Tập đoàn Oracle làm thất vọng các nhà đầu tư trong quý 2, nhưng nhà phân tích này không lo lắng

Yahoo Finance Video và Josh Lipton

Ngày 11 tháng 12 năm 2025

Trong video này:

ORCL -5.40%

Oracle (ORCL) báo cáo kết quả lợi nhuận quý 2 làm thất vọng các nhà đầu tư, không đạt dự báo về doanh thu điều chỉnh. Tuy nhiên, công ty đã vượt dự báo về lợi nhuận trên mỗi cổ phần (EPS) điều chỉnh.

CEO Futurum Daniel Newman tham gia cùng host Market Domination Overtime Josh Lipton để thảo luận về kết quả lợi nhuận.

Để xem thêm các phân tích và nhận định chuyên gia về các diễn biến thị trường mới nhất, hãy xem thêm Market Domination Overtime.

Bản dịch video

00:00 Josh

Hãy đến với CEO Futurum Dan Newman. Dan, kết quả vừa mới công bố. Ít nhất ban đầu, các nhà đầu tư có vẻ thất vọng. Tôi thấy cổ phiếu giảm khoảng 6% sau giờ giao dịch, nhưng bạn nghĩ gì về báo cáo này ban đầu?

00:19 Dan

Vâng, Josh, rất vui được gặp bạn. Bạn biết đấy, có sự hưng phấn trong đà tăng, cũng có sự hưng phấn trong đà giảm và tôi nghĩ đây là một ví dụ khác về việc họ không thể làm gì đúng vào thời điểm này cho các nhà đầu tư của họ. Bạn biết đấy, công ty đã ký hợp đồng lớn với OpenAI. Tôi là người ủng hộ AI và tôi tin rằng nhu cầu là thực. Tôi cũng tin rằng có một số rủi ro với OpenAI, nhưng tôi nghĩ nếu OpenAI gặp trục trặc thì nhu cầu đó sẽ được chuyển sang nơi khác. Tôi không chắc thị trường hoàn toàn đánh giá đúng điều đó. Nhưng bạn thấy họ vượt dự báo EPS, trong khi nhiều phàn nàn tập trung vào khả năng kiếm tiền của công ty, khả năng hỗ trợ gánh nặng nợ, và rủi ro đi kèm hợp đồng lớn với OpenAI. Tuy nhiên, doanh thu có vẻ hơi yếu, số OCI thì tốt, nhưng không gây ấn tượng mạnh. Vì vậy, tôi nghĩ hiện tại cổ phiếu có thể đang bị bán quá mức. Tôi cho rằng có sự đánh giá thấp về tổng thể tài sản của Oracle và có phần quá tập trung vào mảng đám mây, trong khi Josh, vì chúng ta đã theo dõi công ty này trong thời gian dài, thì đây là một công ty có hoạt động kinh doanh rất vững chắc ngoài đám mây, và đó là phần tăng trưởng của họ, nhưng đã có quá nhiều chú ý vào đó.

01:46 Josh

Bạn biết đấy, Dan, lần gần nhất họ báo cáo, cổ phiếu đã có một bước nhảy lịch sử ban đầu. Và rõ ràng các nhà đầu tư có những câu hỏi. Như bạn đã đề cập, họ có câu hỏi về rủi ro tập trung khách hàng với OpenAI. Và rõ ràng họ cũng có câu hỏi về rủi ro nợ, về cách Larry Ellison sẽ trả tiền cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI lớn này. Trong cuộc gọi, Dan, bạn đang nghe gì từ các giám đốc điều hành của Oracle về hai chủ đề lớn này, những chủ đề chính này? Bạn muốn nghe gì?

