Spark hướng tới xây dựng cầu an toàn giữa vốn onchain và TradFi

Jamie Crawley

Thứ Tư, ngày 11 tháng 2 năm 2026 lúc 15:00 GMT+9 2 phút đọc

EMB: 11 tháng 2, 06:00 UTC

Giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) Spark đang thúc đẩy một trong những hồ thanh khoản stablecoin sâu nhất của DeFi tiến sâu hơn vào thị trường tổ chức, ra mắt hạ tầng cho vay mới nhằm kết nối vốn on-chain với các người vay ngoài chuỗi đã phần lớn nằm ngoài DeFi.

Giao thức đã giới thiệu Spark Prime và Spark Institutional Lending trong một thông báo tại Hội nghị Consensus Hong Kong 2025 vào thứ Tư.

Các dịch vụ mới mở rộng hơn 9 tỷ USD thanh khoản stablecoin đã triển khai vào các sản phẩm hướng tới quỹ phòng hộ, công ty giao dịch và fintech hoạt động theo các yêu cầu lưu ký và tuân thủ truyền thống. Khoảng 33 tỷ USD cho vay crypto ngoài chuỗi được ước tính theo Galaxy, phản ánh nhu cầu duy trì từ các tổ chức vẫn còn thận trọng về việc tiếp xúc trực tiếp trên chuỗi.

“Đây sẽ là cho vay crypto OTC qua một nhà lưu ký đủ điều kiện,” Sam MacPherson, đồng sáng lập Phoenix Labs, nhà đóng góp chính của Spark, nói với CoinDesk trong một cuộc phỏng vấn. “Thị trường này lớn hơn nhiều so với thị trường cho vay DeFi, và chúng tôi có thể phát hành các khoản vay thế chấp quá mức giống như Maker đã làm từ khi thành lập, nhưng với khả năng tiếp cận nhiều đối tượng vay hơn.”

Spark Prime giới thiệu mô hình cho vay ký quỹ cho phép người vay sử dụng tài sản thế chấp trên các sàn tập trung, các nền tảng DeFi và nhà lưu ký đủ điều kiện dưới một khung rủi ro duy nhất. Cấu trúc này nâng cao hiệu quả vốn cho các quỹ phòng hộ theo đuổi các chiến lược như giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn, đồng thời cung cấp cho các nhà cho vay khả năng tiếp xúc trực tiếp hơn với lãi suất vay vốn.

Hệ thống được vận hành bởi động cơ ký quỹ và thanh lý của nhà môi giới chính Arkis, có thể tự động giải phóng các vị trí trên các nền tảng nếu vượt quá ngưỡng rủi ro danh mục.

Spark Institutional Lending hướng tới các công ty thích tham gia hoàn toàn theo dạng lưu ký. Thông qua các thỏa thuận với các nhà cung cấp như Anchorage Digital, các tổ chức có thể vay dựa trên tài sản thế chấp được giữ trong lưu ký có quy định trong khi truy cập các pool thanh khoản do Spark quản lý.

MacPherson cho biết thiết kế này phản ánh những bài học khó khăn từ các thất bại thị trường trong quá khứ. “Trạng thái hiện tại vẫn là cho vay không đảm bảo đối với các quỹ phòng hộ, điều này có thể dẫn đến hậu quả thảm khốc,” ông nói. “Bằng cách giữ các vị trí quá mức thế chấp và giữ tài sản thế chấp với trung gian, bạn nâng cao đáng kể độ an toàn cho các nhà cho vay.”

Spark đã hỗ trợ các triển khai quy mô tổ chức, cung cấp phần lớn thanh khoản cho sản phẩm vay Bitcoin của Coinbase vào năm 2025 và phân bổ hàng trăm triệu đô la để hỗ trợ PYUSD của PayPal. Các dịch vụ mới chính thức hóa cách tiếp cận này thành một khung tổ chức rộng hơn, định vị Spark như một cầu nối giữa nhu cầu stablecoin trên chuỗi và thị trường vốn ngoài chuỗi.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin