Hướng dẫn toàn diện về giao dịch arbitrage tiền điện tử: Chiến lược chênh lệch giá và phí tài trợ

Mô hình giao dịch arbitrage tiền mã hóa là một chiến lược đầu tư dựa trên việc khai thác chênh lệch giá của tài sản giữa các thị trường khác nhau để sinh lợi. Đây là kỹ năng quan trọng mà nhiều nhà giao dịch chuyên nghiệp áp dụng trong thị trường tiền mã hóa, trong đó ba hình thức phổ biến nhất là arbitrage lãi suất vốn vay, arbitrage giữa thị trường spot và hợp đồng kỳ hạn, cùng với arbitrage hợp đồng tương lai. Hướng dẫn này sẽ giúp bạn hiểu rõ cách linh hoạt áp dụng chiến lược arbitrage trong giao dịch tiền mã hóa.

Nguyên lý cốt lõi của giao dịch arbitrage

Giao dịch arbitrage cho phép nhà giao dịch nhanh chóng bắt lấy cơ hội thị trường mà không cần tự động hóa qua API. Điều quan trọng là bạn có thể theo dõi xu hướng giá và thanh khoản của cùng một tài sản trên các thị trường khác nhau cùng lúc, sau đó đặt lệnh theo hướng ngược lại để tối ưu hóa quá trình thực thi và đạt độ chính xác cao hơn trong giao dịch.

Tiền mã hóa arbitrage chủ yếu có hai hướng ứng dụng: thứ nhất dựa trên lãi suất vốn vay, thứ hai dựa trên chênh lệch giá. Hai chiến lược này có đặc điểm riêng, phù hợp với các môi trường thị trường và mục tiêu giao dịch khác nhau.

Arbitrage lãi suất vốn vay: kiếm lợi từ phí vay

Arbitrage lãi suất vốn vay liên quan đến việc đặt lệnh đồng thời trên thị trường spot và hợp đồng vĩnh viễn, sử dụng số tiền bằng nhau nhưng theo hướng ngược nhau. Nguyên lý là tận dụng lợi nhuận tiềm năng của một thị trường để bù đắp cho khoản lỗ tiềm năng của thị trường kia, đồng thời thu phí vay để sinh lợi.

Khác biệt giữa arbitrage theo hướng dương và hướng âm

Khi lãi suất vốn vay là dương, nhà giao dịch giữ vị thế bán khống sẽ nhận phí từ nhà giao dịch giữ vị thế mua. Trong trường hợp này, chiến lược arbitrage theo hướng dương là: mua vào thị trường spot và mở vị thế bán khống cùng số lượng trên hợp đồng vĩnh viễn. Như vậy, bạn có thể kiếm lợi từ sự tăng giá của tài sản lẫn phí vay.

Ngược lại, khi lãi suất vốn vay là âm, bạn có thể mở vị thế bán khống trên thị trường spot và mở vị thế mua cùng số lượng trên hợp đồng vĩnh viễn để thu phí âm. Chiến lược này gọi là arbitrage ngược.

Ví dụ cụ thể: Giả sử hợp đồng vĩnh viễn BTC hiện có lãi suất vốn vay là +0.01%. Điều này có nghĩa là người giữ vị thế mua phải trả phí cho người giữ vị thế bán. Một nhà giao dịch có thể mua 1 BTC trên thị trường spot và mở vị thế bán 1 BTC trên hợp đồng vĩnh viễn cùng lúc. Chiến lược này giúp giảm thiểu rủi ro biến động giá (lợi nhuận từ một thị trường bù đắp cho lỗ của thị trường kia) và thu phí vay đều đặn.

Arbitrage chênh lệch giá: lợi từ hội tụ giá

Arbitrage chênh lệch giá là chiến lược mua bán cùng một tài sản trên các thị trường khác nhau để khai thác chênh lệch giá. Cốt lõi của chiến lược này là hợp đồng kỳ hạn cuối cùng sẽ hội tụ về mức giá của thị trường spot.