02:37 Dan

Dĩ nhiên, Larry Ellison là một trong những người giỏi nhất trong việc kể chuyện. Ông ấy đã làm điều đó hàng thập kỷ rồi, và ông ấy vẫn tiếp tục xây dựng giá trị cho cổ đông. Nhưng tôi nghĩ Oracle luôn là một trong những công ty phải chiến đấu với cảm xúc tiêu cực trên thị trường, có thể là Oracle không phải là người chiến thắng lớn nhất. Và khi họ chỉ cần giao hàng, các nhà đầu tư sẽ theo sau. Nhưng bạn có thể thấy với sự chuyển hướng của Nvidia, khi có một số lo ngại về Nvidia, về OpenAI, Oracle đã giảm giá rất nhanh. Vậy ông ấy có thể nói gì? Trước tiên, tôi nghĩ ông ấy cần tự tin vào chiến lược của mình và biết rằng ông ấy đang có những cuộc trò chuyện, dù là về Stargate, về các dự án xây dựng khác, và tất nhiên là cách hoạt động kinh doanh cốt lõi sẽ tiếp tục tài trợ cho sự tăng trưởng mà công ty mong muốn. Vì vậy, không chỉ dựa vào nợ, toàn bộ công ty phải hoạt động, tạo ra dòng tiền và hỗ trợ gánh nặng nợ lớn hơn và rủi ro lớn hơn đó. Nhưng tôi cũng nghĩ ông ấy cần trấn an thị trường, giống như Mark Zuckerberg, để nói rằng, chúng tôi có thể đang đầu tư quá mức, nhưng chắc chắn sẽ tốt hơn là chúng tôi sai lầm trong việc này. Mark đã có thể sai về Reality Labs của Meta, nhưng ông ấy không sai về AI và đang đầu tư lớn vào đó. Larry Ellison biết rằng phần mềm như chúng ta biết ngày nay đang gặp rủi ro. Ông ấy đang chuyển hướng công ty. Ông ấy có cơ hội, có những hợp đồng rất tốt, bao gồm hợp đồng với OpenAI, nhưng ông ấy cần chứng minh với các nhà đầu tư rằng ông ấy có các thỏa thuận và dòng chảy hợp đồng vượt ra ngoài khách hàng cụ thể đó.

04:36 Josh

Tôi biết bạn là người ủng hộ AI, Dan, nhưng khi nhìn vào kết quả này và phản ứng, ít nhất ban đầu, bạn có lo lắng gì về xu hướng và chủ đề AI lớn hơn mà chúng ta đã nói nhiều không?

04:54 Dan

Luôn có những vết nứt nhỏ. Như tôi đã nói, có nhiều công ty đang bị kéo theo trong cơn sốt AI này có thể không phải là những người chiến thắng. Đó là đặc điểm của một siêu chu kỳ. Đó là sự khác biệt giữa bong bóng và siêu chu kỳ. Một số công ty sẽ bị kéo theo, rồi cuối cùng sẽ bị phá hủy, Josh, nhưng Oracle

05:16 Josh

Không.

05:17 Dan

Không, tôi không quá lo lắng về Oracle và cũng không lo lắng về toàn bộ thị trường. Tôi nghĩ nhu cầu sẽ tiếp tục được đáp ứng, nhưng tôi nghĩ trong những khoảng trống này, trong những giai đoạn từ khi trung tâm dữ liệu mới được xây dựng đến khi nó có thể tạo ra doanh thu, mọi người thường đánh giá thấp chu kỳ đó. Bạn biết đấy, chúng ta đang xây dựng hơn 65 gigawatt trung tâm dữ liệu. Điều này không xảy ra trong một đêm. Những trung tâm dữ liệu này mất thời gian và chúng chỉ có thể phát triển nhanh nhất có thể khi mở rộng công suất. Vì vậy, hoạt động kinh doanh cần tiếp tục đầu tư, mở rộng công suất và chứng minh cho các nhà đầu tư rằng họ có thể lấp đầy công suất đó, và lý tưởng nhất là lấp đầy bằng các khối lượng công việc tạo ra doanh thu, hiệu quả, năng suất và tất nhiên là chuyển dịch nhiều hơn hoạt động này sang AI doanh nghiệp và vượt ra ngoài các LLM.