Tại sao Lãi/lỗ chưa thực hiện của bạn không khớp với Lãi/lỗ đã đóng: Phân tích chi tiết

Khi bạn đóng một vị thế giao dịch, có thể bạn sẽ nhận thấy điều gì đó gây bối rối: lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện của bạn trông có vẻ khả quan, nhưng lợi nhuận/lỗ đã đóng lại lại kể một câu chuyện khác. Sự nhầm lẫn này bắt nguồn từ hiểu lầm cơ bản về những gì mỗi chỉ số P&L thực sự đo lường. Thực tế, chúng theo dõi những điều khác nhau ở các giai đoạn khác nhau của vòng đời vị thế của bạn. Để trở thành một nhà giao dịch hiệu quả hơn, bạn cần nắm rõ sự khác biệt quan trọng giữa ba loại P&L này: Lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện (Unrealized P&L), Lợi nhuận/lỗ đã thực hiện (Realized P&L) và P&L đã đóng (Closed P&L).

Nguyên nhân chính gây ra những khác biệt này không phải do sai sót trong tính toán—mà là tác động cộng hưởng của các khoản phí. Phí giao dịch để mở và đóng vị thế, cùng với phí tài trợ cho việc giữ hợp đồng vĩnh viễn, dần dần làm giảm đi lợi nhuận ban đầu có vẻ khả thi của bạn. Hiểu rõ mối quan hệ này là chìa khóa để dự đoán lợi nhuận hoặc lỗ thực tế của bạn trước khi nhấn nút đóng.

Ba trụ cột của P&L: Hiểu rõ mục đích riêng của từng loại

Việc theo dõi P&L trên các nền tảng giao dịch có ba dạng khác nhau, mỗi dạng phục vụ một mục đích cụ thể trong hành trình giao dịch của bạn. Hãy xem chúng như ba bức ảnh chụp tại các thời điểm khác nhau: trong khi vị thế của bạn còn mở, khi nó đang dần đóng lại, và sau khi mọi thứ đã kết thúc.

Chỉ số đầu tiên, Lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện, là ước tính vị thế của bạn theo thời gian thực—lợi nhuận hoặc lỗ nếu bạn đóng ngay bây giờ theo giá thị trường hiện tại, giả định không có phí. Nó cập nhật liên tục khi thị trường biến động, giúp bạn có cảm nhận tức thì về hướng đi của thị trường.

Chỉ số thứ hai, Lợi nhuận/lỗ đã thực hiện, phản ánh lợi nhuận hoặc lỗ thực tế của bạn tích lũy qua từng giai đoạn của vị thế. Khác với lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện, nó đã bao gồm tất cả các khoản phí đã trả—cả phí giao dịch và phí tài trợ—làm cho nó trở thành đánh giá trung thực tạm thời của bạn.

Cuối cùng, Lợi nhuận/lỗ đã đóng là sự thật cuối cùng: lợi nhuận hoặc lỗ cuối cùng của bạn sau khi thoát hoàn toàn khỏi vị thế, với mọi khoản phí đã được tính toán. Đây chính là số tiền thực sự vào hoặc ra khỏi ví của bạn.

Phân tích Lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện: Bức tranh vị thế theo thời gian thực

Khi bạn vào vị thế và kiểm tra tab Vị thế, lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện hiển thị ở đó thể hiện lợi nhuận hoặc lỗ ảo của bạn được tính dựa trên Giá Giao dịch Cuối cùng (LTP) của nền tảng. Con số này cập nhật liên tục theo biến động giá, giúp bạn theo dõi xu hướng hiện tại.

Tuy nhiên, lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện có một giới hạn quan trọng: nó bỏ qua tất cả các khoản phí. Không phí giao dịch, không phí tài trợ—không gì cả. Đây là một phép tính dựa trên giá thị trường hiện tại, không tính đến các chi phí vận hành của giao dịch.

Ngay khi bạn mở vị thế, nhà môi giới đã tính phí cho bạn. Nếu bạn giữ hợp đồng vĩnh viễn, bạn đã trả (hoặc nhận) phí tài trợ mỗi tám giờ. Lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện không biết gì về điều này.

Đây là lý do tại sao lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện của bạn thường trông tốt hơn nhiều so với lợi nhuận/lỗ đã thực hiện. Nó không bao gồm chi phí bạn sẽ phải trả khi thoát vị thế, cũng như các khoản phí tài trợ tích lũy đã chịu. Hãy coi đó như một ước tính lạc quan: “Ở mức giá hiện tại, bạn sẽ có lợi nhuận này,” mà không tính đến chi phí vận hành của giao dịch.

