Cách tính giá thanh lý hợp đồng tương lai: hướng dẫn đầy đủ

Khi giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn với đòn bẩy, mỗi nhà giao dịch cần hiểu rõ cơ chế thanh lý vị thế. Giá thanh lý là mức độ quan trọng, khi đạt tới hệ thống sẽ tự động đóng vị thế của bạn. Đây không chỉ là khái niệm lý thuyết; đó là con số có thể cứu vãn vốn của bạn hoặc xóa sạch nó. Hãy cùng tìm hiểu cách tính giá thanh lý trên hợp đồng tương lai để bạn có thể giao dịch tự tin hơn.

Những gì xảy ra khi đạt đến giá thanh lý

Thanh lý là cơ chế tự động kích hoạt khi giá của hợp đồng đạt đến một mức nhất định gọi là giá thanh lý. Lúc này, vị thế mở của bạn được cố định theo giá phá sản, khi mức ký quỹ bị xóa bỏ.

Điều này có nghĩa là số dư ký quỹ của vị thế của bạn đã giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì tối thiểu. Giả sử bạn mở vị thế mua (long) với giá thanh lý là 15.000 USD, trong khi giá thị trường hiện tại là 20.000 USD. Nếu giá giảm xuống còn 15.000 USD, nó sẽ chạm đến giá thanh lý của bạn, lỗ chưa thực hiện sẽ gần bằng mức ký quỹ duy trì, và quá trình thanh lý sẽ bắt đầu ngay lập tức.

Số tiền bạn mất do thanh lý phụ thuộc vào loại chế độ ký quỹ bạn đang dùng. Có hai phương pháp chính để quản lý ký quỹ trong hợp đồng vĩnh viễn, mỗi phương pháp đều có rủi ro và lợi ích riêng.

Công thức tính giá thanh lý trong chế độ ký quỹ riêng lẻ

Trong chế độ ký quỹ riêng lẻ, số vốn dành cho từng vị thế được tách biệt khỏi số dư tổng của tài khoản. Điều này nhằm kiểm soát rủi ro thua lỗ — mức tối đa bạn có thể mất khi thanh lý vị thế chính là số tiền bạn đã dành riêng cho vị thế đó.

Việc tính giá thanh lý phụ thuộc vào hướng của vị thế:

Với vị thế mua (long): _ Giá thanh lý = Số hợp đồng / [Giá trị vị thế + (Ký quỹ ban đầu − Ký quỹ duy trì)]_

Với vị thế bán (short): _ Giá thanh lý = Số hợp đồng / [Giá trị vị thế − (Ký quỹ ban đầu − Ký quỹ duy trì)]_

Trong các công thức này, các giá trị sau được sử dụng:

• Giá trị vị thế = Số hợp đồng / Giá trung bình vào
• Ký quỹ ban đầu = Giá trị vị thế / Đòn bẩy
• Ký quỹ duy trì = (Giá trị vị thế × Tỷ lệ ký quỹ duy trì) − Khoản trừ ký quỹ duy trì
• Tỷ lệ ký quỹ duy trì được xác định dựa trên mức độ rủi ro của bạn

Ví dụ 1 — Vị thế mua với đòn bẩy cao: Nhà giao dịch mở vị thế mua BTCUSD với khối lượng 100.000 USD, giá vào 50.000 USD, đòn bẩy 50x. Tỷ lệ ký quỹ duy trì là 0,5%.

• Giá trị vị thế = 100.000 / 50.000 = 2 BTC
• Ký quỹ ban đầu = 2 / 50 = 0,04 BTC
• Ký quỹ duy trì = 2 × 0,5% = 0,01 BTC
• Giá thanh lý = 100.000 / [2 + (0,04 − 0,01)] = 49.261,08 USD

Ví dụ 2 — Vị thế bán (short): Nhà giao dịch mở vị thế short BTCUSD với khối lượng 60.000 USD, giá vào 50.000 USD, đòn bẩy 10x. Tỷ lệ ký quỹ duy trì là 0,5%.