Ví dụ: nếu giá BTC trên thị trường spot thấp hơn so với hợp đồng vĩnh viễn hoặc hợp đồng kỳ hạn, bạn có thể mua BTC trên thị trường spot và bán hợp đồng tương ứng trên thị trường phái sinh. Khi hợp đồng đáo hạn, chênh lệch giá sẽ giảm hoặc biến mất, bạn có thể thu lợi từ quá trình hội tụ này. Chiến lược này đặc biệt hiệu quả khi gần đến ngày đáo hạn của hợp đồng, khi chênh lệch rõ ràng nhất.

Hệ thống hỗ trợ nhiều cấp của giao dịch arbitrage

Các nền tảng giao dịch tiền mã hóa hiện đại cung cấp hạ tầng hoàn chỉnh cho arbitrage. Thông qua cơ chế tài khoản thống nhất, nhà giao dịch có thể dùng hơn 80 loại tài sản mã hóa khác nhau làm ký quỹ để thực hiện arbitrage.

Điều này có nghĩa là nếu tài khoản của bạn có 30.000 USDT ký quỹ, và giá BTC mới nhất khoảng 30.000 USDT, bạn đủ khả năng mua 1 BTC trên thị trường spot và mở vị thế bán 1 BTC trên hợp đồng vĩnh viễn để thực hiện arbitrage theo hướng dương.

Linh hoạt hơn nữa, nếu bạn đã sở hữu một loại tài sản (ví dụ BTC) và chênh lệch giá giữa spot và hợp đồng kỳ hạn mở rộng, bạn có thể dùng tài sản đó làm ký quỹ và mở vị thế bán cùng giá trị trên thị trường hợp đồng tương lai. Trong trường hợp này, biến động giá BTC sẽ không làm tăng rủi ro đóng vị thế của bạn. Khi hợp đồng đáo hạn và chênh lệch giảm, bạn sẽ thu lợi từ chênh lệch này.

Các chức năng chính của công cụ arbitrage

Phát hiện và sắp xếp cơ hội

Các công cụ arbitrage hiện đại có khả năng tự động nhận diện các cơ hội arbitrage tốt nhất. Thông thường, nền tảng sẽ sắp xếp các cặp giao dịch theo lãi suất vốn vay từ cao xuống thấp, giúp bạn nhanh chóng xác định tài sản có lãi suất cao nhất để bắt đầu arbitrage.

Tương tự, chức năng sắp xếp theo chênh lệch giá sẽ hiển thị các cặp giao dịch có chênh lệch lớn nhất giữa thị trường spot và thị trường phái sinh, giúp nhà giao dịch dễ dàng xây dựng chiến lược.

Đặt lệnh hai chiều đồng bộ

Bạn có thể theo dõi đồng thời xu hướng giá và thanh khoản của hai cặp giao dịch trên cùng một màn hình, rồi chỉ cần một cú nhấp để đặt hai lệnh theo hướng ngược nhau, giảm thiểu độ phức tạp trong thực thi arbitrage.

Cơ chế cân bằng tự động thông minh

Chức năng cân bằng tự động là một phần quan trọng. Mỗi 2 giây, hệ thống sẽ kiểm tra tình trạng thực thi của các lệnh ở hai hướng. Nếu bạn đã thực hiện lệnh 0.5 BTC ở một hướng nhưng chỉ 0.4 BTC ở hướng còn lại, hệ thống sẽ tự động đặt lệnh thị trường 0.1 BTC ở hướng còn lại để cân bằng số lượng thực thi.

Cơ chế này hoạt động liên tục trong 24 giờ. Sau đó, tất cả các lệnh chưa thực hiện sẽ bị hủy tự động. Thiết kế này giúp duy trì tính đối xứng của vị thế và tránh tình trạng giữ vị thế dài hạn không cân đối.

Các rủi ro tiềm ẩn và biện pháp phòng ngừa cần thiết

Các yếu tố rủi ro chính

Dù arbitrage có vẻ là chiến lược ít rủi ro, nhưng thực tế vẫn tồn tại nhiều rủi ro cần chú ý. Trước hết, arbitrage không đảm bảo lợi nhuận tuyệt đối, nhà giao dịch vẫn có thể gặp rủi ro đóng vị thế. Thứ hai, chức năng cân bằng tự động thực hiện theo giá thị trường, có thể dẫn đến giá thực tế thực hiện khác xa so với dự kiến.