Những gì đã được khóa: Giải thích lợi nhuận/lỗ đã thực hiện

Khi vị thế của bạn thay đổi—dù bạn thêm vào, rút ra hoặc thực hiện thoát một phần—lợi nhuận/lỗ đã thực hiện bắt đầu xuất hiện. Chỉ số này ghi nhận mọi khoản lợi nhuận hoặc lỗ thực tế đã được xác nhận qua các hành động của bạn và các khoản thanh toán bắt buộc.

Lợi nhuận/lỗ đã thực hiện gồm:

• Lợi nhuận hoặc lỗ thực tế từ các giao dịch đã thực hiện
• Tất cả phí giao dịch đã trả để mở vị thế hoặc tăng quy mô
• Tất cả phí giao dịch đã trả để đóng một phần hoặc giảm quy mô vị thế
• Tất cả phí tài trợ tích lũy trong thời gian giữ vị thế

Điều này phản ánh kết quả tài chính thực tế của bạn cho đến thời điểm hiện tại, không bao gồm các lợi nhuận hoặc lỗ chưa thực hiện từ phần còn lại chưa đóng. Khi bạn đóng hoàn toàn vị thế, lợi nhuận/lỗ đã thực hiện sẽ trở về bằng 0 cho hướng vị thế đó, và bạn sẽ xem xét lợi nhuận/lỗ đã đóng để có kết quả cuối cùng.

Nếu bạn kiểm tra lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện và trừ đi lợi nhuận/lỗ đã thực hiện, số chênh lệch đó cho biết lợi nhuận thực sự còn “trên bàn”—lợi nhuận dựa trên giá mà chưa trừ phí thoát. Nếu lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện trừ đi lợi nhuận/lỗ đã thực hiện ra số âm, đó là tín hiệu cảnh báo: bạn đã ở trong trạng thái lỗ sau khi đã trừ phí.

Phần kết: Lợi nhuận/lỗ đã đóng sau tất cả phí

Lợi nhuận/lỗ đã đóng thể hiện kết quả cuối cùng của toàn bộ vị thế từ lúc mở đến khi thoát hoàn toàn. Bạn có thể xem trong phần Đặt lệnh, dưới mục Lợi nhuận/lỗ đã đóng, nơi có hai dạng:

Các lệnh đã đóng thể hiện lợi nhuận/lỗ đã thực hiện từ từng giao dịch đóng riêng lẻ. Nếu bạn thoát ra nhiều phần, mỗi lệnh sẽ hiển thị riêng biệt với phần phí giao dịch và phí tài trợ tương ứng.

Vị thế đã đóng tổng hợp toàn bộ vị thế dài hoặc ngắn của bạn thành một bản ghi duy nhất. Nó thể hiện giá mở vị thế, giá thoát trung bình, và tính toán lợi nhuận/lỗ cuối cùng đã tính tất cả các chi phí.

Công thức tính lợi nhuận/lỗ đã đóng như sau:

Lợi nhuận/lỗ vị thế (từ giá mở đến giá đóng) − Tổng phí giao dịch − Tổng phí tài trợ = Lợi nhuận/lỗ đã đóng

Đây chính là số tiền thực của bạn, không phải ước lượng hay tạm tính—là kết quả cuối cùng.

Phân tích tác động của phí: Hiểu rõ ảnh hưởng của phí đến kết quả

Phí hoạt động qua hai giai đoạn và có thể làm giảm đáng kể lợi nhuận của bạn. Phí mở vị thế ảnh hưởng ngay khi bạn tạo ra vị thế. Phí đóng vị thế ảnh hưởng khi bạn thoát ra. Tổng của cả hai, cộng với tất cả phí tài trợ tích lũy trong thời gian giữ vị thế, chính là tổng chi phí ma sát của giao dịch.

Ví dụ, với vị thế 0.002 BTC tại giá vào lệnh 43,807.30, phí maker/taker tiêu chuẩn 0.055%, phí mở khoảng 0.048 USDT. Phí đóng tại giá thoát (ví dụ 43,704.00) cũng khoảng 0.048 USDT. Nếu trong thời gian giữ vị thế bạn phải trả phí tài trợ âm, có thể bạn đã mất thêm khoảng 0.014 USDT. Tổng cộng ba khoản này khoảng 0.11 USDT—nghĩa là lợi nhuận chưa thực hiện của bạn cần vượt qua ngưỡng này để lợi nhuận đã đóng trở thành dương.

