CryptoQuant: Tỷ lệ cá voi trên sàn đã tăng lên 0.64, các nhà lớn đang dẫn đầu hoạt động bán ra. Báo cáo của CryptoQuant cho thấy, hiện thị trường Bitcoin đang ở giữa giai đoạn giảm giá, các nhà lớn chi phối hoạt động gửi tiền, tỷ lệ cá voi đã lên mức cao nhất. Mặc dù lượng gửi vào sàn đã giảm, nhưng vẫn cao hơn vài tháng trước, dòng chảy của stablecoin giảm rõ rệt, sức mua của thị trường yếu đi. Các altcoin đang đối mặt với áp lực bán tháo, độ biến động của thị trường có thể gia tăng. Theo báo cáo của CryptoQuant ngày 22 tháng 2, hiện thị trường Bitcoin đang ở giữa giai đoạn giảm giá, các nhà nắm giữ Bitcoin lớn chi phối hoạt động gửi tiền vào sàn. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ cá voi trên sàn (tỷ lệ phần trăm của top 10 khoản gửi vào) đã tăng lên 0.64, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2015, cho thấy các nhà lớn đang dẫn đầu hoạt động bán ra. Đồng thời, trung bình lượng gửi vào mỗi lần của Bitcoin trên sàn trong tháng 2 đã tăng lên 1.58 BTC, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022, đúng thời điểm giữa của chu kỳ giảm giá lần trước. Tuy nhiên, CryptoQuant chỉ ra rằng, tổng lượng gửi vào sàn Bitcoin trong tháng 2 sau đỉnh 60.000 BTC vào ngày 6 đã giảm xuống trung bình 23.000 BTC trong 7 ngày, cho thấy giai đoạn bán tháo mạnh đã giảm bớt, nhưng lượng gửi vào hiện vẫn cao hơn vài tháng trước. Đồng thời, dòng chảy của stablecoin giảm rõ rệt. Dòng chảy ròng trung bình hàng ngày của USDT từ đỉnh 616 triệu USD vào tháng 11 năm 2025 đã giảm mạnh xuống còn khoảng 27 triệu USD gần đây, thậm chí ngày 25 tháng 1 năm 2026 còn ghi nhận rút ròng 469 triệu USD. CryptoQuant nhận định rằng, sự giảm dòng chảy của stablecoin hoặc chuyển sang âm cho thấy sức mua của thị trường đang suy yếu. Ngoài ra, các altcoin cũng đối mặt với áp lực bán tháo rộng rãi, trung bình hàng ngày gửi vào đã tăng lên khoảng 49.000 lần vào năm 2026, so với khoảng 40.000 lần vào quý IV năm 2025, tăng 22%. CryptoQuant cho rằng, việc tăng lượng gửi vào altcoin thường báo hiệu niềm tin thị trường giảm, có thể gây ra biến động lớn hơn. Tổng thể, CryptoQuant nhận định rằng áp lực bán Bitcoin chủ yếu tập trung ở các nhà lớn, các altcoin có xu hướng bán tháo phân tán, trong khi dòng chảy rút của stablecoin cho thấy nhu cầu thị trường còn hạn chế. Trong giai đoạn giảm giá hiện tại, các yếu tố này có thể làm tăng độ biến động của thị trường.