• Giá trị vị thế = 60.000 / 50.000 = 1,2 BTC
• Ký quỹ ban đầu = 1,2 / 10 = 0,12 BTC
• Ký quỹ duy trì = 1,2 × 0,5% = 0,006 BTC
• Giá thanh lý = 60.000 / [1,2 − (0,12 − 0,006)] = 55.248,61 USD

Lưu ý rằng phí đóng vị thế có thể chênh lệch nhỏ so với giá thanh lý tính toán. Ngoài ra, nếu bạn phải trả phí tài chính, và số dư của bạn không đủ, khoản phí này sẽ trừ vào ký quỹ của vị thế, làm giá thanh lý gần hơn với giá thị trường và tăng nguy cơ bị thanh lý.

Chế độ ký quỹ chéo: tính toán động và rủi ro thanh lý

Trong chế độ ký quỹ chéo, cơ chế tính giá thanh lý khác hoàn toàn. Ký quỹ ban đầu cho từng vị thế vẫn được giữ riêng, nhưng số dư còn lại của tài khoản nằm trong một quỹ chung, dùng như một lớp đệm giảm thiểu rủi ro. Điều này có nghĩa là giá thanh lý có thể thay đổi theo biến động của số dư khả dụng và lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện của các vị thế khác.

Thanh lý chỉ xảy ra khi số dư khả dụng không đủ và không còn ký quỹ duy trì để giữ vị thế.

Với vị thế mua (long): _ Giá thanh lý = Số hợp đồng / [Giá trị vị thế + (Ký quỹ ban đầu − Ký quỹ duy trì) + Số dư khả dụng]_

Với vị thế bán (short): _ Giá thanh lý = Số hợp đồng / [Giá trị vị thế − (Ký quỹ ban đầu − Ký quỹ duy trì) + Số dư khả dụng]_

Ví dụ thực tế: Nhà giao dịch mở vị thế long BTCUSD không kỳ hạn, khối lượng 50.000 USD, giá vào 25.000 USD, đòn bẩy 20x. Trong tài khoản có 0,5 BTC tự do. Tỷ lệ ký quỹ duy trì là 0,5%.

• Giá trị vị thế = 50.000 / 25.000 = 2 BTC
• Ký quỹ ban đầu = 2 / 20 = 0,1 BTC
• Ký quỹ duy trì = 2 × 0,5% = 0,01 BTC
• Giá thanh lý = 25.000 / [2 + (0,1 − 0,01) + 0,5] = 9.652,50 USD

Chú ý rằng việc cộng thêm số dư tự do vào công thức sẽ làm giảm giá thanh lý, giúp bạn có thêm lớp bảo vệ. Đây là lợi thế chính của chế độ ký quỹ chéo — tổng số dư của bạn hoạt động như một lớp đệm bảo vệ các vị thế.

Làm thế nào để tránh bị thanh lý: lời khuyên thực tế cho nhà giao dịch

Hiểu cách tính giá thanh lý là bước đầu tiên. Áp dụng kiến thức này để quản lý rủi ro mới là phần quan trọng nhất.

Các cách giảm thiểu rủi ro thanh lý:

1. Chọn chế độ ký quỹ phù hợp — Chế độ ký quỹ chéo cung cấp lớp đệm an toàn lớn hơn nhờ sử dụng toàn bộ số dư tài khoản, trong khi ký quỹ riêng lẻ giới hạn tổn thất trong phạm vi số tiền đã dành riêng.

2. Sử dụng đòn bẩy thận trọng — Đòn bẩy thấp hơn nghĩa là khoảng cách giữa giá hiện tại và giá thanh lý lớn hơn. Nếu bạn dùng đòn bẩy 50x thay vì 10x, giá thanh lý sẽ gần hơn với điểm vào.

3. Thêm ký quỹ bổ sung — Giữ đủ số dư trong tài khoản giúp bạn có thể bổ sung thêm khi cần, kéo xa giá thanh lý khỏi giá thị trường hiện tại.

4. Theo dõi phí tài chính — Thường xuyên kiểm tra phí tài chính, vì trong thời kỳ cao điểm, chúng có thể tự động trừ vào ký quỹ của bạn, làm tăng nguy cơ bị thanh lý.

Giá thanh lý trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn không chỉ là một con số; đó là chỉ số rủi ro của bạn. Hiểu rõ công thức tính toán này giúp bạn đưa ra quyết định chính xác về kích thước vị thế, đòn bẩy và phân bổ vốn. Quản lý tốt tham số này sẽ phân biệt nhà giao dịch thành công với người thường xuyên bị thanh lý vị thế.