Mike Novogratz nói rằng “Thời kỳ đầu cơ” của tiền điện tử có thể đã kết thúc — Tài sản thực thế giới tiếp theo

Alex Shilina

Thứ Tư, ngày 11 tháng 2 năm 2026 lúc 17:56 GMT+9 3 phút đọc

Trong bài viết này:

GLXY +0.19% BTC-USD -3.12%

Điểm chính:

• Mike Novogratz cho biết rằng “thời kỳ đầu cơ” của tiền điện tử có thể đã kết thúc khi các tổ chức tài chính điều chỉnh khẩu vị rủi ro.
• Ông dự đoán rằng các tài sản thực thế giới được token hóa và cổ phiếu token hóa sẽ dẫn dắt giai đoạn tiếp theo, với lợi nhuận thấp hơn.
• Novogratz đổ lỗi cho sự sụt giảm này do hậu quả của việc xóa bỏ đòn bẩy sau một đợt sụp đổ, chứ không phải do một sự kiện “bắn súng” đơn lẻ.
• Ông nói ngành công nghiệp cần một dự luật về cấu trúc thị trường Mỹ, bao gồm dự luật CLARITY đề xuất, để khôi phục “tinh thần”.

Giám đốc điều hành Galaxy Digital, Mike Novogratz, cho biết rằng “thời kỳ đầu cơ” của tiền điện tử có thể đã kết thúc khi ngày càng nhiều tổ chức thận trọng hơn tham gia thị trường, thúc đẩy ngành công nghiệp hướng tới các tài sản thực thế giới được token hóa (RWAs) với “lợi nhuận thấp hơn nhiều,” theo lời ông phát biểu tại Diễn đàn Tài chính Kỹ thuật số CNBC tại New York.

Những bình luận của ông diễn ra trong bối cảnh Bitcoin giảm mạnh vào đầu năm 2026.

Tại thời điểm viết bài, BTC đã giảm hơn 21% trong năm và gần 50% so với đỉnh tháng 10 năm 2025, sau khi giảm xuống khoảng 60.062 USD vào tuần trước.

Không Có “Bằng Chứng Rõ Ràng” Lần Nào, Novogratz Nói

Novogratz so sánh đợt bán tháo hiện tại với sự sụp đổ năm 2022 sau khi FTX thất bại, mà ông mô tả là một “sự mất lòng tin.”

“Lần này, không có bằng chứng rõ ràng,” ông nói với CNBC. “Bạn nhìn quanh, hỏi chuyện gì đã xảy ra?”

Thay vào đó, ông chỉ ra một thị trường vẫn đang phục hồi sau một đợt xóa bỏ đòn bẩy lớn đã loại bỏ các thành viên chủ chốt.

Xóa bỏ đòn bẩy tháng 10 đã ảnh hưởng đến nhà đầu tư nhỏ lẻ và các nhà tạo lập thị trường

Novogratz nhấn mạnh về một đợt xóa bỏ đòn bẩy vào tháng 10 năm 2025, đã “xóa sạch nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ và các nhà tạo lập thị trường,” ông nói.

Dữ liệu cho thấy hơn 1,6 triệu nhà giao dịch đã chịu thiệt hại tổng cộng 19,37 tỷ USD trong các vị thế đòn bẩy bị xóa trong vòng 24 giờ trong đợt này.

“Tiền điện tử tất cả đều xoay quanh các câu chuyện, nó là về các câu chuyện,” Novogratz nói với CNBC. “Những câu chuyện đó mất thời gian để xây dựng… vì vậy khi bạn xóa sạch nhiều người như vậy, Humpty Dumpty không thể được ghép lại ngay lập tức.”

“Nhà đầu tư nhỏ lẻ” Muốn Tỷ lệ 10-để-1, Không Phải “Lợi Nhuận 11% Hàng Năm”

Novogratz nói rằng hồ sơ lợi nhuận của thị trường có thể thay đổi khi các tổ chức mở rộng phạm vi hoạt động của họ.

“Nhà đầu tư nhỏ lẻ không tham gia vào tiền điện tử vì họ muốn kiếm 11% hàng năm,” ông nói. “Họ tham gia vì họ muốn kiếm 30 lần, 8 lần, 10 lần.”

Một số dự đoán vẫn sẽ tồn tại, Novogratz bổ sung, nhưng ông kỳ vọng chúng sẽ “được chuyển đổi hoặc thay thế” bằng cách sử dụng “các hệ thống tiền điện tử này” để cung cấp dịch vụ ngân hàng và tài chính toàn cầu, tập trung vào các tài sản thực thế giới có lợi nhuận kỳ vọng thấp hơn.

Ông cũng đề cập đến cổ phiếu token hóa như các tài sản sẽ có “hồ sơ lợi nhuận khác.”

Bối cảnh: Nazarov đã Đặt cược Tương tự “RWA Trước”

Novogratz không đơn độc trong dự đoán về sự chuyển đổi từ đầu cơ token sang tài chính token hóa.

Sergey Nazarov, đồng sáng lập Chainlink, đã lập luận rằng các RWAs token hóa có thể cuối cùng vượt qua giá trị của thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, định vị token hóa như giai đoạn tiếp theo của sự chấp nhận.

Câu chuyện này quan trọng vì nó cung cấp một “câu chuyện thay thế” cho thị trường sau đợt xóa bỏ: ít theo đuổi lợi nhuận phản xạ, nhiều công cụ sinh lợi và các lớp vỏ được quy định.

Các Khoản Tiền Tệ Token Hóa Đã Đạt Khoảng 10 Tỷ USD

Các RWAs trên chuỗi vẫn còn nhỏ so với thị trường truyền thống, nhưng chúng không còn là lý thuyết nữa.

RWA.xyz, một bảng điều khiển dữ liệu thị trường cho các tài sản token hóa, cho thấy khoảng 24,27 tỷ USD trong “giá trị tài sản phân phối” trên các tài sản thực thế giới token hóa, và khoảng 10 tỷ USD trong các Khoản Tiền Tệ Mỹ token hóa.

Những con số này giúp giải thích tại sao các giám đốc điều hành liên tục quay trở lại RWAs như là “làn đường lớn tiếp theo.”

Đây là một câu chuyện tăng trưởng có khả năng thực tế, không chỉ là một khẩu hiệu.

Dự luật CLARITY Cần Thiết để Khôi Phục “Tinh Thần” Trong Thị Trường, Ông Nói

Khi được hỏi về dự luật CLARITY đề xuất và các nỗ lực về cấu trúc thị trường tiền điện tử của Mỹ, Novogratz nói rằng ông kỳ vọng luật pháp cuối cùng sẽ được thông qua.

Ông nói với CNBC rằng gần đây ông đã nói chuyện với Thượng nghị sĩ Chuck Schumer, và cho biết ngành công nghiệp cần một dự luật vì nhiều lý do, bao gồm khôi phục “tinh thần” trong thị trường tiền điện tử.

Bài viết “Mike Novogratz nói rằng ‘Thời kỳ đầu cơ’ của tiền điện tử có thể đã kết thúc — Tài sản thực thế giới tiếp theo” ban đầu xuất hiện trên ccn.com.

Điều khoản và Chính sách riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin