Cách tính giá thanh lý trên hợp đồng ngược

Mỗi nhà giao dịch cần hiểu cách tính giá thanh lý để quản lý rủi ro hiệu quả khi giao dịch trên sàn Gate.io. Giá thanh lý là mức quan trọng, khi đạt đến hệ thống sẽ tự động đóng vị thế của bạn.

Cơ chế kích hoạt thanh lý: các khái niệm chính

Thanh lý được kích hoạt trong hai trường hợp. Thứ nhất — khi giá định danh (mark price) đạt mức giá thanh lý đã thiết lập, dẫn đến việc tự động đóng vị thế ở mức giá phá sản (mức ký quỹ bằng 0). Thứ hai — khi số dư ký quỹ của vị thế giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì yêu cầu.

Hãy tưởng tượng: bạn mở vị thế, đặt giá thanh lý ở mức 15.000 USD, trong khi giá định danh hiện tại là 20.000 USD. Nếu giá giảm xuống còn 15.000 USD, điều này có nghĩa là giới hạn thanh lý đã đạt đến và lỗ chưa thực hiện gần như đã chạm mức tối thiểu của ký quỹ duy trì. Lúc này, hệ thống sẽ bắt đầu quá trình đóng vị thế.

Tính toán trong chế độ ký quỹ cô lập: hướng dẫn từng bước

Trong chế độ ký quỹ cô lập, mọi thứ rất đơn giản và dự đoán được. Ký quỹ bạn dành riêng cho một vị thế cụ thể hoàn toàn tách biệt khỏi số dư còn lại của tài khoản. Điều này có nghĩa là mức lỗ tối đa bị giới hạn chính xác bởi số tiền bạn đã dành riêng.

Công thức cho vị thế Long và Short

Đối với vị thế Long (mua):

Giá thanh lý = Số hợp đồng / [Giá trị vị thế + (Ký quỹ ban đầu − Ký quỹ duy trì)]

Đối với vị thế Short (bán):

Giá thanh lý = Số hợp đồng / [Giá trị vị thế − (Ký quỹ ban đầu − Ký quỹ duy trì)]

Trong đó, mỗi thành phần được tính như sau:

• Giá trị vị thế = Số hợp đồng / Giá trung bình vào lệnh
• Ký quỹ ban đầu = Giá trị vị thế / Đòn bẩy
• Ký quỹ duy trì = (Giá trị vị thế × Tỷ lệ ký quỹ duy trì) − Khoản trừ ký quỹ duy trì

Lưu ý, tỷ lệ ký quỹ duy trì phụ thuộc trực tiếp vào giới hạn rủi ro bạn đặt ra. Ngoài ra, phí đóng vị thế có thể gây ra sai lệch nhỏ so với giá thanh lý lý thuyết.

Ví dụ thực tế về tính toán

Ví dụ 1: Vị thế Long với đòn bẩy cao

Nhà giao dịch A mở vị thế Long trị giá 100.000 USD trong hợp đồng BTCUSD với giá vào lệnh 50.000 USD và đòn bẩy 50x. Ký quỹ duy trì là 0,5%, không thêm khoản tiền nào khác.

Tính toán từng bước:

• Giá trị vị thế = 100.000 / 50.000 = 2 BTC
• Ký quỹ ban đầu = 2 / 50 = 0,04 BTC
• Ký quỹ duy trì = 2 × 0,5% − 0 = 0,01 BTC
• Giá thanh lý = 100.000 / [2 + (0,04 − 0,01)] = 49.261,08 USD

Điều này có nghĩa là giá phải giảm gần 1,5% để kích hoạt thanh lý.

Ví dụ 2: Vị thế Short với đòn bẩy trung bình

Nhà giao dịch B mở vị thế Short trị giá 60.000 USD trong BTCUSD với giá vào lệnh 50.000 USD và đòn bẩy 10x. Ký quỹ duy trì là 0,5%.

