ETA: lựa chọn giữa ký quỹ chéo và ký quỹ cô lập – hướng dẫn đầy đủ về các chế độ ký quỹ

Hệ thống Tài khoản Giao dịch Đơn nhất (ETA) cung cấp cho nhà giao dịch khả năng làm việc với ba chế độ ký quỹ khác nhau, mỗi chế độ phù hợp với các phong cách giao dịch và trình độ kinh nghiệm khác nhau. Ký quỹ chéo, ký quỹ cách ly và ký quỹ danh mục là ba tùy chọn có thể chuyển đổi dựa trên chiến lược của bạn. Mặc định, người dùng mới sẽ nhận được ký quỹ chéo, tuy nhiên đây không phải lúc nào cũng là lựa chọn tối ưu cho từng nhà giao dịch. Hiểu rõ sự khác biệt giữa các chế độ này là cực kỳ quan trọng để quản lý rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.

Điều cần lưu ý: Chế độ ký quỹ được chọn sẽ áp dụng cho toàn bộ tài khoản của bạn. Điều này có nghĩa là bạn không thể sử dụng ký quỹ chéo cho một cặp giao dịch và ký quỹ cách ly cho cặp khác cùng lúc. Chế độ ký quỹ là tham số toàn cục, ảnh hưởng đến hoạt động của tất cả các vị thế của bạn.

Ba chế độ ký quỹ: ký quỹ chéo, ký quỹ cách ly và ký quỹ danh mục

Hệ thống ETA cung cấp ba phương thức chính để làm việc với ký quỹ, mỗi phương thức có đặc điểm và giới hạn riêng.

Ký quỹ cách ly – là phương pháp bảo thủ, trong đó mỗi vị thế hoạt động độc lập. Số tiền dành riêng cho một vị thế không thể dùng để bồi đắp cho vị thế khác khi thị trường biến động bất lợi. Chế độ này phù hợp với nhà giao dịch spot và người mới bắt đầu giao dịch các công cụ phái sinh, muốn kiểm soát rủi ro cho từng vị thế riêng lẻ.

Ký quỹ chéo (mặc định) cho phép tất cả tài sản trong tài khoản hoạt động cùng nhau để tránh bị thanh lý. Nếu một vị thế gây thua lỗ, các khoản tiền từ các vị thế khác có thể tự động được sử dụng để duy trì ký quỹ. Chế độ này linh hoạt hơn và hiệu quả hơn về vốn, giúp nhà giao dịch tận dụng tốt hơn tính thanh khoản của danh mục. Ký quỹ chéo hỗ trợ nhiều loại sản phẩm hơn, bao gồm giao dịch ký quỹ spot, hợp đồng không kỳ hạn, hợp đồng tương lai, hợp đồng đảo chiều và quyền chọn USDC.

Ký quỹ danh mục – là chế độ nâng cao dành cho nhà giao dịch chuyên nghiệp về phái sinh. Tính toán ký quỹ dựa trên rủi ro toàn bộ danh mục, chứ không chỉ từng vị thế riêng lẻ. Điều này có nghĩa là nếu bạn có các vị thế được cân bằng tốt, có thể giảm đáng kể yêu cầu ký quỹ. Tuy nhiên, để truy cập chế độ này, bạn cần có số vốn ròng tối thiểu 1000 USD.

Ký quỹ chéo và ký quỹ cách ly: khác biệt chính về cách tính và yêu cầu

Sự khác biệt giữa ký quỹ chéo và ký quỹ cách ly thể hiện rõ trong mọi khía cạnh của giao dịch – từ tính toán ký quỹ, quản lý tài sản đến thanh lý vị thế.

Cách tính ký quỹ:

• Ký quỹ cách ly dựa trên từng vị thế riêng biệt. Bạn xác định số tiền dành cho vị thế cụ thể, và ký quỹ được tính dựa trên số tiền đó. Điều này cho phép kiểm soát toàn diện, nhưng đòi hỏi vốn tổng lớn hơn để mở nhiều vị thế.
• Ký quỹ chéo tính dựa trên toàn bộ số dư tài khoản. Hệ thống xem xét tổng P&L của tất cả các vị thế và sử dụng toàn bộ vốn tự do để duy trì ký quỹ. Phương pháp này yêu cầu ít vốn hơn nhưng đi kèm rủi ro cao hơn.

Sản phẩm hỗ trợ: Ký quỹ cách ly chỉ hoạt động với thị trường spot và hợp đồng không kỳ hạn USDT/USDC. Trong khi đó, ký quỹ chéo hỗ trợ nhiều loại hơn: giao dịch ký quỹ spot, hợp đồng không kỳ hạn, hợp đồng tương lai, hợp đồng đảo chiều, quyền chọn USDC. Điều này khiến ký quỹ chéo trở thành lựa chọn ưu việt cho nhà giao dịch làm việc với nhiều loại công cụ khác nhau.

