Cược Bitcoin của Michael Saylor: Làm thế nào MicroStrategy trở thành nhà nắm giữ doanh nghiệp lớn nhất trong lĩnh vực crypto

michael saylor, được biết đến nhiều nhất với vai trò đồng sáng lập và chủ tịch điều hành của MicroStrategy, đã trở thành một trong những nhân vật có ảnh hưởng nhất trong việc định hình cách các tập đoàn nhìn nhận về bitcoin. Những gì bắt đầu như một chiến lược dự trữ tiền mặt táo bạo vào năm 2020 đã biến thành một chiến dịch mua bitcoin toàn diện, hiện đưa MicroStrategy trở thành nhà nắm giữ BTC lớn nhất thế giới của các công ty, với hơn 331.000 bitcoin—chiếm hơn 1,4% tổng cung của bitcoin.

Từ Người sáng lập phần mềm đến Nhà tiên phong về Bitcoin

Hành trình của michael saylor trở thành người ủng hộ bitcoin bắt nguồn từ tư duy phi truyền thống. Sinh ra tại Lincoln, Nebraska, Saylor học ngành hàng không vũ trụ tại MIT với học bổng của Không quân Hoa Kỳ, trang bị cho ông phương pháp tiếp cận dựa trên hệ thống và tư duy giải quyết vấn đề một cách nghiêm ngặt. Năm 1989, ông cùng Sanju Bansal đồng sáng lập MicroStrategy, xây dựng công ty trở thành nhà cung cấp uy tín về trí tuệ doanh nghiệp (BI), phần mềm di động và giải pháp dựa trên đám mây. Công ty niêm yết trên NASDAQ từ năm 1998 với mã MSTR.

Tuy nhiên, chính sự chuyển hướng của michael saylor vào năm 2020 về tiền điện tử mới định hình di sản của ông. Trong thời kỳ biến động kinh tế do đại dịch COVID-19, Saylor nhận ra một mối đe dọa nghiêm trọng: lạm phát làm giảm giá trị dự trữ tiền mặt của các tập đoàn. Giải pháp của ông mang tính phi truyền thống—chuyển đổi kho dự trữ của MicroStrategy thành bitcoin.

Triết lý về Bitcoin: Vàng kỹ thuật số dành cho các tổ chức

Việc ủng hộ bitcoin của michael saylor dựa trên một khung tư duy đặc biệt. Ông xem bitcoin như là “tài sản tối thượng của loài người,” một mô tả vượt xa việc coi nó chỉ là một tài sản kỹ thuật số. Trong quan điểm của Saylor, bitcoin hoạt động như “bất động sản kỹ thuật số”—một kho lưu trữ giá trị chống lạm phát, không thể bị kiểm soát bởi chính phủ, vượt trội so với các tài sản truyền thống như vàng.

Triết lý này đã trực tiếp ảnh hưởng đến chiến lược dự trữ của MicroStrategy. Vào tháng 8 năm 2020, công ty mua lần đầu 250 triệu USD bitcoin, đánh dấu một bước ngoặt trong việc chấp nhận tiền điện tử của các tổ chức. Saylor lý giải rằng bitcoin không phải là xu hướng đầu cơ mà là một biện pháp phòng hộ dài hạn chống lại sự suy giảm giá trị tiền tệ và bất ổn kinh tế.

Máy móc mua bán dựa trên nợ

Điểm khác biệt trong cách tiếp cận của michael saylor so với các tập đoàn khác tò mò về bitcoin là sự sẵn sàng của MicroStrategy trong việc sử dụng nợ một cách chiến lược để mua BTC. Thay vì chỉ dựa vào dòng tiền hoạt động, công ty đã phát hành nhiều đợt trái phiếu chuyển đổi—loại chứng khoán lai mà nhà đầu tư có thể đổi lấy tiền mặt, cổ phiếu MSTR hoặc kết hợp cả hai.

Chiến lược này diễn ra theo các giai đoạn:

2020-2021: Xây dựng nền móng
Công ty huy động 650 triệu USD vào cuối năm 2020 và sử dụng toàn bộ số tiền này để mua bitcoin. Tiếp theo là đợt phát hành trái phiếu đảm bảo trị giá 500 triệu USD vào năm 2021, thể hiện cam kết lâu dài với luận điểm này.

2024: Tăng tốc
Vào tháng 10 năm 2024, MicroStrategy công bố kế hoạch tham vọng huy động 42 tỷ USD trong vòng ba năm để mua thêm bitcoin. Đến tháng 11, công ty đã định giá một đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 3 tỷ USD đáo hạn năm 2029. Tính đến cuối năm 2024, MicroStrategy đã phát hành sáu đợt trái phiếu chuyển đổi riêng biệt, đáo hạn từ năm 2027 đến 2032.