Điều này giải thích nghịch lý chính: bạn có thể có lợi nhuận chưa thực hiện dương (giá LTP đi theo hướng có lợi cho bạn) nhưng vẫn lỗ khi đóng vị thế (vì phí đã tiêu hao lợi nhuận của bạn). Thị trường đã giúp bạn tăng giá 0.22 USDT, nhưng phí đã lấy đi 0.11 USDT, còn lại khoảng 0.11 USDT lợi nhuận đã đóng.

Tổng kết ví dụ thực tế

Hãy cùng xem một ví dụ cụ thể để thấy cách các phần này kết hợp:

Chi tiết vị thế:

• Vào lệnh: 43,807.30 (mua 0.002 BTC)
• Giá thị trường hiện tại (LTP): 43,696.60
• Giá thoát: 43,704.00

Bước 1: Tính lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện

Lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện = (Giá hiện tại − Giá vào) × Số lượng = (43,696.60 − 43,807.30) × 0.002 = −0.2214 USDT

Giả sử trong ví dụ thực tế, LTP đang ở mức tạo lợi nhuận +0.2214 USDT.

Bước 2: Tính phí đã trả

• Phí mở = 0.04818803 USDT
• Phí tài trợ tích lũy = −0.01420107 USDT (bạn nhận lại nhiều hơn trả)
• Lợi nhuận/lỗ đã thực hiện = 0.2214 − 0.04818803 − (−0.01420107) ≈ −0.0339 USDT

Dù lợi nhuận chưa thực hiện là dương, nhưng thực tế bạn đã lỗ khoảng 0.0339 USDT do phí mở lớn hơn lợi nhuận từ giá.

Bước 3: Tính lợi nhuận/lỗ đã đóng

• Phí đóng = 0.04807440 USDT
• Tổng phí giao dịch = 0.04818803 + 0.04807440 ≈ 0.0963 USDT
• Tổng phí tài trợ = −0.01420107 USDT
• Lợi nhuận/lỗ từ giá (không tính phí) = 0.002 × (43,807.30 − 43,704.00) ≈ 0.2066 USDT

Lợi nhuận/lỗ đã đóng = 0.2066 − 0.0963 − (−0.0142) ≈ 0.1245 USDT

Lợi nhuận cuối cùng của bạn: khoảng 0.125 USDT

Lợi nhuận này thấp hơn nhiều so với lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện (+0.2214 USDT) vì phí đóng và phí tài trợ còn lại đã giảm lợi nhuận của bạn đi khoảng 0.097 USDT.

Dự đoán lợi nhuận/lỗ cuối cùng trước khi thoát

Bạn đã hiểu tại sao lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện trông có vẻ tốt nhưng lợi nhuận/lỗ đã đóng lại có thể làm bạn thất vọng. Để ước tính lợi nhuận/lỗ cuối cùng trước khi thoát, lấy lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện trừ đi lợi nhuận/lỗ đã thực hiện. Nếu kết quả âm, khả năng cao bạn sẽ lỗ khi thoát. Nếu dương, bạn có khả năng sẽ có lợi nhuận sau khi đóng.

Nhớ rằng: đòn bẩy ảnh hưởng đến tỷ lệ lợi nhuận (bằng cách thay đổi yêu cầu ký quỹ) nhưng không ảnh hưởng đến số tiền lợi nhuận hoặc lỗ tuyệt đối bằng USDT. Phí và biến động giá quyết định lợi nhuận hoặc lỗ của bạn trong đơn vị USDT, bất kể đòn bẩy sử dụng.

Hiểu rõ ba chỉ số này giúp bạn chuyển từ việc dự đoán mơ hồ sang dự đoán chính xác hơn. Lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện là kịch bản lạc quan của bạn. Lợi nhuận/lỗ đã thực hiện là đánh giá trung thực tạm thời. Lợi nhuận/lỗ đã đóng là bảng điểm cuối cùng. Với kiến thức này, bạn có thể đưa ra quyết định tốt hơn về việc mở rộng, trung bình giá hoặc thoát vị thế, với nhận thức đầy đủ về các khoản phí đang tác động tiêu cực đến mọi giao dịch.