tăng 13% lên 2,08 tỷ USD, trong đó doanh thu theo đăng ký tăng 14% và doanh thu hỗ trợ tăng 12%. Doanh thu sản phẩm tăng 22% lên 514 triệu USD, chủ yếu nhờ sự tăng trưởng trong các tường lửa phần mềm.

An ninh thế hệ tiếp theo một lần nữa thúc đẩy tăng trưởng của Palo Alto, với doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) của an ninh thế hệ tiếp theo tăng 33%, hoặc 28% không tính các thương vụ mua lại, lên 6,33 tỷ USD. Giải pháp an ninh thế hệ tiếp theo lớn nhất của công ty là SASE (dịch vụ truy cập an toàn biên), đã tăng trưởng ARR khoảng 40% lên hơn 1,5 tỷ USD.

EPS điều chỉnh tăng 27% so với cùng kỳ lên 1,03 USD, vượt xa dự báo của công ty là từ 0,93 đến 0,95 USD.

Trong dự báo tương lai, Palo Alto đã cập nhật hướng dẫn cả năm, nâng doanh thu nhưng giảm EPS do các thương vụ mua lại gần đây. Dưới đây là bảng dự báo quý 3 và cả năm tài chính của công ty.

Nguồn dữ liệu: Palo Alto Networks. FY = cả năm. ARR = Doanh thu định kỳ hàng năm. NGS = An ninh thế hệ tiếp theo.

Cổ phiếu có phải là một cơ hội mua?

Sự giảm giá cổ phiếu đã đưa Palo Alto đến mức định giá hấp dẫn hơn nhiều so với quá khứ, với tỷ lệ giá trên doanh thu dự phóng (P/S) là 9 lần ước tính năm tài chính 2027 và tỷ lệ giá trên lợi nhuận dự phóng (P/E) là 33 lần ước tính năm 2027. Mặc dù các thương vụ mua lại gần đây sẽ gây áp lực ban đầu lên EPS, nhưng chúng có vẻ là những bước đi thông minh sẽ giúp công ty phát triển theo hướng chuyển đổi thành nền tảng trong dài hạn.

Vì vậy, tôi nghĩ các nhà đầu tư có thể xem xét tích lũy cổ phiếu ở mức hiện tại trong đợt giảm này.