Cuối cùng, công cụ arbitrage không có khả năng quản lý hoặc đóng vị thế tự động — nhà giao dịch cần chủ động theo dõi và quản lý vị thế của mình, đó là trách nhiệm quan trọng.

Rủi ro khi thực hiện một phần lệnh

Trong trường hợp các lệnh theo hai hướng không thực hiện hoàn toàn, có thể phát sinh rủi ro do chênh lệch rủi ro giữa hai hướng. Chính vì vậy, việc kích hoạt chức năng cân bằng tự động là rất cần thiết — nó sẽ định kỳ kiểm tra lượng thực thi của các lệnh đối nghịch, tự động đặt lệnh thị trường để cân bằng, giảm thiểu rủi ro đáng kể.

Cách thực hiện giao dịch arbitrage

Giai đoạn chuẩn bị và thiết lập

Trước tiên, vào trang giao dịch, chọn mục “Công cụ” rồi tìm “Arbitrage”. Tiếp theo, sắp xếp theo lãi suất vốn vay hoặc chênh lệch giá để chọn cặp giao dịch phù hợp.

Các quyết định quan trọng trước khi đặt lệnh

Chọn hướng vị thế — mua hoặc bán. Điều quan trọng là số lượng ở hai hướng phải luôn bằng nhau nhưng theo hướng ngược nhau. Sau khi chọn hướng, hệ thống sẽ tự đề xuất hướng còn lại.

Tiếp theo, chọn loại lệnh — thị trường hoặc giới hạn. Khi nhập giá, bạn có thể xem lãi suất vốn vay hoặc chênh lệch giá cạnh đó để đánh giá lợi nhuận tiềm năng của arbitrage.

Nhập số lượng và quản lý rủi ro

Bạn chỉ cần điền số lượng cho một hướng, hệ thống sẽ tự điền cho hướng còn lại. Sau đó, kích hoạt chức năng cân bằng tự động — mặc dù tùy chọn, nhưng rất khuyến nghị vì nó giảm thiểu rủi ro thất bại trong thực thi một chiều.

Xác nhận lệnh và theo dõi

Nhấn “Xác nhận hai chiều”, lệnh của bạn sẽ được gửi ra thị trường. Sau đó, bạn có thể theo dõi trạng thái lệnh arbitrage của mình trong mục “Công cụ” → “Hoạt động”.

Sau khi lệnh thực hiện xong, chuyển sang “Công cụ” → “Lịch sử” để xem lại các lệnh đã đặt. Để quản lý vị thế, bạn có thể vào phần “Vị thế” trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn/ kỳ hạn; hoặc xem phần “Tài sản” trong giao dịch spot để kiểm tra tài sản hiện có; hoặc xem nhật ký giao dịch trong tài khoản để biết chính xác thu nhập từ phí vay.

Các câu hỏi thường gặp

Khi nào là thời điểm tốt nhất để bắt đầu arbitrage?

Arbitrage đặc biệt hữu ích trong các trường hợp sau:

• Khi có chênh lệch rõ ràng giữa hai cặp giao dịch, giúp khóa lợi nhuận ngắn hạn và giảm thiểu rủi ro trượt giá do biến động thị trường.

• Khi xử lý các lệnh lớn hoặc thị trường biến động mạnh, cần phản ứng nhanh, đặt lệnh đồng thời trên hai thị trường để kiểm soát chi phí và giảm thiểu rủi ro từ biến động.

• Khi thực hiện chiến lược nhiều cấp hoặc cần đóng nhiều vị thế, arbitrage giúp đảm bảo thực hiện chính xác đồng thời trên các thị trường, tránh bỏ lỡ cơ hội hoặc giữ vị thế không cân đối.

Các dữ liệu chính cần tính toán là gì?

