Hiểu về Thời gian thực thi lệnh: Làm chủ GTC, FOK và IOC

Khi giao dịch tiền điện tử, một quyết định quan trọng mà các nhà giao dịch phải đối mặt là cách kiểm soát thời điểm và cách thức các lệnh của họ được thực thi. Thời gian trong lực (Time in Force) đại diện cho một tập hợp các quy tắc xác định tuổi thọ và hành vi thực thi của lệnh. Dù bạn đang scalping để kiếm lợi nhanh hay chờ đợi kiên nhẫn để vào vị trí lý tưởng, việc chọn chiến lược thời gian trong lực phù hợp có thể ảnh hưởng đáng kể đến kết quả giao dịch của bạn. Hướng dẫn này phân tích ba phương pháp thực thi lệnh chính dành cho các nhà giao dịch hiện đại và giúp bạn hiểu phương pháp nào phù hợp với phong cách giao dịch của mình.

Thời gian trong lực là gì và tại sao nó quan trọng

Cài đặt thời gian trong lực (TIF) cho phép các nhà giao dịch xác định chính xác cách một lệnh sẽ hoạt động khi vào thị trường. Thay vì áp dụng một phương pháp chung cho tất cả, các nền tảng giao dịch tinh vi cho phép người dùng lựa chọn giữa các phương thức thực thi phù hợp với mục tiêu giao dịch cụ thể của họ. Dù bạn giao dịch tiền điện tử giao ngay, hợp đồng vĩnh viễn hay các sản phẩm phái sinh tiêu chuẩn, việc chọn thời gian trong lực sẽ định hình hành vi của lệnh—xác định xem nó có chờ trong sổ lệnh, thực thi ngay lập tức hay bị hủy bỏ hoàn toàn.

Điểm tuyệt vời của việc có nhiều lựa chọn thời gian trong lực là sự linh hoạt. Các điều kiện thị trường và chiến lược giao dịch khác nhau đòi hỏi các phương pháp thực thi khác nhau. Một nhà giao dịch trong ngày săn tìm các lệnh khớp nhanh hoạt động hoàn toàn khác với nhà giao dịch dài hạn. Hiểu rõ ba phương pháp thực thi cốt lõi này giúp bạn triển khai các lệnh hoạt động hiệu quả hơn cho chiến lược của mình thay vì chống lại nó.

GTC: Kiên nhẫn được đền đáp—Lệnh tốt đến khi bị hủy bỏ

Lệnh tốt đến khi bị hủy bỏ (GTC) là người bạn thân thiết của những nhà giao dịch kiên nhẫn. Khi bạn đặt lệnh GTC, bạn đang chỉ thị cho thị trường rằng lệnh của bạn sẽ còn hiệu lực cho đến khi xảy ra một trong hai điều: hoặc lệnh được khớp hoàn toàn tại mức giá bạn chỉ định, hoặc bạn tự hủy lệnh đó. Không có hạn sử dụng cố định—lệnh sẽ tồn tại mãi mãi.

Lệnh GTC phù hợp với các nhà giao dịch sẵn sàng chờ đợi và theo dõi để khớp lệnh tại mức giá lý tưởng. Nếu bạn muốn mua 10.000 hợp đồng ở mức 8.001 đô la nhưng chỉ có 5.000 hợp đồng sẵn sàng tại mức giá đó, lệnh GTC sẽ khớp 5.000 hợp đồng ngay lập tức và phần còn lại sẽ nằm trong hàng đợi sổ lệnh chờ người bán khớp. Những 5.000 hợp đồng còn lại sẽ chờ đợi cho đến khi có người bán phù hợp xuất hiện. Nếu thị trường không bao giờ chạm mức giá của bạn, lệnh chỉ đơn giản là nằm đó vô thời hạn—hoặc cho đến khi bạn quyết định hủy bỏ.

Chiến lược này đặc biệt phù hợp với các nhà giao dịch không quá gấp gáp và có thể quản lý các lệnh mở của mình một cách chủ động. Bạn kiểm soát hoàn toàn: khớp một phần, khớp toàn bộ hoặc hủy bỏ chiến lược. Tuy nhiên, lệnh GTC đòi hỏi sự kỷ luật—bạn phải nhớ hủy bỏ chúng hoặc có thể giữ các vị thế không mong muốn nếu thị trường cuối cùng khớp lệnh của bạn vào thời điểm không thuận lợi.

FOK: Toàn bộ hoặc không có gì—Lệnh khớp hoặc hủy bỏ

Lệnh Toàn bộ hoặc không có gì (FOK) hoạt động theo triết lý hoàn toàn khác: thực thi đầy đủ tại mức giá của bạn hoặc không thực thi gì cả. Không có trung gian, không khớp một phần, không chờ đợi trong hàng đợi.

Khi bạn gửi lệnh FOK, sàn giao dịch ngay lập tức kiểm tra xem có đủ thanh khoản tại mức giá của bạn hoặc tốt hơn không. Nếu có, toàn bộ lệnh sẽ được khớp ngay lập tức. Nếu không, toàn bộ lệnh sẽ bị hủy bỏ mà không có hợp đồng nào được chuyển giao. Phương pháp này rất phù hợp với các scalper và nhà giao dịch trong ngày thực hiện chiến lược nhanh chóng. Họ cần biết trong tích tắc liệu lệnh của mình có thành công hay không—không phải là khớp một phần rồi chờ phần còn lại trong hàng đợi.