Chế độ tài sản:

• Ký quỹ cách ly hoạt động theo chế độ từng loại tài sản: USDT chỉ dùng cho hợp đồng USDT, USDC chỉ dùng cho hợp đồng USDC.
• Ký quỹ chéo sử dụng chế độ đa tài sản, trong đó tất cả tài sản đều quy đổi về USD. Ví dụ, BTC có thể dùng làm tài sản đảm bảo để mở hợp đồng không kỳ hạn USDT.

Quản lý đòn bẩy: Trong chế độ ký quỹ cách ly, bạn có thể thiết lập đòn bẩy khác nhau cho vị thế mua dài và bán ngắn. Điều này giúp linh hoạt trong quản lý rủi ro từng vị thế. Khi chuyển sang ký quỹ chéo, hệ thống sẽ tự động đồng bộ đòn bẩy – các vị thế được hedge phải dùng chung một mức đòn bẩy.

Ngưỡng thanh lý: Ký quỹ cách ly bị thanh lý khi giá trị định danh của vị thế chạm mức thanh lý. Trong khi đó, ký quỹ chéo bị thanh lý chỉ khi tổng ký quỹ duy trì của toàn bộ tài khoản giảm xuống còn 100%. Điều này có nghĩa là trong ký quỹ chéo, bạn có nhiều cơ hội hơn để phục hồi trước khi bị thanh lý.

Các khả năng của giao dịch ký quỹ và vay mượn

Giao dịch ký quỹ spot, bù lỗ P&L và sử dụng lợi nhuận chưa thực hiện có những điểm khác biệt chính:

• Ký quỹ cách ly không hỗ trợ giao dịch ký quỹ spot, không cho phép bù lỗ từ các công cụ phái sinh và không dùng lợi nhuận chưa thực hiện để mở vị thế mới.
• Ký quỹ chéo hỗ trợ tất cả các chức năng này, nhưng không tự động cộng thêm ký quỹ.
• Ký quỹ danh mục cũng hỗ trợ các chức năng này và phù hợp với các chiến lược phức tạp hơn.

Cách chuyển đổi giữa các chế độ ký quỹ: điều kiện và thủ tục

Việc chuyển đổi giữa các chế độ ký quỹ không phải là quá trình ngay lập tức. Hệ thống đặt ra các điều kiện để đảm bảo an toàn.

Chuyển từ ký quỹ chéo hoặc ký quỹ danh mục sang ký quỹ cách ly:

Trước tiên, cần đóng tất cả các vị thế quyền chọn và lệnh, tắt giao dịch ký quỹ spot và thanh toán tất cả các khoản vay hiện có. Rất quan trọng là bạn phải có đủ tài sản để đáp ứng yêu cầu ký quỹ cao hơn trong chế độ cách ly. Giá định danh của các vị thế hiện tại không được thấp hơn giá thanh lý sau khi chuyển đổi. Sau khi chuyển thành công, giao dịch ký quỹ spot sẽ bị tắt, tự động bổ sung ký quỹ sẽ bị tắt theo mặc định.

Chuyển từ ký quỹ cách ly hoặc ký quỹ danh mục sang ký quỹ chéo:

Yêu cầu chính là tỷ lệ ký quỹ ban đầu sau chuyển đổi không vượt quá 100%. Sau khi chuyển, hệ thống sẽ tự động kích hoạt giao dịch ký quỹ spot. Nếu các vị thế của bạn sử dụng các đòn bẩy khác nhau, hệ thống sẽ đồng bộ theo mức thấp nhất.

Chuyển sang ký quỹ danh mục:

Là quá trình khó khăn nhất. Yêu cầu tỷ lệ ký quỹ ban đầu ≤ 100%, không có lệnh trong chế độ hedge, và vốn ròng tối thiểu 1000 USD. Sau khi chuyển, giao dịch ký quỹ spot sẽ tự động được kích hoạt.

Lựa chọn chế độ phù hợp: khuyến nghị cho các nhà giao dịch

Dành cho nhà giao dịch spot mới bắt đầu: Ký quỹ cách ly mang lại kiểm soát tốt hơn và hạn chế thiệt hại bất ngờ. Mỗi vị thế hoạt động độc lập, giảm thiểu rủi ro sụp đổ toàn bộ danh mục.

Dành cho nhà giao dịch tích cực với nhiều vị thế: Ký quỹ chéo tối ưu về hiệu quả vốn. Giúp tận dụng chung tài sản và hỗ trợ nhiều loại công cụ hơn.

Dành cho chuyên nghiệp với danh mục hedge: Ký quỹ danh mục tối ưu hóa ký quỹ dựa trên toàn bộ danh mục, giảm thiểu vốn yêu cầu khi cấu trúc vị thế hợp lý.

Việc lựa chọn giữa ký quỹ chéo và ký quỹ cách ly là sự cân bằng giữa linh hoạt và an toàn. Hãy bắt đầu bằng việc phân tích chiến lược giao dịch, khối lượng vị thế và khả năng chịu rủi ro của bạn để xác định chế độ phù hợp nhất cho tài khoản của mình.