• Chênh lệch giá: Giá bán - Giá mua

• Chênh lệch giá %: (Giá bán - Giá mua) / Giá bán

• Lãi suất APR (năm): Tổng phí tích lũy trong 3 ngày ÷ 3 × 365 ÷ 2

• Tổng phí 3 ngày: Tổng các phí trong 3 ngày qua

• Chênh lệch APR: Chênh lệch giá hiện tại / giá trị tối đa của chu kỳ

• Chu kỳ tối đa: Số ngày còn lại đến ngày đáo hạn hợp đồng

Có thể dùng arbitrage để đóng vị thế hiện tại không?

Có thể. Công cụ arbitrage hỗ trợ cả mở và đóng vị thế, giúp quản lý vị thế hiện có dễ dàng hơn.

Sub-accounts có thể dùng arbitrage không?

Có, miễn là sub-account đã kích hoạt chế độ tài khoản thống nhất.

Arbitrage có thể dùng trong môi trường mô phỏng không?

Hiện tại, chức năng arbitrage chưa hỗ trợ trong môi trường mô phỏng.

Rủi ro đóng vị thế là bao nhiêu?

Trong trường hợp lệnh chỉ thực hiện một phần, do chênh lệch rủi ro giữa hai hướng, có thể gặp rủi ro đóng vị thế. Khuyến nghị bật chức năng cân bằng tự động — nó sẽ kiểm tra định kỳ lượng thực thi của các lệnh đối nghịch, tự động đặt lệnh thị trường để cân bằng, giảm thiểu rủi ro.

Arbitrage dùng loại ký quỹ nào?

Arbitrage hoạt động trong chế độ ký quỹ toàn bộ của tài khoản thống nhất.

Tại sao lệnh arbitrage không thực hiện được?

Nếu số dư ký quỹ khả dụng không đủ để thực hiện đồng thời hai lệnh theo hai hướng, lệnh sẽ không được khớp. Trong trường hợp này, hãy giảm số lượng lệnh.

Khi tắt chức năng cân bằng tự động, điều gì xảy ra?

Nếu tắt chức năng này, hệ thống sẽ không tự điều chỉnh lượng thực thi của các lệnh hai chiều nữa. Sau khi xác nhận, hệ thống coi như bạn đã chỉ định rõ ràng rằng các lệnh sẽ thực hiện theo hướng đã chọn. Các lệnh sẽ duy trì trạng thái hoạt động cho đến khi hoàn tất.

Tại sao sau 24 giờ, chức năng cân bằng tự động dừng lại?

Nếu sau 24 giờ kể từ khi bật, các lệnh chưa thực hiện xong, hệ thống sẽ tự hủy các lệnh còn lại. Điều này giúp tránh tình trạng giữ vị thế dài hạn không cân đối.

Khi hoàn tất toàn bộ, làm thế nào để xem vị thế và tài sản?

Khi tất cả các lệnh hai chiều đều đã thực hiện xong, chiến lược arbitrage coi như hoàn thành. Để xem các lệnh spot và phái sinh, vào phần lịch sử lệnh. Để xem vị thế hợp đồng vĩnh viễn/ kỳ hạn, nhấn vào “Vị thế” trong trang giao dịch phái sinh. Để kiểm tra tài sản spot, vào phần “Tài sản” của thị trường spot. Để xem thu nhập phí vay, vào nhật ký giao dịch của tài khoản.

Tại sao khi bật chức năng cân bằng tự động, các lệnh không cân đối?

Điều này thường do hai nguyên nhân chính: thứ nhất, thiếu ký quỹ để duy trì mức rủi ro phù hợp; thứ hai, thanh khoản thị trường không đủ khiến các lệnh không thể khớp đúng thời gian.

Việc hủy lệnh spot hoặc phái sinh có ảnh hưởng đến arbitrage không?

Tùy thuộc vào việc bạn đã bật chức năng cân bằng tự động hay chưa:

• Khi bật chức năng tự động: Nếu bạn hủy lệnh ở một hướng, các lệnh chưa thực hiện ở hướng còn lại cũng sẽ tự động bị hủy, và chiến lược arbitrage sẽ dừng.

• Khi tắt chức năng tự động: Các lệnh hai hướng hoạt động độc lập. Nếu bạn hủy lệnh một hướng, các lệnh còn lại vẫn tiếp tục, miễn là còn hoạt động hoặc chưa thực hiện xong.