1 Cổ Phiếu Chia Tách Cổ Phiếu Nên Mua Trước Khi Tăng 90%, Theo Một Nhà Phân Tích Phố Wall

Kể từ năm 1980, các cổ phiếu chia tách đã vượt trội hơn gần 14 điểm phần trăm so với S&P 500 (^GSPC +0.69%) trong năm sau khi công bố chia tách cổ phiếu. Nhưng cổ phiếu Netflix (NFLX +2.17%) đã giảm 28% kể từ khi công ty công bố chia tách 10-cho-1 vào ngày 30 tháng 10, trong khi S&P 500 đã tăng khoảng 1%.

Tuy nhiên, hầu như mọi nhà phân tích Phố Wall theo dõi Netflix đều cho rằng cổ phiếu này đang bị định giá thấp ở mức giá hiện tại là 79 đô la mỗi cổ phiếu, theo LSEG. Mục tiêu giá thấp nhất là 79 đô la mỗi cổ phiếu, không phản ánh sự thay đổi nào. Nhưng mục tiêu giá cao nhất là 150 đô la mỗi cổ phiếu (từ Vikram Kesavabhotla tại Baird), cho thấy tiềm năng tăng 90%.

Cổ phiếu Netflix hiện đang giao dịch thấp hơn mức đỉnh lịch sử 41%, chủ yếu do các nhà đầu tư lo ngại về việc mua lại Warner Bros. Discovery. Tôi nghĩ điều đó tạo ra một cơ hội mua vào hấp dẫn. Dưới đây là lý do.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Netflix là dịch vụ phát trực tuyến phổ biến nhất theo nhiều tiêu chí

Netflix đã tận dụng lợi thế đi đầu của mình để xây dựng đế chế phát trực tuyến. Trong khi cạnh tranh đã gia tăng trong những năm gần đây, nó vẫn là dịch vụ phát trực tuyến phổ biến nhất theo nhiều tiêu chí: Có nhiều người đăng ký hơn, nhiều người dùng hoạt động hàng tháng hơn, và chiếm tỷ lệ lớn hơn thời gian xem truyền hình (không tính Alphabet’s YouTube) so với bất kỳ đối thủ nào trong lĩnh vực phát trực tuyến.

Quy mô đó mang lại lợi thế về dữ liệu cho Netflix, và dữ liệu này giúp hình thành các mô hình học máy thúc đẩy quyết định tạo nội dung. Ngược lại, các series gốc của Netflix thường xuyên đứng đầu bảng xếp hạng. Năm ngoái, ba series gốc phát trực tuyến phổ biến nhất — Stranger Things, Squid Game, và Wednesday — đều do Netflix sản xuất. Thực tế, Netflix đã tạo ra bảy trong số mười series gốc hàng đầu năm 2025, theo công ty phân tích Nielsen.

Netflix đã báo cáo kết quả tài chính quý IV mạnh mẽ. Doanh thu tăng 18% lên 12 tỷ đô la, lần tăng trưởng thứ ba liên tiếp, nhờ vào tăng trưởng thành viên, giá cả cao hơn và doanh thu quảng cáo tăng. Và lợi nhuận ròng theo GAAP (nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung) tăng 30% lên 0,59 đô la mỗi cổ phiếu pha loãng.

Các nhà đầu tư lo lắng về khả năng hợp nhất với Warner Bros. Discovery

Netflix đã đưa ra đề nghị mua toàn bộ các hoạt động phát trực tuyến và studio của Warner Bros. Discovery bằng tiền mặt với giá 27,75 đô la mỗi cổ phiếu, tương đương 72 tỷ đô la. Tuy nhiên, Netflix cũng sẽ thừa hưởng khoản nợ gần 11 tỷ đô la của các mảng kinh doanh đó, đưa tổng giá trị mua lại lên khoảng 83 tỷ đô la.

Thỏa thuận này có nhiều rủi ro. Netflix dự kiến sẽ vay tới 50 tỷ đô la để tài trợ cho việc mua lại, điều này sẽ làm giảm dòng tiền sẵn có để đầu tư vào tạo nội dung. Điều này có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai. Ngoài ra, việc hợp nhất hai dịch vụ phát trực tuyến phổ biến nhất (theo số lượng người đăng ký) sẽ thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý.

Mở rộng

NASDAQ: NFLX

Netflix

Thay đổi hôm nay

(2.17%) 1.67 đô la

Giá hiện tại

78.67 đô la

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

332 tỷ đô la

Phạm vi trong ngày

76.40 - 78.85 đô la

Phạm vi 52 tuần

75.23 - 134.12 đô la

Khối lượng giao dịch

32 triệu

Khối lượng trung bình

47 triệu

Biên lợi nhuận gộp

48.59%

Tuy nhiên, thỏa thuận này cũng đi kèm với những lợi ích hấp dẫn. Quan trọng nhất, Netflix sẽ sở hữu quyền đối với các thương hiệu lớn như DC Universe (Batman, Superman), Dune, Friends, Game of Thrones, Harry Potter, và The Wizard of Oz. Netflix có thể biến những tài sản trí tuệ này thành nội dung gốc, thúc đẩy hoạt động kinh doanh trong nhiều thập kỷ tới, theo đồng CEO Greg Peters.

Không thể biết chính xác mọi thứ sẽ diễn ra như thế nào, nhưng nhà phân tích Benjamin Swinburne của Morgan Stanley cho biết các rủi ro liên quan đến giao dịch đã được giảm thiểu khi Netflix giao dịch ở mức 87 đô la mỗi cổ phiếu. Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch ở mức 79 đô la mỗi cổ phiếu. Thêm vào đó, ông ước tính lợi nhuận của Netflix sau khi mua lại sẽ đạt 6,50 đô la mỗi cổ phiếu vào năm 2030. Điều này đồng nghĩa với mức tăng trưởng 21% mỗi năm trong vòng năm năm tới.

Ước tính của Swinburne gần như phù hợp với dự báo của hầu hết các nhà phân tích Phố Wall về Netflix. Hiện tại, dự báo chung cho rằng lợi nhuận sẽ tăng trưởng trung bình 22% mỗi năm trong ba năm tới. Điều này khiến định giá hiện tại là 31 lần lợi nhuận trở nên hợp lý. Những con số này cho thấy tỷ lệ giá trên lợi nhuận trên tăng trưởng (PEG) của Netflix là 1.4, thấp hơn trung bình 3 năm là 1.7.

Tôi nghĩ thị trường đang quá bi quan về Netflix, và điều đó tạo ra một cơ hội mua vào cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.