Ví dụ: bạn muốn mua 10.000 hợp đồng ở mức 8.001 đô la, nhưng chỉ có 5.000 hợp đồng sẵn sàng tại mức giá đó. Với FOK, lệnh của bạn sẽ bị từ chối hoàn toàn vì không thể khớp toàn bộ. Không có hợp đồng nào được khớp. Bạn không nhận được vị thế bán phần nào; bạn không có gì cả. Phương pháp này giúp các nhà giao dịch tích cực nhanh chóng chuyển sang chiến lược khác mà không phải lo lắng về các lệnh chưa khớp còn nằm trong sổ.

IOC: Cân bằng giữa cấp bách và linh hoạt—Khớp ngay hoặc hủy bỏ

Lệnh Khớp ngay hoặc hủy bỏ (IOC) là sự kết hợp giữa sự kiên nhẫn của GTC và tính tuyệt đối của FOK. Một lệnh IOC nói: “Khớp những gì có thể ngay bây giờ tại mức giá của tôi hoặc tốt hơn, rồi hủy phần còn lại chưa khớp.”

Nếu bạn gửi lệnh IOC cho 10.000 hợp đồng ở mức 8.001 đô la trong khi chỉ có 5.000 hợp đồng sẵn sàng tại mức giá đó, bạn sẽ khớp 5.000 hợp đồng ở mức 8.001 đô la, phần còn lại sẽ tự động bị hủy bỏ. Lệnh IOC phù hợp cho các giao dịch lớn, nơi bạn muốn tránh rủi ro lệnh nằm trong sổ với mức giá không thuận lợi khi thị trường biến động.

Các nhà giao dịch sử dụng lệnh IOC để tránh tình huống một lệnh lớn bắt đầu khớp tại mức giá lý tưởng, nhưng khi lệnh thực hiện xong, điều kiện thị trường đã thay đổi và phần còn lại khớp với mức giá kém hơn nhiều. Với IOC, bạn nắm bắt thanh khoản ngay lập tức và loại bỏ rủi ro thực thi phần chưa khớp.

Thời gian trong lực trong thực tế: So sánh ví dụ thực tế

Để minh họa cách ba phương pháp thực thi này tạo ra các kết quả khác biệt rõ rệt, hãy xem xét một ví dụ cụ thể. Một nhà giao dịch muốn mua 10.000 hợp đồng với mức giá tối đa là 8.001 đô la. Sổ lệnh hiện tại cho thấy:

• 8.003 đô la: 3.000 hợp đồng sẵn có
• 8.002 đô la: 5.000 hợp đồng sẵn có
• 8.001 đô la: 5.000 hợp đồng sẵn có
• Giá giao dịch cuối cùng: 8.000 đô la
• Giá đánh dấu: 8.050 đô la

Dưới mức giá của nhà giao dịch còn có các hợp đồng ở mức thấp hơn, nhưng điều đó không ảnh hưởng đến lệnh này.

Sử dụng thực thi GTC: Nhà giao dịch ngay lập tức khớp 5.000 hợp đồng ở mức 8.001 đô la (mức giá tốt nhất phù hợp yêu cầu). 5.000 hợp đồng còn lại sẽ nằm trong sổ chờ người bán khớp. Giá trung bình vào vị thế: 8.001 đô la. Số lượng chưa khớp: 5.000 (đang chờ).

Sử dụng thực thi FOK: Lệnh bị hủy ngay lập tức vì không đủ 10.000 hợp đồng tại mức 8.001 đô la hoặc tốt hơn. Không hợp đồng nào được khớp. Nhà giao dịch không có gì và phải xem xét lại chiến lược.

Sử dụng thực thi IOC: Tương tự GTC cho kết quả tức thì—5.000 hợp đồng khớp tại 8.001 đô la với giá trung bình 8.001 đô la. Tuy nhiên, phần còn lại 5.000 hợp đồng sẽ tự động bị hủy bỏ thay vì xếp vào hàng đợi. Không còn lệnh chờ; giao dịch hoàn tất (một phần).

Lựa chọn chiến lược thời gian trong lực phù hợp

Việc chọn chiến lược thời gian trong lực phù hợp phụ thuộc vào hồ sơ giao dịch của bạn. GTC phù hợp với các nhà giao dịch có thể chờ đợi và theo dõi các vị thế của mình. FOK phù hợp với các nhà giao dịch tốc độ cao cần sự chắc chắn tức thì. IOC cân bằng giữa việc muốn thực thi ngay lập tức và tránh rủi ro của các lệnh còn tồn trong sổ.

Bằng cách làm chủ các tùy chọn thời gian trong lực, bạn chuyển từ người chỉ biết chờ đợi thành nhà chiến lược đặt lệnh chủ động, giúp phương pháp thực thi của bạn phù hợp với tâm lý giao dịch và điều kiện thị trường.