Độ phủ ngành chỉ số có đủ rộng không? Phân tích thành phần của Quỹ liên kết ETF Công nghệ Hồng Kông Hang Seng của Hui Tian Fu(QDII)C(013128)

Trong phân bổ tài sản của ngành công nghệ Hồng Kông, ETF liên kết Hưng Thịnh Hàng Sơn Công Nghệ (013128) theo chỉ số Hàng Sơn Công Nghệ (HSTECH) thường được xem là chỉ số chủ đạo rộng lớn hàng đầu trong lĩnh vực này. Khác với các chỉ số tập trung vào sản xuất cứng hoặc các phân ngành đơn lẻ, chỉ số này có logic xây dựng thể hiện rõ đặc trưng “đa ngành công nghệ” và “tiêu dùng lớn”. Bài viết dựa trên dữ liệu trọng số ngành mới nhất tính đến Tết Nguyên Đán 2026, thực hiện phân tích tĩnh thuần túy về thành phần cấu thành của chỉ số này, nhằm làm rõ đặc điểm cấu trúc nền của nó như một công cụ rộng lớn cốt lõi.

1. Phân bổ ngành: Bản đồ “tiêu dùng + công nghệ” xuyên ngành

Theo hệ thống phân loại ngành của Hàng Sơn (HSICS), chỉ số Hàng Sơn Công Nghệ không chỉ giới hạn trong lĩnh vực công nghệ thông tin truyền thống, mà còn mở rộng đa chiều về hệ sinh thái kinh tế mới của Trung Quốc. Tính đến Tết Nguyên Đán 2026, phân bổ trọng số ngành của chỉ số thể hiện rõ hai tuyến chính:

1. Tiêu dùng không thiết yếu (55.3%): Trọng tâm của cuộc sống số hóa, ngành này đã trở thành lĩnh vực chiếm tỷ lệ lớn nhất trong chỉ số. Trong bối cảnh chỉ số công nghệ Hồng Kông, ngành này không chỉ gồm các nền tảng thương mại điện tử như Meituan, JD.com, đã thay đổi sâu sắc mô hình tiêu dùng của cư dân, mà còn bao gồm chuỗi ngành công nghiệp ô tô điện có tính công nghệ cao như Li Auto, Xpeng, NIO. Việc phân bổ hơn một nửa trọng số này cho thấy hiệu suất của chỉ số không chỉ phụ thuộc vào chu kỳ công nghệ, mà còn gắn chặt với sự phục hồi khả năng tiêu dùng của cư dân và phổ cập ngành vận chuyển thông minh.

2. Ngành công nghệ thông tin (40.8%): Là nền tảng công nghệ cứng, ngành này là trụ cột thứ hai của chỉ số, chiếm khoảng 40%. Các thành phần gồm mạng xã hội, trò chơi, dịch vụ đám mây như Tencent, NetEase, cùng các nhà sản xuất bán dẫn và điện tử chính xác như SMIC, Xiaomi. Ngành này cung cấp độ cứng nền tảng công nghệ của chỉ số, đảm bảo sự đồng bộ của tài sản trong xu hướng AI và thay thế nội địa.

3. Các ngành bổ sung: Y tế và công nghiệp (tổng cộng khoảng 4.0%) Chỉ số còn bao gồm một số doanh nghiệp y tế chăm sóc sức khỏe (chiếm 2.9%) và công nghiệp (chiếm 1.1%). Phân bổ này chủ yếu gồm các nền tảng y tế trực tuyến và các doanh nghiệp sản xuất quang học chính xác, đóng vai trò bổ sung, mở rộng phạm vi bao phủ của chỉ số đến các lĩnh vực công nghệ dân sinh và sản xuất cao cấp.

Hình 1: Phân bổ ngành của Chỉ số Hàng Sơn Công Nghệ thể hiện đặc trưng “tiêu dùng + công nghệ thông tin”

Chú thích hình: Tính đến Tết Nguyên Đán 2026, chỉ số theo dõi của ETF liên kết Hưng Thịnh Hàng Sơn Công Nghệ (013128) có trọng số của ngành tiêu dùng không thiết yếu là 55.3%, ngành công nghệ thông tin là 40.8%, thể hiện rõ đặc trưng “đồng hành tiêu dùng + công nghệ”. Cấu trúc rộng dựa trên công nghệ này đã cân bằng phân bổ để toàn diện bao phủ hệ sinh thái tiêu dùng số và nền tảng công nghệ cốt lõi. Nguồn hình: dữ liệu Wind.

2. Cơ chế phân bổ trọng số: Phòng ngừa rủi ro và giữ độ linh hoạt

Ngoài việc phủ rộng ngành nghề, cách phân bổ trọng số thành phần cũng là chỉ số quan trọng thể hiện tính chất rộng lớn của nó. ETF liên kết Hưng Thịnh Hàng Sơn Công Nghệ (013128) duy trì sự cân đối tốt trong phân bổ thành phần.