Tính toán:

• Giá trị vị thế = 60.000 / 50.000 = 1,2 BTC
• Ký quỹ ban đầu = 1,2 / 10 = 0,12 BTC
• Ký quỹ duy trì = 1,2 × 0,5% − 0 = 0,006 BTC
• Giá thanh lý = 60.000 / [1,2 − (0,12 − 0,006)] = 55.248,61 USD

Ở đây, giá có thể tăng khoảng 10,5% đến mức kích hoạt thanh lý.

Ví dụ 3: Ảnh hưởng của phí tài chính đến ký quỹ

Nhà giao dịch C mở vị thế Long như ví dụ 1 (giá thanh lý ban đầu 49.261,08 USD). Tuy nhiên, hệ thống yêu cầu thu phí tài chính 0,01 BTC, và số dư chính trên tài khoản không đủ. Hệ thống trừ phí này khỏi ký quỹ vị thế, làm giá thanh lý gần bằng giá định danh hơn, tăng rủi ro.

Giá thanh lý mới:

• Giá thanh lý = 100.000 / [2 + (0,04 − 0,01 − 0,01)] = 49.504,95 USD

Việc giảm ký quỹ 0,01 BTC đã làm tăng giá thanh lý lên 243,87 USD.

Ký quỹ chéo: tính toán giá thanh lý động

Chế độ ký quỹ chéo hoạt động theo cách hoàn toàn khác. Ký quỹ ban đầu cho từng vị thế vẫn được giữ riêng, nhưng phần còn lại của số dư là chung cho tất cả các vị thế mở. Điều này có nghĩa là giá thanh lý liên tục thay đổi dựa trên lợi/lỗ chưa thực hiện của tất cả các cặp giao dịch.

Thanh lý chỉ xảy ra khi tổng số dư khả dụng không đủ để duy trì vị thế ở mức ký quỹ duy trì.

Công thức cho chế độ ký quỹ chéo

Đối với vị thế Long:

Giá thanh lý = Số hợp đồng / [Giá trị vị thế + (Ký quỹ ban đầu − Ký quỹ duy trì) + Số dư khả dụng]

Đối với vị thế Short:

Giá thanh lý = Số hợp đồng / [Giá trị vị thế − (Ký quỹ ban đầu − Ký quỹ duy trì) + Số dư khả dụng]

Ví dụ thực tế chế độ ký quỹ chéo

Nhà giao dịch D mở vị thế Long trị giá 50.000 USD trong hợp đồng BTCUSD không hạn định, giá vào lệnh 25.000 USD, đòn bẩy 20x. Trong tài khoản còn 0,5 BTC tự do. Ký quỹ duy trì là 0,5%.

Tính toán:

• Giá trị vị thế = 50.000 / 25.000 = 2 BTC
• Ký quỹ ban đầu = 2 / 20 = 0,1 BTC
• Ký quỹ duy trì = 2 × 0,5% − 0 = 0,01 BTC
• Số dư khả dụng = 0,5 BTC
• Giá thanh lý = 50.000 / [2 + (0,1 − 0,01) + 0,5] = 9.652,50 USD

Nếu các vị thế khác gây lỗ và giảm số dư khả dụng, giá thanh lý sẽ tăng. Ngược lại, nếu các vị thế khác có lãi, giá thanh lý sẽ giảm, giúp vị thế có nhiều “không gian” hơn.

Các khuyến nghị quan trọng để giao dịch an toàn

Hiểu cách tính giá thanh lý là điều cốt yếu để quản lý rủi ro. Nhớ rằng, đòn bẩy cao làm gần mức giá thanh lý hơn với mức giá hiện tại. Với đòn bẩy 50x trở lên, chỉ cần biến động 2% của giá là có thể dẫn đến thanh lý. Luôn giữ một khoảng cách an toàn giữa giá định danh hiện tại và giá thanh lý dự tính của bạn, kiểm tra thường xuyên giá thanh lý thực tế trên giao diện của Gate.io và lưu ý rằng phí tài chính có thể liên tục thay đổi mức này.