Euro tăng giá được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản của nền kinh tế, điều chỉnh chênh lệch lãi suất vẫn còn khó để thay đổi tình hình

Hiện tại, xu hướng tăng của đồng euro so với đô la Mỹ đang dựa vào các yếu tố cơ bản kinh tế đóng vai trò then chốt. Nhóm chiến lược ngoại hối của Ngân hàng Société Générale gần đây đã phát hành phân tích cho rằng dữ liệu kinh tế gần đây của Mỹ và khu vực euro đã phần nào tạo lợi thế tích cực cho euro. Tuy nhiên, những lo ngại về sự không chắc chắn trong chính sách của Mỹ cũng như biến động quy mô nắm giữ trái phiếu Mỹ của các nhà đầu tư nước ngoài vẫn là tâm điểm thảo luận của giới đầu tư.

Các yếu tố cơ bản kinh tế trở thành trụ đỡ chính cho tỷ giá hối đoái

Hiện tại, hiệu suất của euro được hưởng lợi từ các yếu tố vĩ mô kinh tế khá tích cực. Dữ liệu kinh tế của Mỹ và châu Âu tương đối mạnh mẽ đã cung cấp nền tảng vững chắc cho euro. Logic tăng giá dựa trên các yếu tố cơ bản này mang tính bền vững và thuyết phục hơn so với việc chỉ dựa vào điều chỉnh chênh lệch lãi suất.

Mức điều chỉnh chênh lệch lãi suất hạn chế, khó trở thành lực lượng quyết định

Mặc dù chênh lệch lãi suất giữa hai nền kinh tế đang dần điều chỉnh theo hướng có lợi cho euro, nhưng mức độ vẫn còn nhẹ nhàng. Điều quan trọng là, so với môi trường chênh lệch lãi suất khi euro vượt mốc 1.20 so với đô la Mỹ vào năm 2020, mức điều chỉnh hiện tại vẫn còn rõ ràng cách xa. Điều này có nghĩa là, chỉ dựa vào yếu tố chênh lệch lãi suất, khó có thể cung cấp đủ động lực để euro tiếp tục tăng mạnh và thúc đẩy tỷ giá vượt qua các mức cao mới.

Trọng tâm thị trường: Chính sách của Mỹ và dòng vốn quốc tế

Các nhà đầu tư hiện tại đặc biệt quan tâm đến xu hướng chính sách của Mỹ cũng như thái độ của vốn quốc tế đối với các tài sản đô la Mỹ. Sự sẵn sàng phân bổ vốn vào các tài sản của Mỹ ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu đô la. Những yếu tố không chắc chắn này thường xuyên được thảo luận và đánh giá trong thị trường, trở thành các yếu tố vô hình ảnh hưởng đến tỷ giá euro/USD.

Tổng thể, đà tăng gần đây của euro được hỗ trợ vững chắc bởi các yếu tố cơ bản kinh tế, trong khi điều chỉnh chênh lệch lãi suất dù đúng hướng nhưng chưa đủ mạnh để thúc đẩy tỷ giá vượt qua các mức đột phá mới.