Giới hạn trọng số cổ phiếu: Chỉ số Hàng Sơn Công Nghệ quy định giới hạn tối đa 8% trọng số của một cổ phiếu đơn lẻ. Cơ chế này hạn chế tác động quá lớn của các “đại gia” như Tencent, Alibaba, Xiaomi, giúp giữ tỷ lệ trọng số của các cổ phiếu chủ chốt trong phạm vi kiểm soát, tránh tình trạng quá lệ thuộc vào một cổ phiếu duy nhất. Logic “giới hạn cao” này đảm bảo chỉ số phản ánh chung sức khỏe của ngành, không trở thành tài sản bóng của một cổ phiếu.

Chỉ số gồm 30 thành phần cố định: Trong đó, 10 cổ phiếu hàng đầu chiếm khoảng 70% trọng số, còn 20 cổ phiếu còn lại (khoảng 30%) tạo thành phần dài đuôi quan trọng. Các doanh nghiệp này chủ yếu tập trung vào các phân ngành như thuật toán AI, SaaS theo chiều dọc, tự lái xe tự động.

Đặc điểm chỉ số: Từ góc độ danh mục tài sản, 30% trọng số này giữ lại khả năng tăng trưởng phía trên của các cổ phiếu công nghệ vốn nhỏ và trung, khi có đột phá công nghệ. Đồng thời, phân bổ đa dạng giúp giảm thiểu rủi ro do mất hiệu quả của một phân đoạn đơn lẻ.

3. Tóm tắt đặc tính chỉ số: Vị trí của công cụ rộng lớn

Dựa trên phân tích thành phần đến Tết Nguyên Đán 2026, có thể tóm tắt đặc điểm của ETF liên kết Hưng Thịnh Hàng Sơn Công Nghệ (013128) như sau:

Phủ rộng cực kỳ: Không chỉ bao gồm phần cứng và phần mềm IT, mà còn qua hơn 55% trọng số tiêu dùng, mở rộng toàn diện hệ sinh thái tiêu dùng số của Trung Quốc.

Cân đối cấu trúc: Nhờ giới hạn 8% trọng số và thiết kế 30 thành phần, đạt được sự cân bằng tốt giữa độ chắc chắn của các “đại gia” và tính linh hoạt của các doanh nghiệp trung bình.

Công cụ phân bổ tiêu chuẩn: Đối với nhà đầu tư mong muốn minh bạch tài sản, dễ dàng xây dựng “bản đồ Nasdaq Trung Quốc” toàn diện, quy tắc xây dựng rộng lớn thuần túy này cung cấp một điểm neo Beta chuẩn hóa.

Tổng thể, đặc tính “đa ngành công nghệ” của chỉ số Hàng Sơn Công Nghệ giúp nó thể hiện khả năng chống chịu cao hơn so với các chỉ số hẹp ngành trong các chu kỳ thị trường khác nhau. Hiểu rõ quy tắc phân bổ ngành dựa trên quy định này là chìa khóa để đánh giá hiệu suất chung của ngành công nghệ Hồng Kông.

Công cụ quan sát phân bổ công nghệ Hồng Kông của Hưng Thịnh:

【Công cụ phân bổ công nghệ Hồng Kông rộng lớn – Đối tượng kinh điển】 ETF liên kết Hưng Thịnh Hàng Sơn Công Nghệ (013128): Đặt lệnh dễ dàng để tiếp cận các doanh nghiệp dẫn đầu nền tảng internet, là đại diện tiêu biểu của ngành, nhằm cân bằng phân bổ các tài sản công nghệ cốt lõi của Hồng Kông, đồng thời nắm bắt động lực tăng trưởng trung dài hạn của nền kinh tế mới Trung Quốc.

【Chuỗi ngành AI toàn diện – Độ tinh khiết cao】 ETF liên kết Hưng Thịnh Hàng Sơn Công Nghệ Trung Quốc (025167): Tập trung vào các tài sản chủ chốt “M7” của Hồng Kông, phủ rộng sâu về AI, thiết bị đầu cuối và toàn chuỗi ứng dụng. Phân biệt rõ phong cách, loại trừ các ngành phi công nghệ như y tế, ô tô, là công cụ chính xác để bắt kịp giá trị cốt lõi của AI.

【Chọn lọc tài sản cốt lõi – Chiến lược chủ động】 ETF liên kết Hồng Kông Hàng Thịnh Công Nghệ (025545): Quản lý chủ động trong phạm vi Hồng Kông, lựa chọn các mục tiêu có hàng rào cạnh tranh cao và lợi thế cốt lõi, dựa trên phân tích xu hướng ngành, nhằm khai thác các tài sản tiềm năng cao, mang lại lợi nhuận vượt trội so với chỉ số.