Phương pháp huy động vốn này phản ánh niềm tin của michael saylor vào giá trị dài hạn của bitcoin. Công ty đã mua 331.200 BTC bằng phương pháp trung bình giá dollar-cost averaging (DCA), với mức giá trung bình khoảng 50.000 USD mỗi coin, tổng đầu tư khoảng 16,5 tỷ USD.

Ảnh hưởng thị trường: Từ ngoại lệ doanh nghiệp đến người dẫn dắt xu hướng tổ chức

Việc công khai ủng hộ của michael saylor và chiến lược tích trữ tích cực của MicroStrategy đã thúc đẩy việc chấp nhận bitcoin rộng rãi hơn trong các tổ chức. Bằng cách chứng minh khả năng giữ BTC như một tài sản dự trữ của công ty, Saylor đã cung cấp một bản thiết kế mà các công ty khác cảm thấy tự tin hơn để theo đuổi.

Các công ty như Tesla và Square sau đó đã áp dụng các chiến lược tương tự, góp phần hợp pháp hóa bitcoin như một khoản nắm giữ tổ chức phi đầu cơ. Sự chuyển đổi này đánh dấu một thay đổi căn bản trong cấu trúc thị trường—vốn của các tổ chức giờ đây đóng vai trò trung tâm trong động thái giá và mô hình biến động của bitcoin.

Việc mua bán quy mô lớn của MicroStrategy còn ảnh hưởng đến hoạt động thị trường bitcoin. Các thông báo mua vào của công ty thường gây ra biến động giá và tăng khối lượng giao dịch, thể hiện ảnh hưởng lớn của nhu cầu tập trung từ các doanh nghiệp đối với thị trường tiền điện tử.

Tính toán rủi ro và phần thưởng

Trong khi chiến lược của michael saylor đã mang lại lợi nhuận cực kỳ lớn trong các thị trường tăng giá, nó cũng tiềm ẩn những rủi ro không nhỏ. Tình hình tài chính của MicroStrategy hiện nay gắn chặt với diễn biến giá bitcoin. Thị trường giảm vào năm 2022 đã thử thách mối quan hệ này nghiêm trọng—có thời điểm các nhà đầu tư lo ngại công ty có thể phải bán tháo bắt buộc do yêu cầu ký quỹ đối với nợ chuyển đổi. MicroStrategy cuối cùng đã vượt qua cơn bão, nhưng sự kiện này đã làm nổi bật rủi ro gia tăng do đòn bẩy của chiến lược.

Giá trị các khoản nắm giữ bitcoin của công ty ước tính khoảng 32,5 tỷ USD dựa trên đánh giá cuối năm 2024, mặc dù con số này biến động theo biến động giá bitcoin. Đối với michael saylor, phép tính vẫn đơn giản: tính khan hiếm và khả năng chống chịu của bitcoin là đủ để biện hộ cho việc tiếp xúc có đòn bẩy, bất chấp biến động giá ngắn hạn.

Sự xác nhận tài chính

Vị trí tích cực của michael saylor đã mang lại lợi nhuận tài chính đáng kể. Cổ phiếu của MicroStrategy đã tăng hơn 450% trong năm 2024, vượt xa các chỉ số chứng khoán rộng lớn hơn. Hiệu suất này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào tầm nhìn chiến lược của Saylor và kho dự trữ bitcoin ngày càng lớn của MicroStrategy.

Tính đến cuối năm 2024, tài sản ròng cá nhân của Saylor vượt quá 11 tỷ USD, phần lớn trong số đó gắn liền với cổ phần của ông tại MSTR. Sự hội tụ giữa việc tạo ra của cải cá nhân và chiến lược tổ chức xác nhận luận điểm của Saylor—ít nhất trong ngắn hạn.

Nhìn về tương lai: Bitcoin trở thành phần chính của doanh nghiệp

Khi các loại tiền điện tử ngày càng được tích hợp sâu hơn vào các khuôn khổ đầu tư tổ chức, michael saylor có khả năng sẽ vẫn là một tiếng nói có ảnh hưởng lớn trong lĩnh vực này. Sự kết hợp giữa niềm tin, đổi mới trong huy động vốn và vận động công khai đã định vị ông như một nhân vật trung tâm trong quá trình bitcoin chuyển từ tài sản đầu cơ sang một phần không thể thiếu trong dự trữ của các công ty.

Đối với michael saylor, bitcoin vượt ra ngoài việc chỉ là một kỹ thuật tài chính. Nó còn là một hệ thống niềm tin—một niềm tin rằng tiền phi tập trung có thể làm trung gian các hệ thống tài chính truyền thống và trao quyền cho cả các tổ chức lẫn cá nhân trên toàn thế giới. Dù xem là chiến lược mang tầm nhìn hay là rủi ro có tính toán, ảnh hưởng của michael saylor đối với xu hướng chấp nhận bitcoin của các tổ chức là không thể phủ nhận.