Nguồn cung lợi nhuận và thua lỗ của Bitcoin đang tiến gần đến điểm ngoặt lịch sử

Phân tích chuỗi mới nhất cho thấy sự thu hẹp đáng kể trong khoảng cách giữa các nhà nắm giữ đang có lợi nhuận và những người đang lỗ trên các vị trí của họ. Tính đến tháng 2 năm 2026, khoảng 11,1 triệu BTC hiện đang ở trên mức giá vốn, trong khi khoảng 8,9 triệu BTC đang giao dịch dưới giá mua vào. Khoảng cách thu hẹp này không chỉ đơn thuần là sự hội tụ về số liệu mà còn phản ánh các điều kiện thị trường tiềm ẩn cần được theo dõi chặt chẽ.

Hiểu về Khoảng Cách Giữa Các Khoản Nắm Giữ Có Lợi Nhuận và Lỗ

Khi xem xét dữ liệu blockchain từ các nguồn như Glassnode, chỉ số Cung trong Lợi nhuận so với Cung trong Lỗ cung cấp những cái nhìn quan trọng về phân phối các khoản nắm giữ qua các mức giá khác nhau. Hiện tại, khi giao dịch gần mức 68.20 nghìn đô la, cấu trúc của Bitcoin cho thấy hai loại này đang tiến lại gần nhau hơn so với lịch sử. Chỉ số này về cơ bản đếm số lượng ví đang có lợi nhuận so với số ví đang chịu lỗ, cung cấp một góc nhìn về việc thị trường có xu hướng lạc quan hay bi quan.

Mô hình hội tụ này đã xuất hiện tại các thời điểm quan trọng trước đây. Trong quá khứ, khi cung trong lợi nhuận và lỗ tiến gần đến cân bằng, thị trường thường chạm đáy. Sự hội tụ này thường đi trước các đợt phục hồi kéo dài, trở thành một dấu hiệu cho thấy giai đoạn capitulation có thể đang kết thúc và các nhà đầu tư dài hạn bắt đầu nhận thấy giá trị ở mức hiện tại.

Tại Sao Sự Hội Tụ Của Cung Có Thể Báo Hiệu Sự Cạn Kiệt Thị Trường

Ý nghĩa thực sự của chỉ số lợi nhuận và lỗ xuất hiện khi nhìn rộng ra các chu kỳ thị trường. Phân tích của ChainCatcher nhấn mạnh rằng việc tiến tới cân bằng giữa các vị trí dưới nước và có lợi nhuận thường đánh dấu sự chuyển đổi sang giai đoạn hình thành đáy chu kỳ. Đây là thời điểm áp lực bán giảm đi vì phần lớn các nhà nắm giữ còn lại đã chấp nhận vị trí của họ, và các nhà mua mới nhận thấy các điểm vào hấp dẫn.

Tuy nhiên, việc diễn giải tín hiệu này đòi hỏi sự tinh tế. Một chỉ số duy nhất, ngay cả khi rất rõ ràng như sự hội tụ của cung lợi nhuận và lỗ, không nên là yếu tố quyết định duy nhất cho các quyết định đầu tư. Môi trường thanh khoản vĩ mô rộng lớn hơn, vị thế phái sinh và tâm lý chung của thị trường đều ảnh hưởng đến việc liệu sự hội tụ này có thực sự báo hiệu sự bắt đầu của giai đoạn tích lũy hay chỉ là một sự tạm thời về mặt kỹ thuật.

Đánh Giá Các Chỉ Số Lợi Nhuận và Lỗ Cùng Với Các Yếu Tố Thị Trường Rộng Hơn

Các nhà giao dịch và nhà phân tích nên xem sự thu hẹp của khoảng cách lợi nhuận và lỗ như một điểm dữ liệu trong một khung cảnh lớn hơn. Sự hội tụ này có thể tăng cường các tín hiệu khi kết hợp với hoạt động on-chain tăng lên, các tỷ lệ funding ổn định hoặc các chỉ số tâm lý xã hội đang phục hồi. Ngược lại, điều kiện xấu đi trong bất kỳ lĩnh vực nào cũng có thể thay đổi ý nghĩa của sự thu hẹp cung lợi nhuận và lỗ.

Khi Bitcoin dao động quanh các mức giá hiện tại, việc theo dõi xem sự hội tụ lịch sử này có tiếp tục mở rộng hay không sẽ vẫn rất quan trọng. Chỉ số cung lợi nhuận và lỗ tiếp tục là một công cụ đo lường giá trị để hiểu khi nào thị trường chuyển từ trạng thái tuyệt vọng sang cơ hội, mặc dù các nhà phân tích thận trọng sẽ đặt các số liệu này trong bối cảnh phân tích thị trường toàn diện.